目
第二章
一、与本期短期融资券相关的风险及相应对策.............................................10二、行业相关的风险及对策.............................................................................11
第十章发行人近三年财务情况分析......................................................................41
第十九章信用评级报告摘要..................................................................................79
第二十章发行人律师的法律意见摘要..................................................................80第二十一章本期融资券发行主要机构..................................................................82
2 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 重要提示 投资者购买本期融资券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文
件，进行独立的投资判断。
本期短期融资券发行已在有关主管部门备案，主管部门的备案不表明对本期短期融资券的投资价值作出了任何评价，也不表明对本期短期融资券的投资风险作出了任何判断。
短期融资券投资人应对信息披露的真实、准确和完整进行独立分析，并据以独立判断短期融资券的投资价值，自行承担短期融资券的任何风险。
发行人董事会已批准本募集说明书，全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证财务报告真实、完整。
融资券投资人根据法律法规的规定和本募集说明书的约定行使有关权利，监督发行人的有关行为。
3 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第一章释义在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： “本公司/公司/发行人”指北京医药集团有限责任公司 “短期融资券/融资券”指是企业依照法定程序在银行间债券市场发行的约定在一定期限内还本付息的有价证券 “本期短期融资券发行”指 发行额为5亿元人民币的北京医药集团有限责任公司2007年短期融资券（第一期） “簿记管理人” 指制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者，本期融资券发行期间由北京银行股份有限公司担任 “主承销商” 指北京银行股份有限公司 “承销团” 指主承销商为本次发行根据承销团协议组织的、由主承销商和其他承销商组织的承销团 “承销协议” 指发行人与代表承销团的主承销商北京银行股份有限公司为本次发行签订的《北京医药集团有限责任公司短期融资券主承销协议》 “法定节假日” 指中华人民共和国的法定节假日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日） “发行公告” 指发行人根据中国人民银行《短期融资券管理办法》及配套文件的相关规定为融资券发行制作的《北京医药集团有限责任公司2007年短期融资券（第一期）发行公告》 “发行文件” 指在本期发行过程中必需的文件、材料或其他资料及其所有修改和补充文件（包括但不限于本募集说明书、发行公告） “工作日” 指国内非法定公休日 “募集说明书” 指经中国人民银行银发[2007]83号文件备案，公司为发行本期短期融资券而制作的《北京医药集团有限责任公司2007
4 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 年短期融资券（第一期）募集说明书》 “人民银行” 指中国人民银行 “有关主管机关” 指本期短期融资券发行需获得其备案的监管机关，包括但不限于人民银行 “银行间市场” 指全国银行间债券市场 “中央国债登记公司”指中央国债登记结算有限责任公司 “发改委” 指国家发展与改革委员会 “元” 指如无特别说明，指人民币元 “WTO” 指世界贸易组织 “GMP” 指药品生产质量管理规范 “SFDA” 指国家食品药品监督管理局 “OEM” 指原始设备生产商 “双鹤药业” 指北京双鹤药业股份有限公司 “紫竹药业” 指北京紫竹药业有限责任公司 “北药股份” 指北京医药股份有限公司 “安徽华源” 指安徽华源医药股份有限公司 “万辉药业” 指北京万辉药业集团 “赛科药业” 指北京赛科药业有限责任公司 “大输液” 指输液系列产品 “毓婷” 指左炔诺孕酮片，主要用于紧急避孕
5 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 “糖适平”“利复星” “温养胃舒”“米非司酮”“压氏达”“北京降压0号” 指格列喹酮，主要用于降低血糖浓度 指甲磺酸左氧氟沙星，主要用于敏感所致的呼吸、消化、泌尿、生殖系统、皮肤软组织以及外科、耳鼻喉科、眼科、口腔科的各种急、慢性细菌感染症 指中成药，主要用于益气健脾，扶正固本，增强机体免疫功能，并且具有抑菌、消炎、镇痛、促进胃酸分泌的功能 指米非司酮，主要用于终止早孕、抗着床、诱导月经及促进宫颈成熟 指苯磺酸氨氯地平片，主要用于抗高血压和缓解心绞痛 指复方利血平氨苯蝶啶片，主要用于降低血压
6 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第二章募集说明书概要 提示：以下资料节录自本募集说明书。
投资者作出投资决策前，应认真阅读募集说明书全文。
一、本期融资券发行概览 提示：下述概要仅对本期短期融资券的发行条款做扼要说明。
关于本期短期融资券发行条款的详细内容，请阅读本募集说明书“本期短期融资券基本情况”部分。
1、融资券名称： 北京医药集团有限责任公司2007年短期融资券(第一期)
2、发行人： 北京医药集团有限责任公司
3、主承销商： 北京银行股份有限公司
4、本期发行金额（面值）：人民币伍亿元（RMB500,000,000）
5、融资券期限： 本期融资券的期限为365天
6、融资券面值： 本期融资券面值为壹佰元
7、发行价格： 本期融资券贴现发行，价格设定上下限，发行价格按簿记建档 结果确定
8、发行方式： 本期短期融资券由主承销商组建承销团，通过簿记建档，集中 配售方式在全国银行间市场公开发行
9、融资券形式： 本期融资券采用实名制记账式 10、发行日： 2007
年4月2日（T日） 11、缴款日： 2007年4月4日（T+2日） 12、起息日： 2007年4月4日（T+2日） 13、交易流通日： 债券债务登记日的次一工作日即可交易流通转让 14、到期日： 2008年4月3日 15、到期兑付金额： 到期日（遇法定节假日顺延至下一个工作日）按照面值兑付 16、发行范围及对象：全国银行间债券市场机构投资者（国家法律、法规禁止投资者 除外） 17、融资券担保： 本期融资券无担保 18、信用评级： 经中诚信国际信用评级有限公司综合评定，发行人长期主体信 用级别为
A+，本期融资券的信用级别为A-
1 19、托管机构与托管方式：中央国债登记结算有限责任公司为本期融资券的登记托管机 构，采用实名记帐方式托管 20、税务提示： 根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资融资券所应 缴纳的税款由投资者承担 21、兑付方式： 融资券存续期限内到期日的前
5个工作日，由发行人按有关规 定在主管部门指定的信息媒体上刊登“兑付公告”。
融资券的兑 付由中央结算公司代理完成。
相关事宜在“兑付公告”中详细披 露
7 北京医药集团有限责任公司 22、投资者承诺： 短期融资券募集说明书 购买融资券的投资者被视为做出以下承诺：
（1）投资者接受发行公告、申购说明、申购要约和本募集说明书对融资券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（2）本融资券的发行人依据有关法律法规的规定发生合法变更，在经国家有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更；
（3）一旦发生发行人没有及时或足额兑付的情况，投资人不得向主承销商和承销团成员要求兑付。
二、发行人基本情况
1、公司法定中文名称：北京医药集团有限责任公司英文名称：BeiJingPharmaceuticalGroupCo.LTD.
2、公司法定代表人：卫华诚
3、公司注册资本：人民币贰拾叁亿贰仟万元整（232,000万元人民币）
4、公司注册地址：北京市朝阳区白家庄西里5号公司办公地址：北京市朝阳区关东店北街核桃园30号公司网址：
5、公司工商注册号:1100001500489
6、经营范围：销售中成药、化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品、医疗器械（含IIIII类）；货物进出口、技术进出口、代理进出口。
7、发行人概况：北京医药集团有限责任公司（以下简称“公司”、“北药集团”或“发行人”）的前身北京市医药总公司成立于1979年，1998年10月改制为国有独资公司，名称变更为北京医药集团有限责任公司，注册资本为42,054万元。
2004年11月，公司进行股权重组，北京市人民政府国有资产监督管理委员会、北京市国有资产经营有限公司、中国华源生命产业有限公司、中国高新技术投资发展有限公司共同签署股权重组协议，北京市人民政府国有资产监督管理委员会持新公司20%的股权，北京市国有资产经营有限公司持新公司30%的股权，中国华源生命产业有限公司持有新公司50%的股权，公司注册资本由42,054万元人民币增至232,000万元。
2004年12月19日，新公司经北京市工商行政管理局批准设立,名称不变。
8 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 公司经过多年发展，目前控股参股十二家企业，主要业务领域包括：化学合成药物、天然药物、原料药中间体、营养保健品、医疗器械、制药装备、生物技术制剂等产品的开发、生产与市场营销。
在北京市企业联合会、北京市企业家协会联合发布的2005年北京企业百强榜单中，位居第27位。
截止2005年12月31日，按公司经过审计的合并会计报表，公司总资产1,001,183万元（其中：流动资产632,580万元，固定资产净值222,203万元，长期投资46,418万元），总负债602,960万元（其中：流动负债517,823万元，长期负债85,137万元），资产负债率60.22%，所有者权益258,669万元，少数股东权益139,553万元。
2005年公司实现主营业务收入105.50亿元，利润总额3.89亿元，净利润1.53亿元。
三、主要会计数据和财务指标 项目资产总计 其中：流动资产负债总计 其中：流动负债所有者权益主营业务收入主营业务利润利润总额净利润资产负债率流动比率速动比率应收账款周转率存货周转率 2006-3Q1,083,259.74684,629.13631,689.98545,530.02259,248.72 1,290,850150,337.9429,505.7110,134.63 58.31%1.250.898.416.80 2005年1,001,183632,580602,960517,823258,6691,054,960181,114 38,88315,26660.22%1.220.878.146.11 单位：人民币万元 2004年923,794542,334554,028502,139241,033739,937174,90912,2222,59859.97% 1.080.874.765.21 2003年790,268.33 482,617503,358442,782163,327721,606173,63314,6663,11063.69% 1.090.844.905.30
9 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第三章投资风险提示及对策特别风险提示：本期短期融资券无担保，融资券按期足额兑付取决于发行人的信用及偿债能力。
融资券依法发行后，发行人经营状况变化导致的投资风险，由投资者自行承担。
投资者在评价和购买本期融资券时，应认真考虑下述各项相关的风险因素：
一、与本期短期融资券相关的风险及相应对策
1、利率风险受国民经济总体运行状况和国家宏观经济政策的影响，市场利率存在波动的可能性。
如果在本期融资券存续期限内市场利率上升，将可能降低本期融资券对投资者的吸引力。
对策：本期融资券的收益率水平已经适当考虑了对融资券存续期内可能存在的利率风险的补偿。
同时，本期融资券存续期较短，利率变化的风险程度相对较小。
另外，本期融资券具备较强的流动性，可以分散可能的利率风险。
2、流动性风险 本期融资券发行对象为全国银行间债券市场机构投资者（国家法律法规禁止的投资者除外）。
承销团成员在分销期内向银行间债券市场机构投资人分销，发行成功后的融资券在此市场中具备流通性。
但是，发行人无法确保本期融资券在流通后有活跃的二级市场交易。
对策：本公司将尽力促进公司业务的良好发展，提高盈利水平，保持经营性现金流的充裕，增强公司偿债能力。
这将提升本公司的信用水平，从而提高本公司所发行融资券的二级市场流通能力。
3、融资券兑付风险 在本期融资券的存续期限内，由于市场的变化，发行人的现金流与预期有可能发生一定偏差，从而可能影响到融资券的兑付。
对策：本公司将通过加强经营管理、降低运营成本、提高盈利能力和财务的稳定性等措施，保证本期融资券按期、足额兑付。
公司目前财务状况良好，每年 10 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 现金流充裕，且尚无不良欠款记录。
此外，公司目前拥有充足的可用银行授信额
度，能作为按期足额偿还本期融资券的后备保障。
4、法律风险 由于我国法律体系尚处在建设及有待完善阶段，因此尚存在由于目前不可准确预见然而可能发生或出现的相关立法或法律修改等可能引致的对投资人预期利益不利的相关风险。
对策：本公司将积极关注相关法律、法规、规章及政策的动态，一旦相关情形出现，将及时努力进行最适当的调整，以求最大程度上消除相关的不利影响。
