2012年11月07日星期
三 ·第007期 华西证券财富管理中心 《财富赢1号》是“华彩人生·财富赢”系列增值产品中资讯深加工类产品。
慧眼独具于中国证券研究领域最高水平的新财富分析师的研究成果，采取自上而下的投资框架，从全市场出发，系统分析加工和深度挖掘新财富分析师中最高水准的观点和策略，结合行业景气情况，市场资金流向，探求其中的变化，为投资者带来明确的投资策略建议、仓位建议与投资组合建议，力求为投资者提供中国资本市场主流机构投资者的资金动向，并从中攫获投资机会。
核心提示： ►两市早盘快速跳水，午后在券商板块带动下展开绝地反击，跌幅有所收窄。
多条均线失而复得，表明股指短期快速向下的可能性已经不大，股指或将进入较为平稳的震荡整理过程，投资者在把握节奏的前提下可适当操作，但不宜盲目追涨。
►券商板块午后整体发力，全天涨幅居首，行业不断受到政策放宽和创新业务的刺激，未来仍具备不错的投资机会，值得持续关注。
►财富赢股票池调入：无调出：无 ►建议股票仓位：40% 首席观点 回来 中国的股市与政策息息相关，自然与政治也并非绝缘。
一个有趣的数据统计是，历届党代会后股市出现大跌的概率极大，“会后大跌”的魔咒比所谓的“欧洲杯魔咒”更为灵验，这也难免令投资者对此次会后的市场行情感到担忧。
而当看到周二早盘股指放量下挫后，相信不少人更会感叹大跌提到了“会前”。
沪综指在快速跳水的过程中将下方多根均线一举刺穿，市场的恐慌情绪再现。
好在午后券商板块整体发力，带动股指不断收复失地，最终两市跌幅明显收窄，成交量略有放大。
市场的先抑后扬令投资者紧锁的眉头有所舒展，多方的反击也让人感受到短期内空方再演“独角戏”，股指凌厉杀跌的可能性并不是很大，用《中国好声音》年度冠军梁博的一句歌词来形容全天的市场，可谓是“经过悲欢离合后，找不到逃脱方向，遥望那温暖天堂，听到有个声音说，回来……” 实际上，股指再度上演绝地反击，虽然表明了多头不甘沉沦的意愿，但从个股方面来看，全天上海市场仅有200余家个股上涨，如果仅仅依靠券商、银行等权重板块撑门面，市场并不会有太多的赚钱机会出现，投资者在操作中很难把握，更多的是处于一种看热闹的状态，而这种市场氛围的持续显然不利于股指突破前期2145的反弹高点，这也是我们在上期产品中预判股指在五连阳后可能出现调整的一个重要原因。
不过在调整后股指能够重新收复多条均线，还是令我们对市场未来的上行充满信心，而这种信心的建立实际上更多的源于对中国经济出现好转的确定，温总理5日表示“中国不仅有信心实现今年的发展目标，也完全有信心、有条件、有能力实现更长时期、更高水平、更好质量的发展”无疑是对经济复苏的有力佐证。
技术方面来看，沪综指在不断的震荡整理中呈现出高点不断降低，低点不断太高的迹象，未来或将演绎出收敛三角形的走法，这就预示着股指还没有到真正进行大方向选择的时刻，同时也表明短期下行空间较为有限，而快速突破上行也不甚实际，不断震荡整理，保持平稳走势或将使对“维稳”两个字最好的诠释。
板块方面， 请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588 ◎
2012/11/07 券商板块午后的整体发力至关重要，这一行业不断受到政策放宽和创新业务的刺激，未来仍具备不错的投资机会，值得持续关注。
图1未来股指或将演绎出收敛三角形的走法 新财富宏观聚焦 [本部分关注影响市场的国内外事件热点和政策，并精选新财富分析师对事件或政策的最新解读。
] 周二央行开展2770亿元逆回购,缓解市场短期流动性：周二央行开展2770亿元逆回购 操作后，本周公开市场还有2460亿元回笼规模等待对冲。
另据统计，本周公开市场将有5330亿元逆回购到期，是今年以来逆回购到期量最高的一周；周内另有100亿元央票到期，无正回购到期。
►分析师观点集粹： 分析人士指出，在经济短期进一步企稳、通胀低位徘徊背景下，央行通过继续开展逆回购、同时灵活调整逆回购期限结构的方式，平滑未来银行系统的流动性，使其保持在总体稳定的水平。
由于逆回购兼顾“量调控”和“价调控”的双重特点，因此，央行以公开市场逆回购来缓解或调控市场流动性不仅是短期的应时之举，更有中长期的政策考量。
因此，运用逆回购是保持货币环境总体稳定，缓解市场短期流动性趋紧的最佳方式。