5、道德风险 本公司作为市场经济主体，与其他市场主体相同，均由自然人员工进行具体和直接的日常业务经营运作及管理工作，不能绝对排除个别人员可能发生非法侵害公司财产行为等非法情形，一旦该情形发生将可能会影响公司的偿债能力进而可能给投资人带来相关风险。
对策：本公司将尽最大努力要求员工严格遵守法律、不断健全管理机制、防范任何可能出现的公司人员侵犯公司财产的情形。
6、违约风险指由于本公司违约而给投资人带来的相关风险。
对策：本公司将尽最大努力严格按照相关法律规定履行本次短期融资券的到期依约对付义务，承诺不会违约。
本公司已在本次发行相关文件中规定了有关违约及所应当承担责任的较为详细的违约责任条款，并且由于本公司的现有净资产远高于本次短期融资券发行额，因此一旦违约本公司将会依法承担全部相关民事责任。
二、行业层面的风险及对策 （一）市场竞争风险虽然我国是世界第一大原料药出口国和第二大化学原料药生产国，但在新药研发水平上与发达国家存在较大的差距，目前我国超过97%的化学药是仿制药物。
由于众多企业生产的都是仿制药，因此行业进入壁垒较低、产品雷同问题突出； 11 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 此外，由于行业内企业数量众多，而且规模小、集中度低，导致市场竞争主要以
价格为手段，竞争日趋激烈。
随着竞争的加剧，导致产品价格下降，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
对策： 虽然竞争企业众多，市场容量有限，但是随着我国人口的增长、人均用药水平的提高以及人口结构中老龄人口的增多，我国的医药市场还将保持快速的增长，市场容量还将不断扩大。
公司将密切关注市场动态，研究病种变化，根据市场需要、加强研发力度，及时推出新产品，进入新的药品领域；进一步加强企业管理，按照“有进有退”原则，集中主营业务经营，提高公司品牌知名度；加大成本控制力度，走以规模求效益、以效益求发展的集约化生产经营道路，提高公司在市场中的竞争能力。
目前公司能生产的医药品种超过1000个，有43个品种具有较强技术和市场优势，其中大输液、降压0号、毓婷、米非司酮等重点产品市场占有率较高，具有较强的品牌优势。
公司全面整合营销资源，完善销售渠道，公司下属的医药股份凭借较大的规模及成熟的营销网络在北京地区竞争优势明显。
2005年合并的安徽华源已经成为全国性的药品集散地，规模优势逐渐发挥。
公司通过强化战略管理，企业改制、优化产业布局、加速技术创新等措施提高公司的综合竞争力。
随着国内医药市场逐步趋于规范，今后实力较弱的中小制药企业将逐步被兼并和淘汰，因此公司将有更广阔的发展空间。
（二）药品价格下降的风险及对策近年来国家出台了一系列相关产业政策整顿规范医药市场。
其中，药品价格新政策对医药企业影响最大，特别对化学药、原料药和抗生素类产品的影响更为明显，据统计，截至2005年10月，发改委共进行过17次药品降价，其中12次降价涉及抗生素，3次降价涉及生物医药，总共降低了近1000种药品价格，平均降价幅度在15%以上，累计降价总额约300亿元。
值得注意的是，随着2006年即将出台的第18次药品降价，中成药将首次列入降价范围。
从中长期来看，持续的药品降价对公司盈利产生一定影响。
对策：公司将加强经营治理，注重内部挖潜，不断改善制药工艺水平和工艺流程，降低产品单位成本；稳固老客户，不断开发新客户，大力加强营销网络的建设，通过增加销售额减轻价格下降所带来的负面影响；通过自主开发或从国际市场引进适应市场需求的新品种，多样化药品供应来满足市场需求；积极抓住我国推行 12 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 药品采购制度改革的机遇，做好药品的招投标工作，培育新市场，以降低因药品
价格下降而给公司带来的风险。
（三）医药行业对外开放导致的风险及对策随着医药行业开放的深入，国外医药企业将更大程度参与我国医药市场的竞争，国外医药企业在资本实力、研发能力、盈利能力、生产工艺技术水平和经营管理水平等方面大大领先于国内企业，市场竞争日趋激烈；同时市场的开放，国外产品的进口关税逐步下降，国外药品在我国的竞争力将逐步增强，国产药品面临越来越大的竞争压力；由于国内制药企业新药研发能力不强，加入WTO后，对药品知识产权的保护将更加严格，仿制国外专利产品将受到严格限制，这将对国内仿制药生产企业带来重大影响。
对策：本公司在新产品开发、调整产品结构方面已取得了一定成效，主要品种及工艺技术水平已达到国际先进水平，产品质量达到国际标准；公司主要产品的价格远低于同类进口产品，因而本公司具备与国外医药企业竞争的能力；公司以中国医药研究开发中心有限公司、本元正阳基因技术有限公司和北京摩力克科技有限公司为基础，建立中央研究院，加大科研开发力度，以增强公司的竞争能力；公司将加大营销队伍的建设，建立具有较强适应能力和竞争优势的营销网络；公司还将与国外厂商合作，共同开拓国内市场。
三、公司层面的风险及对策 （一）重要原材料供应及价格风险及对策2005年公司实现销售收入1,054,960.78万元，其中西药及天然药分别占销售收入的90%和10%。
西药主要原材料的价格上涨或者供应紧张，都将在一定程度上对本公司的生产经营和盈利能力产生负面影响。
对策：公司将加强成本管理，进一步改革物质采购供应管理体制，对构成成本的可控要素将被纳入成本控制计划统一管理，降低可比产品成本；通过战略合作，公司与原料供应商建立稳定、良好的合作关系，尽力保证生产经营所需的原材料供应；公司积极开辟新的供应渠道，对主要原材料采取选择多家供应商的策略。
13 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 （二）产品和技术被淘汰的风险及对策 随着研发技术的进步，医药产品更新换代加快。
新药品投入市场将导致市场
竞争的加剧，对公司的生产经营产生不利的影响。
医药产品的开发具有高科技、高风险和高附加值的特点，一个新药从立项开发到临床研究取得新药证书和生产批文，以至最终为用户所接受，在市场上取得成功，需要经过较多的环节和较长的周期，开发过程中不确定因素较多，因此新药研发也面临着较大的风险。
对策：公司将密切跟踪制药前沿技术的发展动向，及时把握药品技术发展方向及市场动态，在详细的市场调研基础上，做好项目开发前的评估论证工作，谨慎选择开发项目，提高新药品的市场成功率；公司还将进一步增加对科研开发的投入，逐步加强公司科研开发能力，继续保持与国内外大型科研机构和大专院校的合作关系，充分利用先进技术手段和规范化管理；公司还将进一步完善新产品的开发决策体系，充分发挥公司设立的由国内知名专家组成的项目论证委员会的作用，对公司开展的研究课题进行谨慎的调查研究，以有效地防范新产品开发失败的风险；公司将在多层次上实施创新活动，引进国外较为成熟的药品，包括新剂型、新给药途径和规格、新适应症等。
（三）原大股东华源集团债务风险 在北药集团总资产中，有4.8亿多元是公司股东中国华源生命产业有限公司的母公司华源集团及其旗下企业对公司的欠款。
华源集团目前面临债务危机，正由中国华润总公司对其进行重组，对北药集团的欠款也正在解决过程中。
补充说明：2006年12月，经国务院国资委批准，华润集团收购了由华源集团持有的北药集团50％股权，并于2006年12月26日将4.66亿元资金全部归还。
截至2007年2月，华源集团及其下企业与本公司无往来占用资金情况，对公司的长期能力也不会构成负面影响。
同时按照股东会和董事会要求，本公司已经制定了相关资金管理控制制度，杜绝类似事项的发生，严格资金审批和管理。
14 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第四章本期融资券情况
一、发行人本期短期融资券的发行人为北京医药集团有限责任公司。
二、主要发行条款
1、融资券名称： 北京医药集团有限责任公司2007年短期融资券(第一期)
2、发行人： 北京医药集团有限责任公司
3、主承销商： 北京银行股份有限公司
4、本期发行金额（面值）：人民币伍亿元（RMB500,000,000）
5、融资券期限： 本期融资券的期限为365天
6、融资券面值： 本期融资券面值为壹佰元
7、发行价格： 本期融资券贴现发行，价格设定上下限，发行价格按簿 记建档结果确定。
8、发行方式： 本期短期融资券由主承销商组建承销团，通过簿记建档， 集中配售方式在全国银行间市场公开发行
9、融资券形式： 本期融资券采用实名制记账式 10、发行日： 2007
年4月2日（T日） 11、缴款日： 2007年4月4日（T+2日） 12、起息日： 2007年4月4日（T+2日） 13、交易流通日： 2007年4月5日（T+3日） 14、到期日： 2008年4月3日 15、交易场所 全国银行间债券市场 16、到期兑付金额： 到期日（遇法定节假日顺延至下一个工作日）按照面值 兑付 17、兑付方式： 融资券存续期限内到期日的前5个工作日，由发行人按 有关规定在主管部门指定的信息媒体上刊登“兑付公告”。
融资券的兑付由中央结算公司代理完成。
相关事宜在“兑 付公告”中详细披露 18、发行范围及对象：全国银行间债券市场机构投资者（国家法律、法规禁止 投资者除外） 19、融资券担保： 本期融资券无担保 20、募集资金用途： 本次融资券募集到的资金主要用于补充营运资金，满足 日常经营性支出需要，改善融资结构，降低财务成本 21、信用评级： 经中诚信国际信用评级有限公司综合评定，本期融资券 15 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 的信用级别为
A-1级，发行人长期主体信用级别为A+ 22、托管机构与托管方式：中央国债登记结算有限责任公司为本期融资券的登记托 管机构，采用实名记帐方式托管 23、税务提示： 根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资融资 券所应缴纳的税款由投资者承担 24、投资者承诺： 购买融资券的投资者被视为做出以下承诺：
（1）投资者接受发行公告、申购说明、申购要约和本募 集说明书对融资券项下权利义务的所有规定并受其约 束；
（2）本融资券的发行人依据有关法律法规的规定发生合 法变更，在经国家有关主管部门批准后并依法就该等变 更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更；
（3）一旦发生发行人没有及时或足额兑付的情况，投资 人不得向主承销商和承销团成员要求兑付。
三、本期融资券的承销与发行方式 本期融资券由主承销商北京银行组织承销团，以主承销商余额包销的方式承
销。
本期融资券采取簿记建档方式贴现发行，簿记管理人为北京银行。
本期融资券承销团成员须在本发行方案规定的发行时间内向簿记管理人提交加盖公章的书面《申购要约》，在规定时间以外所作的任何形式的认购承诺均视为无效。
簿记管理人根据簿记建档的结果，确定本期融资券的配售方案。
分销商在簿记建档中直接向主承销商申报其认购意愿；主承销商根据簿记建档等情况与发行人协商确定本期融资券发行价格和承销数量,并以书面形式确定。
簿记管理人下达《北京医药集团有限责任公司2007年短期融资券（第一期）配售确认及缴款通知书》（以下简称《缴款通知书》），书面通知各承销团成员的获配售融资券额度和需缴纳的认购款金额、付款日期、划款账号。
承销团成员应按照《缴款通知书》的要求，按时足额将认购款项划至簿记管理人指定的账户。
16 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书
四、本期融资券的认购与托管 （一）本期短期融资券采用实名制记账式发行，投资者认购的本期短期融资
券在中央国债登记公司开立的托管账户中托管记载。
（二）本期短期融资券发行结束后，由主承销商向中央国债登记公司统一办理本期短期融资券的登记托管工作。
（三）投资者办理认购、登记和托管手续时，不需缴纳任何附加费用。
在办理登记和托管手续时，须遵循短期融资券托管机构的有关规定。
（四）若上述有关短期融资券认购与托管之规定与任何现行或不时修订、颁布的法律、法规、中央国债登记公司有关规定产生任何冲突或抵触，应以该等现行或不时修订、颁布的法律、法规、中央国债登记公司的有关规定为准。
五、本期融资券的交易与兑付 本期短期融资券可以按照中国人民银行《短期融资券管理办法》的规定于债权债务登记日的次一工作日，在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让。
本期融资券的结算和兑付通过中央结算公司的中央债券综合业务系统进行，并按照中央结算公司《融资券结算兑付规程》进行操作。
六、本期融资券的评级与担保 经中诚信国际信用评级有限公司综合评定，北京医药集团有限责任公司长期主体信用等级：A+级。
本期短期融资券信用评级：A-1级。
本期短期融资券无担保。
17 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第五章发行人的基本情况
一、发行人简介 中文名称：北京医药集团有限责任公司英文名称：BeiJingPharmaceuticalGroupCo.LTD.注册资本：贰拾叁亿贰仟万元整住所：北京市朝阳区白家庄西路五号经营范围：销售中成药、化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品、医疗器械（含IIIII类）；货物进出口、技术进出口、代理进出口。
法定代表人：卫华诚联系电话：（010）65920164传真：（010）65920164邮政编码：100020
二、发行人历史沿革 北京医药集团有限责任公司的前身是北京市医药总公司。
北京医药总公司成立于1979年4月，政府赋予其对药品生产，经营管理的监管职能。
1998年3月28日取得1100001500489(2-2)号企业法人营业执照，注册资本为42,054万元。
1998年10月北京市医药总公司改制为北京医药集团有限责任公司，同时保留对药品生产、经营管理的监管职能。
2002年2月成立了北京市药品监督管理局，公司代行政府职能被分离出去。