►事件影响预判：中性偏多 中央财政对页岩气开采企业给予补贴，利好相关企业：11月5日，财政部下发《关于出 台页岩气开发利用补贴政策的通知》，通知称为大力推动我国页岩气勘探开发，中央财政安排专项资金对页岩气开采企业给予补贴，2012-2015年的补贴标准为0.4元/立方米，补贴标准将根据页岩气产业发展情况予以调整。
地方财政可根据当地页岩气开发利用情况对页岩气开发利用给予适当补贴。
►分析师观点集粹： 从公布的页岩气补贴办法来看，补贴由中央和地方两部分组成，但补贴标准高于煤层气，仅中央财政补贴就有0.4元/立方米。
分析人士指出，预计该补贴政策出台后，将会刺激更多的企业争相参与页岩气的开发。
此补贴出台的最大意义在于给页岩气未来的开发一个利好的政策，鼓励页岩气的勘探开发。
这主要表明国家的一个鼓励态度，因为页岩气开采成本高，回收周期慢，所以要出台这样的鼓励政策。
►事件影响预判：利好 请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
2 ◎2012/11/07 新财富行业探秘 行业星空图 [本图通过统计2006年以来入选“新财富”的分析师最近15个自然日个股中性以上评级的研究报告，按照行业汇总，经标准化处理，展示行业的相对关注度。
] 星空要义：非银行金融：周二位于星空图第8位，居行情涨幅第1位。
从走势来看短期内突破6月的高 点难度相对较大。
主要原因在于：
（1）“创新十一条”政策已被A股投资者较充分预期；
（2）目前上证指数在2100点附近，而6月初上证指数在2400点附近。
操作上，投资者不必追涨，逢低吸纳，中长期关注中信证券、海通证券，短期留意兴业证券和光大证券的交易性机会。
请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
3 ◎
2012/11/07 热门行业报告集粹 [本栏目是依据“行业星空图”的指向，精选权威研究报告的核心内容缩编而成。
] 非银行金融-证券：《10月成交量下滑，券商自营投资范围将扩大》
1.从业绩上看，前三季度业绩下滑幅度较中报缩窄，全年业绩同比增长应无悬念。
2.从创新政策来看，四季度创新政策落地频率将继续提升，券商创新11条措施年内有望全部推出，但政 策影响或将喜忧参半。
3.目前行业大公司估值处于历史底部附近，有一定的安全边际。
4.看好直接受益于创新政策、股价具有一定防御性的综合性大券商，如中信证券等，以及部分具有一定业 绩弹性、被低估且具备创新优势的中小券商，如长江证券。
（董乐） 传媒：《传媒行业整体业绩态势稳健，把握转型契机》
1.从传媒整体3季报情况来看，绝大部分公司都达到预期，实现较好的增长。
2.我们仍然建议把握相关子行业变革如营销数字化、视听产业互动化、平台化或相关公司业务转型发展趋 势，新媒体数字营销代表行业的未来，我们认为在数字营销领域充分重视并布局的公司将充分受益。
3.同时互动视频对传统电视带来挑战，必将激发更多的需求，也有望诞生优质公司。
4.投资组合：蓝色光标、百视通、华策影视、省广股份、华谊兄弟；同时短期可关注价值低估的传统媒体 公司博瑞传播、凤凰传媒、中南传媒等。
（张良卫） 家电：《行业Q3收入恢复增长，优势企业强者恒强》
1.家电板块三季度行业需求弱复苏导致收入增速较低，但盈利能力提升使得利润增速较快，行业龙头强者恒强。
2.考虑到家电下乡翘尾效应、终端需求持续弱复苏以及同比低基数效应，行业Q4收入增速将显著加快，但原材料价格呈现逐步回升的态势，预计Q4业绩增长主要驱动力为收入增长。
3.个股推荐上，首选全年业绩确定性较高且估值安全的品种：格力电器、青岛海尔、老板电器。
（周海晨） 请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
4 ◎2012/11/07 仓位精算 [本图根据主力机构的日平均股票仓位，并结合政策导向、市场趋势及资金流向，通过严谨的量化分析，得出最新的股票仓位建议提示。
] 注：λ市场情绪指数μ资金活跃度指数ν政策敏感指数ξ机构仓位指数 调仓动机： 股指周二早盘大幅杀跌，午后银行、券商股护盘拉升下跌幅收窄，沪指2100点关口失而复得。
从模型监测来看，市场情绪、资金活跃度、政策敏感和机构仓位指数均有不同程度下降。
综合测算，建议股票仓位维持4成。
请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
5 ◎2012/11/07 财富赢股票池 [本部分主要精选《新财富》行业分析师关注个股，借助其专业视角，结合市场状况进行跟踪形成。
] 代码000591 名称桐君阁 类型平衡型 入选日期2012.11.05 累积涨幅-0.85% 建议价格（元） 7.30 跟踪简评 作为西南地区医药业的龙头企业以及拥有全球药房最多的上市公司，其已经奠定了低成本竞争的优势。
同时公司实行总部管控模式，战略规划清晰；顺势强力整合，扩大合作企业范围，从而提高资源运转效率增强其盈利能力。
12年三季度净利润同比增长44%。
未来利润增速主要来自以下两点：1）药店数量增速的放缓，从而销售费用快速下降（11年销售费用增速高达40%，至3.5亿）；资源整合、新增药店扭亏，盈利能力增强；公司收入的正常增长（近5年复合增长率约18%），增厚其业绩。
技术简析：个股自站上30日均线后震荡走高，靓丽的三季报提供了有力支撑，短期向上趋势不变，今日虽小幅走低，但长下影线也预示着下方买方支撑有力。
止损位6.72元。
调入： 调出： 无 无 注：表中股票代码与名称用红色标注为最新纳入股票池个股。
请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
6 ◎
2012/11/07 新财富分析师是中国内地资本市场最优秀的分析师，涵盖所有主流研究机构，由包括公募 基金、私募基金、主要银行、社保基金、保险公司、券商资产管理、信托公司以及QFII等机构投资者票选评出，代表着目前中国证券研究领域的最高水平，他们的观点影响并引导着中国资本市场主流机构投资者的资金流向。
特别声明 仓位制订标准及含义：仓位制订标准：基于数据模型。
数据模型由市场情绪指数、资金活跃度指数、政策敏感指数、机构仓位指数等构成，“仓位精算”在数据模型计算出来的基础上由决策小组进行修正，修正的根据来自于技术指标以及基本面重大变化，但修正幅度不超过1成。
股票仓位设定含义： 仓位区间 空仓～2成3成～5成6成～7成8成～满仓 1个月内指数涨幅超5%的概率 20%40%60%80% 操作建议 熊市氛围，个股机会很少，参与意义不大。
有一定板块与个股轮动机会，适宜轻仓短炒。
板块与个股活跃，具有较强可参与性。
牛市氛围浓厚，操作策略可适当激进。
股票池调整标准：股票的调入：
（1）主要以新财富行业分析师对相关上市公司评级为“中性”及以上的报告为基础，综合考虑大盘以及个股特征后提供投资建议。
“激进型”个股更侧重市场热点与个股技术层面的把握。
（2）盘中发出即时调入短信。
（3）“稳健型”个股在调入时会建议分批建仓。
股票的调出：
（1）盘中发出即时调出短信，但若遇个股异动较大导致盘中不能及时发短信提示，则以规则所示自动止盈止损。
（2）止损：个股累计跌幅超过推荐价位8%的（含8%），自动止损；“稳健型”个股自动止损位为初始推荐价位的15%。
（3）止盈：个股累计涨幅≥2%时，盘中以0作为自动止盈点；个股累涨幅≥8%时，若回落至5%，则以5%作为自动止盈点。
股票收益率计算：设定的调入调出价位区间的中值或者自动止盈止损位；股票池收益率为净收益率，即以除去买卖手续费之后的收益率为统计标准。
手续费以单边3‰（千分之三）为计算标准。
本产品版权归“华西证券有限责任公司”（以下简称“华西证券”）所有，未经书面授权，不 请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
7 ◎
2012/11/07 得以任何方式制作拷贝、或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的方式使用。
经过书面授权的引用需注明出处为“华西证券有限责任公司”。
本产品的生产基于华西证券及其研究人员认为可信的公开资料，结论不受任何第三方的授意或影响。
但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。
本产品不承诺投资者一定获利，也不对任何人因使用本产品所引致的损失负责。
在法律允许的范围内，本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司的证券头寸并交易，还可能为这些公司提供投资银行或财务顾问业务等。
华西证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义方式和免责条款具有修改权和最终解释权。