2004年9月25日，北京市人民政府国有资产监督管理委员会、北京市国有资产经营有限公司、中国华源生命产业有限公司、中国高新技术投资发展有限公司共同签署了《关于北京医药集团有限责任公司战略重组协议》，各方同意，北药集团的注册资本由42,054万元人民币增至232,000万元，其中：北药集团于基准日经评估并经核准的126,000万元净资产中的46,400万元折为北京市人民政府国有资产监督管理委员会所持新公司20%的股权；北药集团于基准日经评估并经核准的126,000万元净资产中的69,600万元由北京市人民政府国有资产监督管理委员会无偿划转给北京市国有资产经营有限公司，折为北京市国有资产经营有限公司所持新公司30%的股权；中国华源生命产业有限公司以现金出资92,800万元，持有新公司40%的股权；中国高新技术投资发展有限公司以现金出资23,200万元，持有新公司10%的股权。
2004年11月3日，北京市人民政府国有资产监督管理委员会以京国资改发字[2004]41号《关于北京医药集团有限责任公司股份制改造方案 18 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 的批复》同意其进行战略重组，批准的股权重组方案为：北药集团原有净资产作
为北京市国资委和北京市国有资产经营公司的出资，北京市国资委占20%的股权，北京市国有资产经营公司占30%的股权；中国华源集团下属的华源生命产业有限公司以现金投资11.6亿元，拥有50%的股权。
北药集团增资改制后注册资本为23.2亿元，通过战略重组，扩大了资产规模，实现了产权多元化。
2004年12月19日，经北京市工商行政管理局批准设立新公司,新公司的名称仍为北京医药集团有限责任公司。
三、发行人股权结构 北药集团原为国有独资有限责任公司，经整体改制并增资扩股公司由国有独资公司变更为由三名股东组成的有限责任公司。
截至2005年12月31日，各股东持股金额和持股比例如下： 单位：万元 股东名称 持股金额 持股比例 中国华源生命产业有限公司 116,000 50% 北京市国有资产经营有限公司 69,600 30% 北京市人民政府国有资产监督管理委员会 46,400 20% 合计 232,000 100% 因中国华源生命产业有限公司的母公司华源集团债务危机问题，2006
年2月，国务院国有资产监督管理委员会(以下简称“国资委”)下达通知，由中国华润总公司对其实施托管。
国资委将持有的华源集团9.136%的股权委托中国华润总公司管理，由中国华润总公司代行出资人职责。
在托管期间成立华源集团管理委员会，华源集团管理委员会负责华源集团托管期间重大事项。
亦即对北药集团拥有50%股权的中国华源生命产业有限公司的实际控制人发生变更。
四、发行人主营业务经营概况 北药集团是国有大型医药产业集团。
公司经过多年发展，目前控股参股十二家企业。
经营范围涵盖了中成药、化学原料药及制剂、生物医药、医疗器械、药品研发及医药商业等医药生产和销售的所有领域，公司主要业务划分为医药制造、医药流通、医药研发和医疗设备四大板块。
医药制造是北药集团的支柱产业，也是传统的优势板块。
公司现有400多个品种、20余种剂型的药品，制药以西药为主，约占总比重70%，辅以天然药和生物药。
医药流通是公司在2004年股权重组后逐步发展的业务，特别是2005年北 19 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 药集团购入安徽华源医药股份有限公司60%股权后，医药流通板块收入规模大幅增长，成为北药集团的主要收入来源。
2005年底，北京市企业联合会、北京市企业家协会联合发布的2005年北京企业百强榜单中，北京医药集团有限责任公司位居第27位。
公司2005年实现销售收入1054961万元，较2004年增长42.57%。
其中医药流通板块实现销售收入805793万元。
2005年全年集团所有业务实现净利润15210万元，较2004年大幅增长485.45%，其中股权转让对利润的贡献程度较大。
截止2005年12月31日，公司经过审计的合并资产负债表显示，公司注册资本232,000万元,总资产1,001,183.87万元，总负债602,960.87万元，资产负债率60.22%，所有者权益258,669.04万元，少数股东权益139,553.96万元。
20 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书
五、发行人组织结构图（截止2005年12月31日） 北京医药集团有限责任公司 经财投商人 理务资务力 办部管发资 公 理展源 室 部部部 北北北北 本 京京京京 元 医双紫赛 正 药鹤竹科 阳 股药药药 基 份业业业 因 有股有有 技 限份限限 术 公有公公 有 司限司司 限 公 公 司 司 运行信审党组 营政息计委织 管平部部办干 理台 公部 部管 室部 理 部 中 北京
北 北 安 国 万东京 京 徽 医 安欣京 摩 华 药 企业耀 力 源 研 管理房 克 医 究 咨询地 科 药 开 有限产 技 股 发 责任开 有 份 中 公司 发 限 有 心 有 公 限 有 限 司 公 限 责 司 公 任 司 公 司 21 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书
六、发行人未来发展的整体目标 （一）发展战略目标
发行人的发展战略目标为:以适应我国医药行业全球化为背景,以实现北京市政府提出的把北京生物医药产业打造成为首都经济的支柱产业为目标,以“做实母公司、做强子公司、集团国际化”为途径，全面贯彻“资产轻型化、资本集约化、经营国际化”理念,用科学发展观统领北药集团整合发展的局面,把北药集团打造成中国医药航母。
（二）业务规模目标集团业务规模目标是：销售收入在2010年达到360亿元，其中医药制造板块达到150亿元，医药流通板块达到210亿元。
在2010年盈利水平将达到25亿元，其中医药制造板块23亿元，医药流通板块2亿元。
（三）市场地位目标大输液板块确立全国的龙头地位；品牌处方药、妇女生殖药、天然药物和专利处方药形成可持续的独特竞争力；继续巩固医药流通业务以北京为核心的地区优势。
22 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第六章发行人公司治理情况
一、发行人公司治理结构 公司建立了较为完善的法人治理结构，坚持严格按《公司法》和有关法律法规的规定规范运作，并根据新的法律法规要求不断改进完善各项规章。
公司制定了《北京医药集团有限责任公司章程》，按照公司章程，公司设有股东会、职工持股会、董事会和监事会。
股东会公司股东会由全体股东组成，股东会是公司的最高权利机构。
公司章程规定，公司股东享有下列权利：
1、参加或者委派股东代理人参加股东会议；
2、按出资比例行使表决权；
3、对公司的经营行为进行监督，提出建议或者质询；
4、有权查阅公司章程、股东会决议和公司财务会计报告；
5、有权要求公司董事会、经理及时报告经营中发生的重大、突发、或有关联影响的事件、经营中的重大决定以及重大合同的签定、执行情况、资金运用情况和公司的盈亏情况，董事会以及经理必须保证前述报告的真实性；
6、出资比例分取红利和其他形式的利益分配，公司新增资本时，有优先认缴权；
7、公司清算解散后，按出资比例分享剩余资产；
8、公司及/或公司董事、经理侵害其合法利益时，有权向有管辖权的人民法院提出要求，纠正该行为，造成经济损失的，可要求予以赔偿；
9、法律、行政法规及公司章程所赋予的其他权利。
股东履行下列义务：
1、按规定缴纳所认缴的出资；
2、以认缴的出资额对公司承担责任；
3、公司经核准登记注册后，不得抽回出资；
4、遵守公司章程，保守公司秘密；
5、支持公司经营管理，提出合理化建议，促进公司业务发展；
6、法律、行政法规及公司章程规定应当承担的其他义务。
董事会公司董事为自然人。
董事无需持有公司股份。
公司设董事会，董事会成员共9人，其中职工代表担任的董事一人，由公司 23 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 职工民主选举产生，其他董事经股东会选举产生。
其中：董事长一人，副董事长一人，由公司董事担任，以全体董事的过半数选举产生和罢免。
董事长为公司法定代表人。
监事会公司设监事会，监事会成员7人。
其中股东代表6人，职工代表1人，监事会召集人由监事会成员推选。
监事任期每届不超过三年，股东代表监事由股东会选举产生，职工代表监事由公司职工代表选举产生。
任期届满，连选可以连任。
经营管理机构公司设立经营管理机构，经营管理机构设立总经理一人，由董事会聘任或者解聘；整体改制后的公司首任总经理由甲方推荐；设副总经理若干名，财务负责人一人，协助总经理工作，经总经理提名由董事会聘任或者解聘。
总经理、副总经理和财务负责人的任期三年，任期从董事会决议通过之日起计算，至本届董事会任期届满时为止，连聘可以连任。
根据公司情况设若干管理部门。
二、发行人内部控制制度 公司制定了《北京医药集团有限责任公司授权体系规则》，并拟定了《总经理职权及工作规则》、《董事会财务与审计委员会工作细则》、《董事会议事规则》、《股东会议事规则》、《董事会科技委员会工作细则》、《董事会人事与薪酬委员会工作细则》、《董事会战略与投资决策委员会工作细则》、《监事会工作条例》等相关制度，明确了股东会、董事会各自的权利及相应的职责；对于集团本部制定了《集团本部部门职责》明确了各部门的工作职责。
在财务管理和内部控制方面集团制订并下发了《北京医药集团有限责任公司财务管理制度》，同时针对下属企业还制定了关于商业企业的《北京医药集团有限责任公司成本费用管理制度》、关于工业企业的《成本费用管理制度》、《账销案存资产管理工作办法》等制度，各项制度有效地将集团本部及下属公司的各项工作都纳入了内控体系。
24 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第七章发行人董事、高级管理人员简历 董事长：卫华诚，男，47岁，博士研究生。
曾任首钢一炼铁厂副厂长、首钢总公司机关党委副书记、首钢总公司机动部副部长、首钢集团总公司副总经理、北京市工业工委副书记。
2002年7月起任本公司董事长、党委书记。
名誉董事长：于明德，男，60岁。
曾任辽宁省医药管理局局长，国家医药管理局财务与市场流通司司长、国家经贸委医药司司长、国家经贸委经济运行局副局长，现任中国医药企业管理协会、中国医药企业家协会执行会长、中国华源生命产业有限公司执行董事长，北京医药集团有限责任公司名誉董事长。
副董事长：钟义，男，42岁。
汉族，中共党员，中国人民大学经济学硕士、美国旧金山大学工商管理硕士。
曾任华润创业有限公司执行董事，华润置地有限公司执行董事，万科股份董事，现任华源集团管理委员会委员，北京医药集团有限责任公司董事。
董事:贺旋，男，45岁。
曾任北京化工总公司团委干事、北京化工总公司团委书记，北京化工集团公司进出口公司副经理。
北京医药总公司副经理；北京医药集团有限责任公司副总经理、董事；2000年11月起任北京医药集团有限责任公司董事、总经理、党委书记。
董事：刘国胜，男，50岁，在职研究生。
曾任中央歌舞团副团长，辽宁省鞍山市政府副市长、党组成员，华星物产集团有限公司董事、副总裁、东方物产集团董事长、总经理、党委书记，中国医药物资供销总公司党委书记、总经理，华诚投资管理有限公司副总裁，现任中国华源集团有限公司副总裁、中国高新技术投资发展有限公司董事长、党委书记，北京医药集团有限责任公司董事。
职工董事:谢颖，男，57岁，在职研究生。
曾任北京手术器械厂厂长，北京市医药总公司党委副书记兼纪委书记，北京医药有限责任公司党委副书记兼纪委书记，北京医药集团有限责任公司党委副书记兼纪委书记，2001年起任北京医药集团有限责任公司职工董事、党委副书记兼纪委书记。
董事:王杰扬，男，43岁，硕士研究生。
曾任北京市经济委员会副主任兼北京市运煤办主任，兼经委工会主席，北京市医药集团有限责任公司副总经理。
2005年1月起任北京医药集团有限责任公司董事、常务副总经理。
董事：徐哲，男，36岁，MBA。
曾任北京国际信托投资公司证券交易员、投行部业务经理、委托资产管理总部投资部经理、资产管理部高级业务经理；北京 25 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 市国有资产经营有限责任公司资本营运部经理，北京市国有资产经营有限责任公
司金融资产管理部经理。
2004年12月起任北京医药集团有限责任公司董事。
监事长：周玉成，男，61岁。
曾任安徽省纺织工业厅副厅长，国家纺织工业部司长，中国华源集团有限责任公司副董事长、总裁、党委书记，中国恒天集团董事长，中国纺织机械集团董事长，中国化纤工业总公司总经理，中国纺织大学、合肥工业大学、上海交通大学顾问、兼职教授，上海市人大代表、上海市党代表，现任中国华源集团董事长、党委书记，上海医药集团董事长、党委书记，中国华源生命产业有限公司董事长，北京医药集团有限责任公司监事长。
监事：黄伯明，男，56岁。
曾任中科院人事局副局长、科技政策所副所长，中国华源集团有限责任公司总裁助理，中国高新技术投资总公司总经理，现任中国华源集团有限公司总裁助理，中国华源生命产业有限公司董事会人事薪酬委员会主任兼副总裁，北京医药集团有限责任公司监事。
监事：胡华，男，62岁。
曾任北京市矿务局技术处、生产调度处干事，北京市经济委员会生产调度处干事，北京市煤炭总公司供应处处长、经理助理兼燃供处处长、常委、副经理，现任北京医药集团有限责任公司监事。
监事：孔令安，男，43岁，硕士研究生。
曾任中央农研室国务院农研中心助理研究员，纺织工业部政策法规司副处长，中纺科技城办公室主任，北京华源亚太科技有限公司董事、投资部总经理，北京华源化学建材有限公司董事、总经理、副董事长，中国高新技术投资发展有限公司副总经理兼董事会秘书，现任北京医药集团有限责任公司监事会办公室主任、监事会监事。
职工监事：刘德明，男，57岁，大学。
曾任光华染织厂动力科团支部书记、厂团委副书记、厂政治处干部、厂党委副书记、动力科党支部书记、副厂长，染织公司供销经理部副经理，纺织工业总公司纪委副书记，纺织控股有限公司纪委副书记、监察处长，北京市委工业工委副书记、纪工办主任，现任北京医药集团有限责任公司工会主席、职工监事。
监事:陈凤谷，男，50岁，研究生。
曾任上海财经大学会计系办公室主任、系副主任，深圳大华会计师事务所副所长，上海航空公司财务处处长，上海鹏欣集团公司副总经理兼总会计师，华夏银行上海分行财务处处长。
现任中国华源集团有限公司副总会计师，中国华源生命产业有限公司董事会财务审计委员会主任兼财务总监，北京医药集团有限责任公司监事。
监事：郝伟亚，男37岁，MBA。
曾任南海信期货公司北京公司副经理，北京 26 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 中兴信托投资公司项目经理，北京市境外融投资管理中心项目经理，北京市国有
资产经营有限责任公司资本运营部副经理，北京集成电路设计园有限公司董事兼总经理、党支部书记。
现任北京工业发展投资管理有限公司副总经理兼北京集成电路设计园有限责任公司董事长、总经理、党支部书记，北京医药集团有限责任公司监事。
27 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第八章发行人主营业务经营状况
一、发行人的经营范围 公司经营范围包括：销售中成药、化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品、医疗器械；货物进出口、技术进出口、代理进出口；法律、行政法规、国务院决定禁止的不得经营；法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的，经审批机关批准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营；法律、行政法规、国务院决定未规定许可的，自主选择经营项目开展经营活动。
二、发行人的主营业务经营情况 北药集团作为国内最大的医药集团之
一，经营范围涵盖了中成药、化学原料药及制剂、生物医药、医疗器械、药品研发及医药商业等医药生产和销售的所有领域，公司主要业务划分为医药制造、医药流通、医药研发和医疗设备四大板块。
1、医药制造医药制造是北药集团的支柱产业，也是传统的优势板块。
公司现有400多个品种、20余种剂型的药品，制药以西药为主，约占总比重70%，辅以天然药和生物药。
其中，以心脑血管、内分泌、生殖健康、胃药为主的重点产品对公司利润贡献度较高。
目前北药集团下属主要医药制造企业包括北京双鹤药业股份有限公司（简称双鹤药业）、北京紫竹药业有限责任公司（简称紫竹药业）和北京赛科药业有限责任公司（简称赛科药业），均已通过GMP认证。
集团公司生产的医药产品主要分为以下几类:
(1)大输液和心脑血管药大输液和心脑血管药（处方药）是北药集团确定的重点发展的板块，也是目前工业收入的重要来源，双鹤药业、赛科药业等企业是该板块业务的主要支柱企业。
作为全国最大的输液企业，双鹤药业的大输液占有12%的市场份额，拥有一定的品牌优势和规模优势。
心脑血管药方面，公司主导产品降压0号已经生产32年，产品销量和品牌 28 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 知名度都居国内降压药首位。
近年来销售量保持了年10%以上的增长速度。
该药品价格较进口同类产品优势明显，销售收入有望在未来继续保持增长趋势。
公司降糖药---糖适平以年销售近两亿的规模居国内口服处方降糖药的前四名，2005年被评为中国糖尿病用药消费者满意首选品牌，其市场规模基本保持稳定。
公司心脑血管药主要由赛科药业生产。
总体来看，大输液和处方药板块重点产品在过去几年保持了良好的增长态势，并已经形成较为成熟的医院营销体系，但药品降价和打击商业贿赂的政策将对处方药的销售带来一定影响，同时集团国际化战略能否顺利实施对该板块的未来发展也会有一定影响。
（2）生殖健康 北药集团该板块的重点产品包括米非司酮、毓婷和孕三烯酮等。
公司生殖健康药品生产以紫竹药业为主，紫竹药业目前是国内最大的计生企业。
我国是世界上唯一形成米非司酮生产规模的国家，紫竹药业、上海华联制药有限公司和浙江仙琚制药股份有限公司是我国米非司酮最早研发生产的单位，也是目前主要的生产厂家。
三厂家基本平分国内市场。
公司生产的米非司酮近年来销售基本保持稳定，保持小幅增长。
毓婷是紧急避孕药的一种，由于上市时间较早，在市场上已经拥有一定的知名度，不过随着生产紧急避孕药的企业明显增多，市场竞争将趋于激烈，新概念新包装的其他仿制药的出现使毓婷的市场份额有可能被侵蚀，毛利率也有下滑的可能。
总体说来，生殖健康板块保持了较快的增长速度，主导产品有一定的品牌和市场优势，产品盈利能力较强。
但如果假冒药不能被及时扼制，则将对该板块药品销售带来一定负面冲击。
（3）天然药 2005年北药集团收购了双鹤药业下属的生产天然药的两个企业——北京双鹤高科天然药物有限责任公司和合肥神鹿双鹤药业有限责任公司的股权，加上整 29 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 合华源生命下属辽宁华源本溪三药有限公司，成立了天然药事业部。
公司现有天
然药主要包括温胃舒、养胃舒、气滞胃痛胶囊等胃药系列以及蜂王精。
天然药板块有较为广阔的发展空间，是集团未来发展的重点之
一。
目前北药集团重点产品主要有8种，2005年各产品销售收入、增长率及占医 药制造板块总收入的比重如下表： 单位：万元 产品名称 2005年销售收入 占医药制造板块总收入的比重(%) 销售收入增长率（与2004年相比） 降压0号 44,271 16% 15% 常规输液 46,417 23% 6% 毓婷 17,518 6% 8% 糖适平 15,312 5% -6% 利复星 9,947 5% 6% 米非司酮 12,642 4% 4% 压氏达 6,412 3% 54% 温养胃舒 8,568 3% 62% 总计 161,078 65% 2005
年，医药制造板块实现销售收入较2004年增长15.25%。
其中，双鹤药业实现销售收入较2004年增长19.26%;紫竹药业实现销售收入较2004年增长11.40%;赛科药业实现销售收入较2004年增长14.42%。
2、医药流通医药流通是公司在2004年股权重组后逐步发展的业务，特别是2005年北药集团购入安徽华源医药股份有限公司60%股权后，医药流通板块收入规模大幅增长，成为北药集团的主要收入来源。
目前，除北京医药股份有限公司（以下称“北药股份”）和安徽华源医药股份公司两大以医药流通为主的公司外，双鹤药业、紫竹药业和赛科药业都有自己下属从事商业销售的商业公司。
30 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 北京医药股份是北京市最大的医药流通企业。
公司拥有3.7万平方米的经营场所、4万多平方米的医药物流配送中心，采取主体配送的方式，其销售市场几乎覆盖北京市所有规模性的医院。
在非处方药品流通方面，公司与100多家医保全新大药房零售店建立了合作关系。
2005年北药集团从大股东华源生命产业有限公司收购了安徽华源医药股份公司。
该公司采取大卖场的经营模式，拥有10万平方米的标准仓库和4,000平方米的营业大厅，销售中成药、化学原料药、生化制品、化学药制剂等10个大类，25,000个品种，已经成为了一个全国性的医药集散地。
安徽华源医药股份公司在2006年北京密云华源医药有限公司开业后，经营规模进一步扩大，销售增长速度较快。
2005年，医药流通板块实现销售收入805793万元，较2004年增长61.69%。
增长幅度较大的原因主要是第四季度将安徽华源的报表并入。
安徽华源2005年实现销售收入232782万元，占全部医药流通板块销售收入总额的29%；北药股份实现销售收入279987万元，较去年同期增长24.55%；双鹤药业旗下的商业公司实现销售收入267889万元,较去年同期增长8.64%;紫竹药业旗下的商业公司实现销售收入19622万元,较去年同期增长63.10%;赛科药业旗下的商业公司实现销售收入5512万元,占比较小。
3、医疗设备2006年，北药集团重新取得了对北京万东医疗股份有限公司（简称“万东医疗”）的实际控制权。
该公司有四十多年的医用诊断X射线机生产、销售的经验，主要产品为各型工频、高频X射线机、新型数字减影系统、心血管影像系统、胃肠系统等高技术产品，并开拓了齿科产品市场，生产经销新型齿科综合治疗系统及其它医疗器械产品。
万东医疗在放射影响设备和MRI核磁共振成像设备领域的中低端市场占有近60%的市场份额，而且在牙科医疗设备市场上的竞争力也较强。
万东医疗并入集团后，依托北药集团的市场影响力、成熟的客户营销渠道以及较强的研发实力，有望进一步提高公司竞争力。
由于目前北药集团对万东医疗1的股权回归正在办理中，2006年半年报合并 1公司2003年计划出售下属子公司万东医疗装备公司的股权，后虽因各种原因未完全实施转让手续，但在31 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 范围尚未含万东医疗。
4、医药研发北药集团重视技术研发，截至2005年底，集团拥有专利75项，国外专利
8 项。
2005年取得新药临床批件25个，取得新药证书4个、生产文号3个。
2003-2005年共开发6个国家级科技支持项目，9个北京市科技支持项目。
中国医药研究开发中心有限公司、本元正阳基因技术有限公司、北京摩力克科技有限公司是北药集团下属的三个主要研发机构。
三个机构研发侧重点各有不同，中国医药研究开发中心原隶属于国家药品监督管理局，研发实力较为雄厚，主要以研发仿制药为主；摩力克是与军科院共同投资组建的，主要侧重于原创药物的研究开发，公司享有新药研制成功后的优先占有权；本元正阳则重点研究包括基因药物在内的生物药开发。
另一方面，双鹤药业、紫竹药业等北药集团下属企业也拥有自己的研发机构。
为了有效地整合集团内部研发资源，集中研发优势，进行统筹管理，公司于2005年11月挂牌成立了中央研究院，全面负责集团科技创新工作。
前期先以项目为纽带实施对集团和企业项目的分级分类管理。
近年来，公司不断加大研发投入，2005年达到1.68亿元，占工业收入6.05%，占主营业务收入的1.59%。
根据公司制定的心脑血管、大输液、生殖健康和生物药4大研发主线，公司确定了2006-2008年10个集团重点项目，20个企业重点项目，这些项目能否顺利实施直接影响到企业未来可持续发展的能力。
编制合并报表时未将万东医疗装备公司纳入。
2006年公司已采取措施回收了对万东医疗装备公司的控制权。
32 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第九章发行人的历史财务数据重要提示：投资者在阅读以下财务信息时，应当参阅发行人完整的财务报告。
项目货币资金短期投资应收票据应收股利应收利息应收帐款其他应收款预付帐款期货保证金应收补贴款应收出口退税存货其中：原材料 库存商品（产成品） 待摊费用待处理流动资产净损失一年内到期的长期债权投资其他流动资产流动资产合计长期投资： 其中:长期股权投资长期债权投资其中:合并价差 长期投资合计固定资产原价减：累计折旧固定资产净值减：固定资产减值准备固定资产净额工程物资在建工程固定资产清理 合并资产负债表 单位：万元 2006年3Q2119,127.8715,587.3719,216.49 0.000.00193,107.71137,770.8331,059.100.000.000.00154,988.106,957.25 2005年2004年191,579.09222,109.81 512.0011,843.175,269.29 25.19 113,682.46145,507.2891,286.7837,447.7125,926.7719,857.33 179,682.68105,422.966,611.41 2003年98,030.93 9,815.78 165,095.2752,136.4621,539.40 29.18 110,421.6410,977.23 131,334.30156,158.91 86,918.12 13,771.660.00 18,042.666,720.45 1,032.0524,516.29 0.00 0.00684,629.1334,919.5134,919.51 0.0016,908.1251,827.64323,440.8794,825.14228,615.74 3,307.50225,308.24 859.8536,196.65 18.66 632,580.79542,334.83 46,418.1558,960.41 18,222.3915,868.46 46,418.1558,960.41 313,079.37315,132.62 87,431.0882,893.81 225,648.29232,238.81 3,444.613,551.21 222,203.68228,687.60 23.94 0.19 27,671.0124,039.75 -3.75 88.13 482,617.00 32,254.86 14,330.1046,584.96286,019.8083,939.75202,080.055,443.10196,636.96 10.4139,266.91 54.08 22006年3季度报表未经审计。