股市有风险投资需谨慎 联系方式 华西证券财富管理中心地址：中国北京西城区金融大街丙17号北京银行大厦B座5层邮编：100033联系人：尚长虹联系电话：（86）10-51901588传真：（86）10-52722013 请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
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三 ·第007期 华西证券财富管理中心 《财富赢1号》是“华彩人生·财富赢”系列增值产品中资讯深加工类产品。
慧眼独具于中国证券研究领域最高水平的新财富分析师的研究成果，采取自上而下的投资框架，从全市场出发，系统分析加工和深度挖掘新财富分析师中最高水准的观点和策略，结合行业景气情况，市场资金流向，探求其中的变化，为投资者带来明确的投资策略建议、仓位建议与投资组合建议，力求为投资者提供中国资本市场主流机构投资者的资金动向，并从中攫获投资机会。
核心提示： ►两市早盘快速跳水，午后在券商板块带动下展开绝地反击，跌幅有所收窄。
多条均线失而复得，表明股指短期快速向下的可能性已经不大，股指或将进入较为平稳的震荡整理过程，投资者在把握节奏的前提下可适当操作，但不宜盲目追涨。
►券商板块午后整体发力，全天涨幅居首，行业不断受到政策放宽和创新业务的刺激，未来仍具备不错的投资机会，值得持续关注。
►财富赢股票池调入：无调出：无 ►建议股票仓位：40% 首席观点 回来 中国的股市与政策息息相关，自然与政治也并非绝缘。
一个有趣的数据统计是，历届党代会后股市出现大跌的概率极大，“会后大跌”的魔咒比所谓的“欧洲杯魔咒”更为灵验，这也难免令投资者对此次会后的市场行情感到担忧。
而当看到周二早盘股指放量下挫后，相信不少人更会感叹大跌提到了“会前”。
沪综指在快速跳水的过程中将下方多根均线一举刺穿，市场的恐慌情绪再现。
好在午后券商板块整体发力，带动股指不断收复失地，最终两市跌幅明显收窄，成交量略有放大。
市场的先抑后扬令投资者紧锁的眉头有所舒展，多方的反击也让人感受到短期内空方再演“独角戏”，股指凌厉杀跌的可能性并不是很大，用《中国好声音》年度冠军梁博的一句歌词来形容全天的市场，可谓是“经过悲欢离合后，找不到逃脱方向，遥望那温暖天堂，听到有个声音说，回来……” 实际上，股指再度上演绝地反击，虽然表明了多头不甘沉沦的意愿，但从个股方面来看，全天上海市场仅有200余家个股上涨，如果仅仅依靠券商、银行等权重板块撑门面，市场并不会有太多的赚钱机会出现，投资者在操作中很难把握，更多的是处于一种看热闹的状态，而这种市场氛围的持续显然不利于股指突破前期2145的反弹高点，这也是我们在上期产品中预判股指在五连阳后可能出现调整的一个重要原因。
不过在调整后股指能够重新收复多条均线，还是令我们对市场未来的上行充满信心，而这种信心的建立实际上更多的源于对中国经济出现好转的确定，温总理5日表示“中国不仅有信心实现今年的发展目标，也完全有信心、有条件、有能力实现更长时期、更高水平、更好质量的发展”无疑是对经济复苏的有力佐证。
技术方面来看，沪综指在不断的震荡整理中呈现出高点不断降低，低点不断太高的迹象，未来或将演绎出收敛三角形的走法，这就预示着股指还没有到真正进行大方向选择的时刻，同时也表明短期下行空间较为有限，而快速突破上行也不甚实际，不断震荡整理，保持平稳走势或将使对“维稳”两个字最好的诠释。
板块方面， 请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588 ◎
2012/11/07 券商板块午后的整体发力至关重要，这一行业不断受到政策放宽和创新业务的刺激，未来仍具备不错的投资机会，值得持续关注。
图1未来股指或将演绎出收敛三角形的走法 新财富宏观聚焦 [本部分关注影响市场的国内外事件热点和政策，并精选新财富分析师对事件或政策的最新解读。
] 周二央行开展2770亿元逆回购,缓解市场短期流动性：周二央行开展2770亿元逆回购 操作后，本周公开市场还有2460亿元回笼规模等待对冲。
另据统计，本周公开市场将有5330亿元逆回购到期，是今年以来逆回购到期量最高的一周；周内另有100亿元央票到期，无正回购到期。
►分析师观点集粹： 分析人士指出，在经济短期进一步企稳、通胀低位徘徊背景下，央行通过继续开展逆回购、同时灵活调整逆回购期限结构的方式，平滑未来银行系统的流动性，使其保持在总体稳定的水平。