33 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 待处理固定资产净损失固定资产合计 无形资产其中：土地使用权长期待摊费用(递延资产)其中：固定资产修理 固定资产改良支出 其他长期资产其中：特准储备物资无形资产及其他资产合计递延税款借项资产总计短期借款应付票据应付帐款预收货款应付工资应付福利费应付股利(应付利润)应付利息应交税金其他应交款其他应付款预提费用预计负债递延收益一年内到期的长期负债其他流动负债流动负债合计长期借款应付债券长期应付款专项应付款其他长期负债其中：特准储备基金长期负债合计递延税款贷款负债合计少数股东权益实收资本(股本)国家资本 42.46262,425.8657,701.9410,663.93 249,894.89252,815.6748,176.6445,510.4240,623.28 1,750.311,813.401,872.89 0.00 0.00 290.58 24,924.8522,300.0022,300.00 0.00 84,377.1172,290.0469,683.32 0.00 1,083,259.741,001,183.87923,794.23 173,549.95119,828.66119,825.38 27,903.2524,817.8022,736.17 218,075.57217,469.21143,959.13 5,841.928,956.2917,727.51 2,313.313,715.884,147.91 6,321.015,223.286,420.56 895.55 468.131,100.32 -0.02 11,486.1016,178.2417,769.85 1,123.90 998.111,374.25 94,084.70114,428.97142,575.49 3,455.76 723.891,391.51 355.002,285.00500.53 0.00 0.002,730.0022,611.25 124.01 545,530.02517,823.47502,139.86 11,311.439,697.0021,834.24 0.00 62,566.8361,684.3115,170.66 6,427.507,889.809,056.09 5,854.215,866.305,827.24 0.005,683.04 86,159.9685,137.4051,888.24 0.00 631,689.98602,960.87554,028.10 192,321.04139,553.96128,732.93 232,000.00232,000.00232,000.00 46,400.0046,400.00 235,968.3623,295.1016,104.241,802.91 25,098.01 790,268.33149,436.0022,857.99143,621.2020,330.87 5,251.124,901.43 1.16 14,778.401,404.9673,480.281,168.551,700.54 3,834.2516.00 442,782.7639,890.43 4,211.5110,090.996,382.945,683.0460,575.87 503,358.63123,582.4857,336.0157,336.01 34 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 集体资本 0.00 法人资本 185,600.00185,600.00 其中：国有法人资本185,600.00185,600.00 集体法人资 0.00 本 个人资本 0.00 外商资本 0.00 资本公积 5,866.355,866.353,230.73 盈余公积 2,713.832,713.83255.91 其中：法定公益金 904.61 904.61 85.30 *未确认的投资损失（以“-”号填列） -658.94 -115.83 未分配利润 19,327.4818,204.695,546.57 其中：拟分配现金股利 0.006,964.10 外币报表折算差额 0.00 所有者权益小计 259,248.72258,669.04241,033.21 减：未处理资产损失 0.00 所有者权益合计（剔除未处理资产损失后的金额） 259,248.72258,669.04 负债和所有者权益总计1,083,259.741,001,183.87923,794.23 76,945.913,310.971,776.8025,743.33 163,327.22 790,268.33 35 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 合并利润及利润分配表 单位：万元 项 目 2006
年3Q
一、主营业务收入 1,290,850.04 其中：出口产品（商品）销售收入 3,851.53 进口产品（商品）销售收入 666.68 减：折扣与折让 0.00
二、主营业务收入净额 1,290,850.04 减:(一)主营业务成本 1,137,947.37 其中：出口产品（商品）
销售成本 2,767.68 (二)主营业务税金及附加 2,564.73 （三）经营费用 0.00 （四）其他 0.00 加：（一）递延收益 0.00 （二）代购代销收入 0.00 （三）其他 0.00
三、主营业务利润（亏损以
“－”号填列） 150,337.94 加：其他业务利润（亏损以“－”号填列） 3,374.03 减：(一)营业费用 73,054.53 (二)管理费用 46,758.85 (三)财务费用 5,064.19 其中：利息支出 利息收入 汇兑净损失（汇 兑净收益以“-”号填列） （四)其他 0.00
四、营业利润（亏损以“－”
号填列） 28,834.40 加：(一)投资收益（损失以“－”号填列） -1,482.04 (二)期货收益 0.00 (三)补贴收入 1,625.51 其中：补贴前亏损的企业补贴收入 0.00 (四)营业外收入 1,010.11 其中：处置固定资产 -55.73 2005年 2004年2003年 1,054,960.78739,937.62721,606.92 1,054,960.78739,937.62721,606.92870,664.42562,072.01544,956.42 3,181.712,955.793,016.58 181,114.64174,909.82173,633.93 5,097.576,442.946,710.84 91,345.0764,113.823,995.497,940.97-2,506.34 85,389.8071,192.987,948.43 84,702.0266,258.069,687.0510,414.02 882.07 -25.84 40.46 26,757.8216,821.5519,697.6411,530.21-4,643.90-4,003.861,767.641,753.452,238.30 3,745.251,756.641,831.40 3,302.54 1,328.57 36 北京医药集团有限责任公司 净收益非货币性交易 收益出售无形资产 收益罚款净收入 （五）其他其中:用以前年度含 量工资结余弥补利润减：(一)营业外支出 其中：处置固定资产净损失 出售无形资产损失 罚款支出捐赠支出（二）其他支出其中：结转的含量工资包干结余
五、利润总额（亏损总额以“－”号填列）减：所得税少数股东损益加：*未确认的投资损失
六、净利润（净亏损以“－”号填列）加：（一）年初未分配利润（二）盈余公积补亏（三）其他调整因素
七、可供分配的利润减：（一）提取法定盈余公积（二）提取法定公益金（三）提取职工奖励及福利基金（四）提取储备基金（五）提取企业发展基金（六）利润归还投资（七）补充流动资本（八）单项留用的利润（九）其他
七、可供股东分配的利润减：（一）应付优先股股利 2.41 0.002.473.20 485.4864.93 0.0017.760.490.00 29,505.717,361.2912,552.90 543.1110,134.6318,204.69 0.000.0028,339.320.000.000.000.000.000.000.000.000.0028,339.320.00 短期融资券募集说明书 18.62 47.43 4,917.831,980.94 3,465.48 5,097.05978.96 128.72134.76 239.63 38,883.0912,222.2614,666.43 8,609.8415,123.07 115.83 8,180.851,443.03 7,295.804,260.29 15,266.002,598.383,110.34 6,264.212,352.9723,043.04 21,530.211,638.61 819.31 4,951.36170.6185.30 55.5126,209.89 311.03155.52 19,072.294,695.4525,743.33 37 北京医药集团有限责任公司 （二）提取任意盈余公积 （三）应付普通股股利(应付利润) （四）转作资本（股本）的普通股股利 （五）其他
九、未分配利润 其中：应由以后年度税前利润弥补的亏损（以“+”号填列）补充资料：
一、出售、处置部门或被投资单位所得收益
二、自然灾害发生的损失
三、会计政策变更增加（或减少）利润总额
四、会计估计变更增加（或减少）利润总额
五、债务重组损失
六、其他非经常性损益 0.00 9,011.85 0.000.0019,327.48 0.00 短期融资券募集说明书 867.6010,459.91-11,311.03 18,204.695,546.5725,743.33 17,831.37 38 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 合并现金流量表 项目
一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金 现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付的其他与经营活动有关的现金 现金流出小计经营活动产生的现金 流量净额
二、投资活动产生的现金流量:收回投资所收到的现金其中：出售子公司所收到的现金取得投资收益所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金投资所支付的现金其中:购买子公司所支付的现金支付的其他与投资活 2006年3Q 1,365,741.04567.97 57,434.881,423,743.891,182,163.51 51,213.8342,222.49173,320.681,448,920.51-25,176.63 12,852.69 9,536.10 2,652.35 10.3825,051.5321,897.3438,179.59-3,537.284,984.14 2005年 1,174,934.58431.03 38,066.551,213,432.15 940,347.1558,309.4747,488.89173,643.771,219,789.29-6,357.14 22,187.80 4,703.7018,347.0425,768.4771,007.0126,825.9963,930.20 7,078.62 2004年 单位：万元2003年 904,830.22195.60 61,537.62966,563.44662,129.19 59,457.1743,134.34134,802.09899,522.7867,040.66 771,698.88285.73 58,644.00830,628.61569,318.58 55,313.4844,910.28124,328.32793,870.6636,757.95 15.00 418.00 3,238.46 2,944.82 8,546.5414,744.8229,181.561,245.10 502.54 5,338.88 11,181.9417,441.3655,749.308,414.77 7,382.47 4,368.71 39 北京医药集团有限责任公司 动有关的现金现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额
三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资所收到的现金借款所收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计偿还债务所支付的现金分配股利、利润或偿付利息所支付的现金支付的其他与筹资活动有关的现金 现金流出小计筹资活动产生的现金 流量净额
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额 65,061.08-40,009.55 6,700.00221,977.23 1,423.24230,100.47208,256.8128,283.77 1,731.79238,272.37-8,171.91 -18.15-73,376.24 97,834.81-26,827.80 114,597.001,206.12 115,803.12138,845.9318,089.33 1,697.44158,632.69-42,829.58 -21.06-76,035.57 短期融资券募集说明书 37,809.13-23,064.31 68,532.77-51,091.42 117,858.47140,912.52 1,148.20259,919.19167,030.59 12,128.02 554.53179,713.1480,206.05 -16.63 124,165.76 3,655.00243,440.80 7,210.37254,306.17210,895.10 12,864.35 99.14223,858.5930,447.58 -22.21 16,091.90 40 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第十章发行人近三年财务情况分析
一、公司财务报表的真实性基础 公司聘请的境内会计师事务所—岳华会计师事务所对发行人2003年、2004年、2005年的会计报表进行了审计，并分别出具了岳总审字{2006}第140号、岳总审字{2005}第087号和岳总审字{2006}第123号审计报告。
其中，2003年和2004年审计报告为有保留意见审计报告。
2003年保留意见指出如下问题：“经审计，我们发现贵公司待处理资产损益挂账245,162,932.26元，其中：贵公司依据北京市经济委员会（2001）京经企改字第833号文件，以下属单位北京万东医疗装备公司的净资产与北京博奥生物芯片有限公司重组中预留北京万东医疗装备公司的净资产15,423.21万元，预留后将长期股权投资中的11,595.12万元挂账待处理资产损益，该行为尚未得到相关部门的批准。
” 2004年保留意见指出如下问题：“
1、贵公司的子公司北京双鹤药业股份有限公司1997年开始累计投入短期投资本金34,500万元，因该短期投资事项及其账务处理尚未完全核实，我们无法判断短期投资事项对贵公司以前年度损益及2004年12月31日财务状况的影响。
2、贵公司子公司之子公司湖南双鹤医药有限责任公司因原销售总监涉嫌虚开增值税专用发票，且部分虚开的增值税专用发票已流入该公司。
该发票涉及的收入及税款尚在调查中，我们无法判断该事件对贵公司财务状况的影响情况。
” 发行人认为，2003年和2004年审计报告保留意见所述问题不对公司财务报表的真实性基础构成重大实质性影响，同时上述问题在2004年集团整体改制过程中，经北京市国有资产监督管理委员会同意已经全部解决。
2005年，由于前述保留意见所涉及问题均已得到解决，岳华会计师事务所对公司财务报告出具了无保留意见审计报告，审计意见如下：“我们认为,上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则和《企业会计制度》的规定，在所有重大方面公允地反映了北京医药集团有限责任公司2005年12月31日的财务状况及2005年度的经营成果和现金流量。
” 41 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书
二、发行人基本财务情况 发行人基本财务数据如下（金额单位：万元）： 项目 2003年 2004年 2005年2006年3Q 总资产 790,268.33923,794.231,001,183.871,083,259.74 总负债 503,358.63554,028.10602,960.87631,689.98 少数股东权益 123582.48128732.92139553.96192,321.04 所有者权益 163,327.22241,033.21258,669.04259,248.72 主营业务收入 721,606.92739,937.621,054,960.781,290,850.04 利润总额 14,666.4312,222.2638,883.09 29,505.71 净利润 3,110.342,598.3815,266.00 10,134.63 经营活动产生的现金流36,757.95 量净额 67,040.66 -6,357.14 -25,176.63 资产负债率 63.69% 59.97% 60.22% 58.31% 息税折旧摊销前利润利 4.21 4.65 6.64 息保障倍数 净资产收益率 - 1.29% 6.11% 2.39% 发行人近三年财务数据表明，公司近三年主营业务收入逐年增长，2004年和
2005年分别比上一年增长了2.54%和42.57%，平均增长率达22.56%。
2005年主营业务收入有较大幅度增长的主要原因为合并范围增加了安徽华源医药股份有限公司，增加主营业务收入232，327.49万元。
2004年公司所有者权益大幅增加，原因是在当年出资人对公司进行了重组，重组内容如下：2004年9月25日，北京市人民政府国有资产监督管理委员会、北京市国有资产经营有限公司、中国华源生命产业有限公司、中国高新技术投资发展有限公司共同签署了《关于北京医药集团有限责任公司战略重组协议》，各方同意，北药集团的注册资本由42,054万元人民币增至232,000万元，其中：北药集团于基准日经评估并经核准的126,000万元净资产中的46,400万元折为北京市人民政府国有资产监督管理委员会所持新公司20%的股权；北药集团于基准日经评估并经核准的126,000万元净资产中的69,600万元由北京市人民政府国有资产监督管理委员会无偿划转给北京市国有资产经营有限公司，折为北京市国有资产 42 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 经营有限公司所持新公司30%的股权；中国华源生命产业有限公司以现金出资
92,800万元，持有新公司40%的股权；中国高新技术投资发展有限公司以现金出资23,200万元，持有新公司10%的股权。
2004年11月3日，北京市人民政府国有资产监督管理委员会以京国资改发字[2004]41号《关于北京医药集团有限责任公司股份制改造方案的批复》同意其战略重组协议。
北药集团原有净资产作为北京市国资委和北京市国有资产经营公司的出资，北京市国资委占20%的股权，北京市国有资产经营公司占30%的股权；中国华源集团下属的华源生命产业有限公司以现金投资11.6亿元，拥有50%的股权。
公司经营活动产生的现金流量净额从2003年到2004年总体呈上升趋势，表明公司主营业务获得现金能力较强。
2005年公司经营活动产生现金流量净额为负，主要原因为公司出资人华源生命及其关联企业对公司资金占用导致。
在满足公司运营和投资资金需求的前提下，公司合理运用财务杠杆，多渠道补充资金，提高资金使用效率，近三年公司资产负债率稳中趋降，2003年、2004年和2005年公司资产负债率分别为：63.69%、59.97%和60.22%，资产负债率保持在行业正常水平。
三、发行人财务状况分析 （一）资产负债结构分析 截至2006年6月末，公司资产总额104.5亿元，负债总额61.7亿元，净资产26.6亿元。
资产负债率59.03%。
3 1、资产负债表分析 项目资产总计负债合计资产负债率流动资产流动负债所有者权益流动比率4速动比率
5 2006年6月1，045，259.97 617，065.2459.03% 632,580.79529,874.12265,590.91 1.311.01 2005年1,001,183.87602,960.87 60.22%632,580.79517,823.47258,669.04 1.220.87 （单位：万元） 2004年923,794.23554,028.10 59.97%542,334.83502,139.86241,033.21 1.080.87 2003年790,268.33503,358.63 63.69%482,617.00442,782.76163,327.22 1.090.84 32006年中期财务数据未经审计4流动比率=流动资产/流动负债5速动比率=（流动资产—存货）/流动负债 43 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 表中数据显示，三年来北药集团总资产规模逐年增长，2004年和2005年总资产分别比上年增长17.06%和8.38%，年平均增长12.72%。
2004年9月北京市国资委、北京市国资公司、华源生命三方对北药集团进行了重组，集团注册资本由42,054万元人民币增至232,000万元，资本规模的扩大使得企业的总资产实现了跨越式增长。
2005年集团公司进行了一系列的市场化资本运作，通过对安徽华源、本元正阳、本溪三药等公司的收购，总资产规模得到了进一步的增长。
三年来集团公司的资产负债结构基本保持稳定，2004年集团重组后股东大规模的现金注入增强了集团公司的资本实力，资产结构得到优化，在总资产规模扩大的同时资产负债率下降了近4个百分点，2005年底集团公司资产负债率为60.22%，2006年6月进一步下降至59.03%。
2005年底公司流动比率、速动比率分别为1.22和0.87，比2004年均有所提升，原因在于集团在2005年收购了安徽华源医药股份有限公司，该公司属于医药流通行业，流动资产特别是存货的规模较大，因此合并报表中集团公司的流动、速动比率得到一定提高。
2006年6月底，公司的流动比率和速动比率继续上升至1.31和1.01。
表明流动资产能够较好的覆盖流动负债。
2、资产结构分析 公司近三年资产结构情况如下表: 项目 流动资产合计货币资金短期投资应收股利应收票据应收帐款预付货款应收补贴款其他应收款存货待摊费用 待处理流动资产净损失长期投资 固定资产净额在建工程工程物资 固定资产清理 2005年 金额（万元）占比 632,580.7963.18% 191,579.0919.14% 512.00 0.05% 25.19 0.00% 11,843.17 1.18% 113,682.4611.35% 25,926.77 2.59% 0.00 0.00% 91,286.78 9.12% 179,682.6817.95% 18,042.66 1.80% 0.00 0.00% 46,418.15 4.64% 222,203.6822.19% 27,671.01 2.76% 23.94 0.00% -3.75 0.00% 2004年 金额（万元）占比 542,334.8358.71% 222,109.8124.04% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 5,269.29 0.57% 145,507.2815.75% 19,857.33 2.15% 0.00 0.00% 37,447.71 4.05% 105,422.9611.41% 6,720.45 0.73% 0.00 0.00% 58,960.41 6.38% 228,687.6024.76% 24,039.75 2.60% 0.19 0.00% 88.13 0.00% 单位：万元 2003年 金额（万元） 占比 482,617.00 61.07% 98,030.93 12.40% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 9,815.78 1.24% 165,095.27 20.89% 21,539.40 2.73% 29.18 0.00% 52,136.46 6.60% 110,421.64 13.97% 1,032.05 0.13% 24,516.29 3.10% 46,584.96 5.89% 196,636.96 24.88% 39,266.91 4.97% 10.41 0.00% 54.08 0.00% 44 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 固定资产合计
无形资产及其他资产合计 资产总计 249,894.8972,290.041,001,183.87 24.96%7.22%100.00% 252,815.6769,683.32923,794.23 27.37%7.54%100.00% 235,968.3625,098.01790,268.33 29.86%3.18%100.00% 2005年底集团公司总资产1001183.87万元，其中流动资产占比63.18%，固定资产占比24.96%，其余为长期股权投资及无形资产、递延资产等。
集团公司流动资产主要由货币资金、应收款项及存货组成。
重组后集团货币资金较为充裕，2005年底货币资金余额191，579.09万元，在总资产中占比19.14%，在流动资产中占比30.29%。
货币资金中包括使用受到限制的资金62963.29万元，分别是：以定期存单2.3亿元为中国华源生命产业有限公司向华夏银行北京灯市口支行贷款2亿元提供质押担保；以定期存单2.3亿元为华源国际医院管理（北京）有限公司向华夏银行北京灯市口支行贷款2亿元提供质押担保；银行承兑汇票保证金存款9617.36万元，银行信用证保证金存款1010.92万元，其他保证金存款17.69万元，紫竹药业转让长期投资收到的765万美元尚未结汇，使用受到限制。
6 2005年底集团公司应收款项余额为204，969.24万元，其中应收账款余额113，682.46万元，账龄在1年以内的占77.47%，1～3年的占13.35%，3～5年的占6.40%，5年以上的占2.78%，公司采用账龄分析法和个别认定法相结合的方法提取坏账准备，2005年底应收账款坏账准备余额3615.23万元。
2006年集团公司应收账款增长较快，6月底达到18.74亿元，主要是由于集团下属企业北药股份和紫竹药业会计政策调整导致该科目增长。
其他应收款余额91286.78万元，比上年大幅上升，主要原因在于新增北京宏博房地产开发有限公司借款及利息17200万元，上海华源制药股份有限股权转让预付款16512万元，中国华源集团借款及利息3178万元，中国华源生命产业有限公司借款及利息2454.10万元，湖南双鹤内部往来款4463万元。
截止2006年9月上述借款已归还3.46亿元。
其他应收款中账龄在1年以内的占78.13%，1～3年的占6.88%，3～5年的占13.17%，5年以上的占1.82%，2005年底其他应收款坏账准备余额1554.65万元。
2005年底集团公司存货余额179，682.68万元，主要由原材料（占比3.68%）、自制半成品（占比2.63%）、在产品（占比3.34%）和库存商品（占比86.91%）等组成，其中库存商品占比较大且比2004年末有较大幅度上升，原因在于集团公司2005年合并报表范围增加了安徽华源医药股份有限公司，该公司2005年末库存商品余额78,440.62万元。
6北药集团4.6亿元存单质押担保目前已被解除，其中4亿元转为对华源集团的借款，在其他应收款中核算，6000万元货币资金已转入北药集团货币资金账户。
45 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 2005年底集团固定资产净额222,203.68万元，主要由房屋与建筑物（占比67.95%）、机器设备（占比27.12%）、运输设备（占比3.12%）等组成，2005年底累计提取折旧87431.08万元，提取减值准备3444.61万元。
2005年底集团在建工程27671.01万元，包括在建的世贸广场项目、ERP项目、长沙物流基地工程项目等。
2005年底集团长期投资余额46418.15万元，包括对未列入合并报表范围内的28家子公司的投资以及40家其他企业的投资。
2005年底集团无形资产和其他资产合计余额72290.04万元，其中无形资产余额48176.64万元，包括土地使用权、专利权和专有技术等，已计提减值准备2358.98万元；长期待摊费用1813.40万元；其他长期资产22300万元，为北京世贸商业中心房产评估增值（目前该项资产即将变现，所得资金将用于公司发展）。
作为集医药制造、医药流通于一体的大型医药集团公司，北药集团的资产结构较为合理，其中流动资产占比较大，特别是在并购安徽华源后流动资产的比重进一步加大，显示了较好的资产流动性。
集团流动资产大部分为货币资金和库存商品，变现性较好。
2006年6月底，北药集团总资产1,045,259.97万元，其中流动资产695,899.94万元，固定资产合计247986.38万元，长期投资余额48882.05万元，无形资产和其他资产合计余额52491.60万元。
目前北药集团总资产中，有4.8亿多元是公司股东中国华源生命产业有限公司的母公司华源集团及其旗下企业对公司的欠款。
华源集团目前面临债务危机，正由中国华润总公司对其进行重组，对北药集团的欠款也正在解决过程中。
补充说明： 2006年12月，经国务院国资委批准，华润集团收购了由华源集团持有的北药集团50％股权，并于2006年12月26日将4.66亿元资金全部归还。
截至2007年2月，华源集团及其下企业与本公司无往来占用资金情况，对公司的长期能力也不会构成负面影响。
同时按照股东会和董事会要求，本公司已经制定了相关资金管理控制制度，杜绝类似事项的发生，严格资金审批和管理。
3、负债结构分析 46 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 公司近三年负债结构情况如下表： 单位：万元 2005