由于逆回购兼顾“量调控”和“价调控”的双重特点，因此，央行以公开市场逆回购来缓解或调控市场流动性不仅是短期的应时之举，更有中长期的政策考量。
因此，运用逆回购是保持货币环境总体稳定，缓解市场短期流动性趋紧的最佳方式。
►事件影响预判：中性偏多 中央财政对页岩气开采企业给予补贴，利好相关企业：11月5日，财政部下发《关于出 台页岩气开发利用补贴政策的通知》，通知称为大力推动我国页岩气勘探开发，中央财政安排专项资金对页岩气开采企业给予补贴，2012-2015年的补贴标准为0.4元/立方米，补贴标准将根据页岩气产业发展情况予以调整。
地方财政可根据当地页岩气开发利用情况对页岩气开发利用给予适当补贴。
►分析师观点集粹： 从公布的页岩气补贴办法来看，补贴由中央和地方两部分组成，但补贴标准高于煤层气，仅中央财政补贴就有0.4元/立方米。
分析人士指出，预计该补贴政策出台后，将会刺激更多的企业争相参与页岩气的开发。
此补贴出台的最大意义在于给页岩气未来的开发一个利好的政策，鼓励页岩气的勘探开发。
这主要表明国家的一个鼓励态度，因为页岩气开采成本高，回收周期慢，所以要出台这样的鼓励政策。
►事件影响预判：利好 请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
2 ◎2012/11/07 新财富行业探秘 行业星空图 [本图通过统计2006年以来入选“新财富”的分析师最近15个自然日个股中性以上评级的研究报告，按照行业汇总，经标准化处理，展示行业的相对关注度。
] 星空要义：非银行金融：周二位于星空图第8位，居行情涨幅第1位。
从走势来看短期内突破6月的高 点难度相对较大。
主要原因在于：
（1）“创新十一条”政策已被A股投资者较充分预期；
（2）目前上证指数在2100点附近，而6月初上证指数在2400点附近。
操作上，投资者不必追涨，逢低吸纳，中长期关注中信证券、海通证券，短期留意兴业证券和光大证券的交易性机会。
请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
3 ◎
2012/11/07 热门行业报告集粹 [本栏目是依据“行业星空图”的指向，精选权威研究报告的核心内容缩编而成。
] 非银行金融-证券：《10月成交量下滑，券商自营投资范围将扩大》
1.从业绩上看，前三季度业绩下滑幅度较中报缩窄，全年业绩同比增长应无悬念。
2.从创新政策来看，四季度创新政策落地频率将继续提升，券商创新11条措施年内有望全部推出，但政 策影响或将喜忧参半。
3.目前行业大公司估值处于历史底部附近，有一定的安全边际。
4.看好直接受益于创新政策、股价具有一定防御性的综合性大券商，如中信证券等，以及部分具有一定业 绩弹性、被低估且具备创新优势的中小券商，如长江证券。
（董乐） 传媒：《传媒行业整体业绩态势稳健，把握转型契机》
1.从传媒整体3季报情况来看，绝大部分公司都达到预期，实现较好的增长。
2.我们仍然建议把握相关子行业变革如营销数字化、视听产业互动化、平台化或相关公司业务转型发展趋 势，新媒体数字营销代表行业的未来，我们认为在数字营销领域充分重视并布局的公司将充分受益。
3.同时互动视频对传统电视带来挑战，必将激发更多的需求，也有望诞生优质公司。
4.投资组合：蓝色光标、百视通、华策影视、省广股份、华谊兄弟；同时短期可关注价值低估的传统媒体 公司博瑞传播、凤凰传媒、中南传媒等。
（张良卫） 家电：《行业Q3收入恢复增长，优势企业强者恒强》
1.家电板块三季度行业需求弱复苏导致收入增速较低，但盈利能力提升使得利润增速较快，行业龙头强者恒强。
2.考虑到家电下乡翘尾效应、终端需求持续弱复苏以及同比低基数效应，行业Q4收入增速将显著加快，但原材料价格呈现逐步回升的态势，预计Q4业绩增长主要驱动力为收入增长。
3.个股推荐上，首选全年业绩确定性较高且估值安全的品种：格力电器、青岛海尔、老板电器。
（周海晨） 请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
4 ◎2012/11/07 仓位精算 [本图根据主力机构的日平均股票仓位，并结合政策导向、市场趋势及资金流向，通过严谨的量化分析，得出最新的股票仓位建议提示。
] 注：λ市场情绪指数μ资金活跃度指数ν政策敏感指数ξ机构仓位指数 调仓动机： 股指周二早盘大幅杀跌，午后银行、券商股护盘拉升下跌幅收窄，沪指2100点关口失而复得。