年 2004年 2003年 项目 金额(万元）占比金额(万元）占比金额(万元）占比 短期借款 119,828.6619.87%119,825.3821.63%149,436.0029.69% 应付票据 24,817.804.12%22,736.174.10%22,857.994.54% 应付帐款 217,469.2136.07%143,959.1325.98%143,621.2028.53% 预收货款 8,956.291.49%17,727.513.20%20,330.874.04% 其他应付款114,428.9718.98%142,575.4925.73%73,480.2814.60% 应交税金 16,178.242.68%17,769.853.21%14,778.402.94% 其他 16144.302.68%37546.336.78%18278.023.63% 流动负债合计517,823.4785.88%502,139.8690.63%442,782.7687.97% 长期借款 9,697.001.61%21,834.243.94%39,890.437.92% 长期应付款 61,684.3110.23%15,170.662.74%4,211.510.84% 专项应付款 7,889.801.31%9,056.091.64%10,090.992.00% 其他长期负债 5,866.300.97%5,827.241.05%6,382.941.27% 长期负债合计85,137.4014.12%51,888.249.37%60,575.8712.03% 负债合计 602,960.87100.00%554,028.10100.00%503,358.63100.00% 公司负债主要由流动负债组成，三年来流动负债在总负债中的占比均在85%以上。
2005年末集团公司流动负债占比下降、长期负债占比上升，分别为85.88%和14.12%，主要原因在于集团公司将应付改制剥离预留费用52，553.24万元(预计分15年支付)由其他应付款调至长期应付款中核算。
公司流动负债主要由短期借款和应付款项组成。
2004年股权重组后，集团公司资本实力得到增强，归还了部分银行借款，2005年底短期借款余额为119，828.66万元。
2005年底公司应付账款余额217469.21万元，主要为与上游企业的未结算款项。
其中账龄在1年以内的占92.61%，1～3年的占4.15%，3年以上的占3.24%，应付账款规模较上年增长幅度较大，主要原因为安徽华源医药股份有限公司纳入集团合并范围所致。
47 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 2005年底公司其他应付款余额114428.97万元，主要为集团公司预留金和未缴纳的土地出让金、补偿款等。
其中账龄在1年以内的占28.29%，1～3年的占51.54%，3年以上的占20.17%，其他应付款规模较上年大幅降低，原因主要为集团公司将应付改制剥离预留费用52,553.24万元由其他应付款调至长期应付款中核算。
公司长期负债主要由长期借款、长期应付款、专项应付款组成，其中长期应付款占比较大，2005年余额为61684.31万元，比上年有大幅上升，原因主要为公司将应付改制剥离预留费用52，553.24万元由其他应付款调至本科目中核算。
此外长期应付款中还包括应上缴北京市国资委的利润5000万元，系2004年集团重组后根据北京市国资委京国资改发字[2004]41号《关于北京医药集团有限公司股份制改造方案的批复》和京国资改发字[2004]42号《关于北京医药集团有限公司股份制改造方案的补充批复》，将经资产评估后净资产中的10459.91万元以利润分配的方式分配给北京市国资委的款项，2005年公司已经实际支付了5459.91万元。
长期应付款中其他包括公司的财政借款、贴息等。
2005年底集团公司专项应付款余额7889.80万元，主要为项目研究资金。
在满足正常运营和投资资金需求的前提下，公司通过合理运用财务杠杆，多渠道补充资金，提高资金使用效率、降低资金使用成本，使得公司在近年总资产规模不断扩大的同时负债的增长速度较为缓慢，近三年公司资产负债率稳中趋降，2003年、2004年和2005年资产负债率分别为：63.69%、59.97%和60.22%，其中2004年和2005年银行借款规模分别比上一年下降14.96%和19.49%。
公司负债中短期负债占比较大，造成一定的短期偿债压力，但由于集团公司近期流动资产增长速度较快，且快于同期流动负债增长速度，流动比率、速动比率均保持在较高水平，2005年分别为1.22和0.87，表明公司短期偿债能力较强。
截止到2006年6月30日，公司总负债617，065.24万元，其中流动负债529，874.12万元，长期负债87191.12万元。
（二）盈利能力分析 主要盈利数据 （单位：万元） 项目 2005年 2004年 2003年 48 北京医药集团有限责任公司
一、主营业务收入 减：主营业务成本
二、主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用
三、营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出
四、利润总额 减：所得税 减：少数股东损益
五、净利润 短期融资券募集说明书 1,054,960.78
870,664.42181,114.645,097.5791,345.0764,113.823,995.4926,757.8211,530.211,767.643,745.254,917.8338,883.098,609.8415,123.0715,266.00 739,937.62562,072.01174,909.82 6,442.9485,389.8071,192.987,948.4316,821.55-4,643.901,753.451,756.643,465.4812,222.268,180.851,443.032,598.38 主要盈利指标 721,606.92544,956.42173,633.93 6,710.8484,702.0266,258.069,687.0519,697.64-4,003.862,238.301,831.405,097.0514,666.437,295.804,260.293,110.34 总资产收益率7净资产收益率8销售利润率9净利润率10 2004年0.30%1.29%24.06%0.35% 2005年1.59%6.11%17.17%1.45% 表中数据显示近三年公司销售一直保持增长态势，主营业务收入逐年增长， 7总资产收益率＝净利润/总资产平均余额8净资产收益率＝净利润/净资产平均余额9销售利润率＝主营业务利润/主营业务收入净额10净利润率＝净利润/主营业务收入净额 49 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 2004年和2005年分别比上一年增长了2.54%和42.57%，平均增长率达22.56%。
2005年主营业务收入增长幅度较大的主要原因为合并范围增加了安徽华源医药股份有限公司。
2005年公司销售利润率大幅降低，主要原因为：一是公司销售收入结构发生变化，毛利率较低的商业销售占比有所增加所致；二是2005年8月上海华源药业有限公司将持有安徽华源医药股份有限公司的股权全部出让给公司，公司当年审计并表安徽华源，安徽华源作为商业医药企业销售毛利率较低，从而影响了集团公司的整体盈利水平。
在销售利润率下降的同时，公司净利润实现大幅增长，资产获利能力大幅增强。
原因在于2005年集团及下属子公司进行了一系列的股权转让，包括合并万辉药业集团、注销北京医药环境劳动保护中心，转让北京康联医药有限责任公司，转让北京海得润制药有限公司，双鹤药业转让费森尤斯卡比医药有限公司股权，紫竹药业转让北京诺华公司股权等。
通过对不良资产的剥离，集团整体资产质量得到优化，公司盈利能力增强。
此外集团狠抓内部管理，制定了多种成本费用管理制度，从而有效地降低了集团内部管理费用；缩减了贷款规模，降低了资金使用成本，大规模货币资金为公司带来的利息收入也冲减了部分财务费用，2005年公司财务费用比上年减少了近4000万元。
2006年上半年，公司累计实现主营业务收入842560万元，实现净利润6806.04万元。
（三）经营效率分析图：2003－2005年存货、应收账款周转率变动趋势图 单位：次/年 10.008.006.004.002.000.00 5.304.90 5.214.76 8.146.11 2003年 2004年 2005年 存货周转率 应收帐款周转率 图中显示2003年、2004年和2005年集团公司存货周转率分别为5.30、5.21和6.11，应收账款周转率分别为4.90、4.76和8.14。
由于安徽华源属于医药流通 50 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 行业，对比医药制造行业，其存货、应收账款周转速度较快，因此2005年底该公
司进入合并报表范围后集团公司的整体周转速度加快。
此外由于该公司在2005年9月份并入集团公司后，应收账款和存货均按照2005年末的时点数合并，主营业务收入和主营业务成本按照9-12月份的期间数合并，因此公司2005年实际的应收账款和存货周转率高于目前数据。
（四）现金流量分析
1、公司现金流量整体分析表：2003年－2005年北药集团现金流量简表 项目
一、经营活动产生的现金流量 现金流入小计现金流出小计经营活动产生的现金流量净额
二、投资活动产生的现金流量现金流入小计现金流出小计投资活动产生的现金流量净额
三、筹资活动产生的现金流量现金流入小计现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额 2005年 1,213,432.151,219,789.29-6,357.14 71,007.0197,834.81-26,827.80 115,803.12158,632.69-42,829.58-21.06-76,035.57 2004年 单位：万元2003年 966,563.44899,522.7867,040.66 830,628.61793,870.6636,757.95 14,744.8237,809.13-23,064.31 17,441.3668,532.77-51,091.42 259,919.19179,713.1480,206.05-16.63124,165.76 254,306.17223,858.5930,447.58-22.2116,091.90 上表数据显示：
（1）公司经营性现金流入持续增加。
表明公司业务规模正在逐步扩大，公司正处于稳步发展的阶段，这可为公司今后进一步发展提供了可靠的资金支持。
虽然2005公司经营性现金流入为负值，但现金负流量并不大，而且主要是由于公司与其他企业之间的借款尚未收回所引起的，属于非经营性因素导致。
随着销售规模继续增长，公司正常经营产生的经营性现金净流量将随之增长。
51 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书
（2）公司投资活动净现金流量为负数。
主要原因是：为了实现“做实母公
司、做强子公司、集团国际化”的战略目标，确保稳定快速增长，公司持续进行固定资产投资和资产整合，以聚焦核心业务，加强专业化经营。
（3）2005年筹资活动产生的现金净流量为负，主要原因是2004年公司股权重组后，获得了大量现金资产，公司自有资金比较充裕，对外筹资净额降低。
2、公司现金充足性分析
（1）现金流动负债比率11 现金流动负债比率走势图 0.150.100.050.00-0.05 0.130.08 0.078 2003年 2004年 -0.012005年 现金流动负债比 剔除华源借款因素后比率 现金流动负债比率体现了公司主营业务现金流对于短期债务可以提供的偿还支持力度。
从上图中可以看出，2004年公司现金流动负债比率有所上升，但由于2005年公司经营性现金净流入降低，使得该比率大幅下降。
这主要是因为华源集团及其下属企业对公司的借款未还，导致公司其他与经营活动有关的现金支出大幅增加。
由于这类现金支出非公司正常生产经营活动导致，属非经常性发生的现金流出，因此，在考察公司2005年实际现金流动负债比率时应剔除该因素影响。
2005年，因华源集团及其下属企业欠款因素导致的现金流出额为4.66亿元，剔除该因素影响后，公司2005年经营性现金净流量为40243万元，现金流动负债比率为0.078，与2003年大体相当。
随着华源集团重组进程的顺利开展，外部企业借款资金回笼，公司经营活动产生的现金净流量覆盖短期债务的程度将进一步提升。
（2）现金负债总额比率现金负债总额比率走势图 11主营业务现金比率=经营性活动现金流入额/主营业务收入52 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 0.140.120.100.080.060.040.020.00-0.02 0.120.07 0.067 2003年 2004年 -0.012005年 现金负债总额比 剔除华源借款因素后比率 如图所示，公司现金负债总额比率与现金流动负债比率变化相同，2005年比2004年大幅下降，主要是因为外部企业欠公司借款金额增加使得经营性现金净流入下降，导致该比率降低。
如果剔除华源集团借款因素，公司2005年现金负债总额比率12应调整为0.067，基本属于合理。
（3）现金到期债务比2005年底，公司的短期借款余额为119828万元，一年以内到期的长期债务余额为2730万元。
经营活动产生的现金净流量-6357万元，剔除华源集团借款因素后为40243万元。
因此，本公司2005年末的现金到期债务比13为0.33。
说明公司正常经营活动产生的现金净流量能覆盖一部分到期债务。
（4）长期负债现金支付率2005年底，本公司的长期负债账面余额共计85137万元，扣除无需本公司偿还的特储准备基金5683万元，长期负债实际数为79454万元（包括集团整体改制时经北京市国资委批准预留的费用5.7亿元）。
经营活动产生的现金流量-6357万元，剔除借款因素后为40243万元，长期负债现金支付率14为0.51。
说明相比于公司的现金净流量，公司的长期债务负担较轻。
3、公司获取现金能力分析
（1）主营业务现金比率分析该比率表明公司通过销售商品回收现金的能力。
公司2003年---2005
录 重要提示........................................................................................................................