从模型监测来看，市场情绪、资金活跃度、政策敏感和机构仓位指数均有不同程度下降。
综合测算，建议股票仓位维持4成。
请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
5 ◎2012/11/07 财富赢股票池 [本部分主要精选《新财富》行业分析师关注个股，借助其专业视角，结合市场状况进行跟踪形成。
] 代码000591 名称桐君阁 类型平衡型 入选日期2012.11.05 累积涨幅-0.85% 建议价格（元） 7.30 跟踪简评 作为西南地区医药业的龙头企业以及拥有全球药房最多的上市公司，其已经奠定了低成本竞争的优势。
同时公司实行总部管控模式，战略规划清晰；顺势强力整合，扩大合作企业范围，从而提高资源运转效率增强其盈利能力。
12年三季度净利润同比增长44%。
未来利润增速主要来自以下两点：1）药店数量增速的放缓，从而销售费用快速下降（11年销售费用增速高达40%，至3.5亿）；资源整合、新增药店扭亏，盈利能力增强；公司收入的正常增长（近5年复合增长率约18%），增厚其业绩。
技术简析：个股自站上30日均线后震荡走高，靓丽的三季报提供了有力支撑，短期向上趋势不变，今日虽小幅走低，但长下影线也预示着下方买方支撑有力。
止损位6.72元。
调入： 调出： 无 无 注：表中股票代码与名称用红色标注为最新纳入股票池个股。
请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
6 ◎
2012/11/07 新财富分析师是中国内地资本市场最优秀的分析师，涵盖所有主流研究机构，由包括公募 基金、私募基金、主要银行、社保基金、保险公司、券商资产管理、信托公司以及QFII等机构投资者票选评出，代表着目前中国证券研究领域的最高水平，他们的观点影响并引导着中国资本市场主流机构投资者的资金流向。
特别声明 仓位制订标准及含义：仓位制订标准：基于数据模型。
数据模型由市场情绪指数、资金活跃度指数、政策敏感指数、机构仓位指数等构成，“仓位精算”在数据模型计算出来的基础上由决策小组进行修正，修正的根据来自于技术指标以及基本面重大变化，但修正幅度不超过1成。
股票仓位设定含义： 仓位区间 空仓～2成3成～5成6成～7成8成～满仓 1个月内指数涨幅超5%的概率 20%40%60%80% 操作建议 熊市氛围，个股机会很少，参与意义不大。
有一定板块与个股轮动机会，适宜轻仓短炒。
板块与个股活跃，具有较强可参与性。
牛市氛围浓厚，操作策略可适当激进。
股票池调整标准：股票的调入：
（1）主要以新财富行业分析师对相关上市公司评级为“中性”及以上的报告为基础，综合考虑大盘以及个股特征后提供投资建议。
“激进型”个股更侧重市场热点与个股技术层面的把握。
（2）盘中发出即时调入短信。
（3）“稳健型”个股在调入时会建议分批建仓。
股票的调出：
（1）盘中发出即时调出短信，但若遇个股异动较大导致盘中不能及时发短信提示，则以规则所示自动止盈止损。
（2）止损：个股累计跌幅超过推荐价位8%的（含8%），自动止损；“稳健型”个股自动止损位为初始推荐价位的15%。
（3）止盈：个股累计涨幅≥2%时，盘中以0作为自动止盈点；个股累涨幅≥8%时，若回落至5%，则以5%作为自动止盈点。
股票收益率计算：设定的调入调出价位区间的中值或者自动止盈止损位；股票池收益率为净收益率，即以除去买卖手续费之后的收益率为统计标准。
手续费以单边3‰（千分之三）为计算标准。
本产品版权归“华西证券有限责任公司”（以下简称“华西证券”）所有，未经书面授权，不 请参阅尾页特别声明 华西证券财富管理中心•中国北京 联系电话：（86）10-51901588
7 ◎
2012/11/07 得以任何方式制作拷贝、或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的方式使用。
经过书面授权的引用需注明出处为“华西证券有限责任公司”。
本产品的生产基于华西证券及其研究人员认为可信的公开资料，结论不受任何第三方的授意或影响。
但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。
本产品不承诺投资者一定获利，也不对任何人因使用本产品所引致的损失负责。
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