3第一章释义..................................................................................................................4第二章
募集说明书概要..............................................................................................7
一、本期融资券发行概览.....................................................................................
二、发行人基本情况.............................................................................................
一、与本期短期融资券相关的风险及相应对策.............................................10二、行业相关的风险及对策.............................................................................11
三、公司层面的风险及对策...............................................................................
一、发行人...........................................................................................................
二、主要发行条款...............................................................................................
一、发行人简介...................................................................................................
二、发行人历史沿革...........................................................................................
三、发行人股权结构...........................................................................................
五、发行人组织结构图.......................................................................................
一、发行人公司治理结构...................................................................................
二、发行人内部控制制度...................................................................................
一、发行人的经营范围.......................................................................................
第十章发行人近三年财务情况分析......................................................................41
一、基本财务情况...............................................................................................
二、发行人财务状况分析...................................................................................
一、募集资金用途...............................................................................................
二、偿债安排.......................................................................................................
一、直接融资.......................................................................................................
二、间接融资.......................................................................................................
62 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 （一）国内外医药行业发展现状................................................................
62（二）医药行业发展趋势分析....................................................................62（三）我国政府对医药行业的相关政策....................................................64
二、公司在行业中的地位...................................................................................
一、提供担保情况...............................................................................................
二、重大诉讼和仲裁...........................................................................................
一、存在控制关系的关联方...............................................................................
四、不存在控制的关联方...................................................................................
五、关联交易明细...............................................................................................
第十九章信用评级报告摘要..................................................................................79
第二十章发行人律师的法律意见摘要..................................................................80第二十一章本期融资券发行主要机构..................................................................82
2 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 重要提示 投资者购买本期融资券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文
件，进行独立的投资判断。
本期短期融资券发行已在有关主管部门备案，主管部门的备案不表明对本期短期融资券的投资价值作出了任何评价，也不表明对本期短期融资券的投资风险作出了任何判断。
短期融资券投资人应对信息披露的真实、准确和完整进行独立分析，并据以独立判断短期融资券的投资价值，自行承担短期融资券的任何风险。
发行人董事会已批准本募集说明书，全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证财务报告真实、完整。
融资券投资人根据法律法规的规定和本募集说明书的约定行使有关权利，监督发行人的有关行为。
3 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第一章释义在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： “本公司/公司/发行人”指北京医药集团有限责任公司 “短期融资券/融资券”指是企业依照法定程序在银行间债券市场发行的约定在一定期限内还本付息的有价证券 “本期短期融资券发行”指 发行额为5亿元人民币的北京医药集团有限责任公司2007年短期融资券（第一期） “簿记管理人” 指制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者，本期融资券发行期间由北京银行股份有限公司担任 “主承销商” 指北京银行股份有限公司 “承销团” 指主承销商为本次发行根据承销团协议组织的、由主承销商和其他承销商组织的承销团 “承销协议” 指发行人与代表承销团的主承销商北京银行股份有限公司为本次发行签订的《北京医药集团有限责任公司短期融资券主承销协议》 “法定节假日” 指中华人民共和国的法定节假日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日） “发行公告” 指发行人根据中国人民银行《短期融资券管理办法》及配套文件的相关规定为融资券发行制作的《北京医药集团有限责任公司2007年短期融资券（第一期）发行公告》 “发行文件” 指在本期发行过程中必需的文件、材料或其他资料及其所有修改和补充文件（包括但不限于本募集说明书、发行公告） “工作日” 指国内非法定公休日 “募集说明书” 指经中国人民银行银发[2007]83号文件备案，公司为发行本期短期融资券而制作的《北京医药集团有限责任公司2007
4 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 年短期融资券（第一期）募集说明书》 “人民银行” 指中国人民银行 “有关主管机关” 指本期短期融资券发行需获得其备案的监管机关，包括但不限于人民银行 “银行间市场” 指全国银行间债券市场 “中央国债登记公司”指中央国债登记结算有限责任公司 “发改委” 指国家发展与改革委员会 “元” 指如无特别说明，指人民币元 “WTO” 指世界贸易组织 “GMP” 指药品生产质量管理规范 “SFDA” 指国家食品药品监督管理局 “OEM” 指原始设备生产商 “双鹤药业” 指北京双鹤药业股份有限公司 “紫竹药业” 指北京紫竹药业有限责任公司 “北药股份” 指北京医药股份有限公司 “安徽华源” 指安徽华源医药股份有限公司 “万辉药业” 指北京万辉药业集团 “赛科药业” 指北京赛科药业有限责任公司 “大输液” 指输液系列产品 “毓婷” 指左炔诺孕酮片，主要用于紧急避孕
5 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 “糖适平”“利复星” “温养胃舒”“米非司酮”“压氏达”“北京降压0号” 指格列喹酮，主要用于降低血糖浓度 指甲磺酸左氧氟沙星，主要用于敏感所致的呼吸、消化、泌尿、生殖系统、皮肤软组织以及外科、耳鼻喉科、眼科、口腔科的各种急、慢性细菌感染症 指中成药，主要用于益气健脾，扶正固本，增强机体免疫功能，并且具有抑菌、消炎、镇痛、促进胃酸分泌的功能 指米非司酮，主要用于终止早孕、抗着床、诱导月经及促进宫颈成熟 指苯磺酸氨氯地平片，主要用于抗高血压和缓解心绞痛 指复方利血平氨苯蝶啶片，主要用于降低血压
6 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第二章募集说明书概要 提示：以下资料节录自本募集说明书。
投资者作出投资决策前，应认真阅读募集说明书全文。
一、本期融资券发行概览 提示：下述概要仅对本期短期融资券的发行条款做扼要说明。
关于本期短期融资券发行条款的详细内容，请阅读本募集说明书“本期短期融资券基本情况”部分。
1、融资券名称： 北京医药集团有限责任公司2007年短期融资券(第一期)
2、发行人： 北京医药集团有限责任公司
3、主承销商： 北京银行股份有限公司
4、本期发行金额（面值）：人民币伍亿元（RMB500,000,000）
5、融资券期限： 本期融资券的期限为365天
6、融资券面值： 本期融资券面值为壹佰元
7、发行价格： 本期融资券贴现发行，价格设定上下限，发行价格按簿记建档 结果确定
8、发行方式： 本期短期融资券由主承销商组建承销团，通过簿记建档，集中 配售方式在全国银行间市场公开发行
9、融资券形式： 本期融资券采用实名制记账式 10、发行日： 2007
年4月2日（T日） 11、缴款日： 2007年4月4日（T+2日） 12、起息日： 2007年4月4日（T+2日） 13、交易流通日： 债券债务登记日的次一工作日即可交易流通转让 14、到期日： 2008年4月3日 15、到期兑付金额： 到期日（遇法定节假日顺延至下一个工作日）按照面值兑付 16、发行范围及对象：全国银行间债券市场机构投资者（国家法律、法规禁止投资者 除外） 17、融资券担保： 本期融资券无担保 18、信用评级： 经中诚信国际信用评级有限公司综合评定，发行人长期主体信 用级别为
A+，本期融资券的信用级别为A-
1 19、托管机构与托管方式：中央国债登记结算有限责任公司为本期融资券的登记托管机 构，采用实名记帐方式托管 20、税务提示： 根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资融资券所应 缴纳的税款由投资者承担 21、兑付方式： 融资券存续期限内到期日的前
5个工作日，由发行人按有关规 定在主管部门指定的信息媒体上刊登“兑付公告”。
融资券的兑 付由中央结算公司代理完成。
相关事宜在“兑付公告”中详细披 露
7 北京医药集团有限责任公司 22、投资者承诺： 短期融资券募集说明书 购买融资券的投资者被视为做出以下承诺：
（1）投资者接受发行公告、申购说明、申购要约和本募集说明书对融资券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（2）本融资券的发行人依据有关法律法规的规定发生合法变更，在经国家有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更；
（3）一旦发生发行人没有及时或足额兑付的情况，投资人不得向主承销商和承销团成员要求兑付。
二、发行人基本情况
1、公司法定中文名称：北京医药集团有限责任公司英文名称：BeiJingPharmaceuticalGroupCo.LTD.
2、公司法定代表人：卫华诚
3、公司注册资本：人民币贰拾叁亿贰仟万元整（232,000万元人民币）
4、公司注册地址：北京市朝阳区白家庄西里5号公司办公地址：北京市朝阳区关东店北街核桃园30号公司网址：
5、公司工商注册号:1100001500489
6、经营范围：销售中成药、化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品、医疗器械（含IIIII类）；货物进出口、技术进出口、代理进出口。
7、发行人概况：北京医药集团有限责任公司（以下简称“公司”、“北药集团”或“发行人”）的前身北京市医药总公司成立于1979年，1998年10月改制为国有独资公司，名称变更为北京医药集团有限责任公司，注册资本为42,054万元。
2004年11月，公司进行股权重组，北京市人民政府国有资产监督管理委员会、北京市国有资产经营有限公司、中国华源生命产业有限公司、中国高新技术投资发展有限公司共同签署股权重组协议，北京市人民政府国有资产监督管理委员会持新公司20%的股权，北京市国有资产经营有限公司持新公司30%的股权，中国华源生命产业有限公司持有新公司50%的股权，公司注册资本由42,054万元人民币增至232,000万元。
2004年12月19日，新公司经北京市工商行政管理局批准设立,名称不变。
8 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 公司经过多年发展，目前控股参股十二家企业，主要业务领域包括：化学合成药物、天然药物、原料药中间体、营养保健品、医疗器械、制药装备、生物技术制剂等产品的开发、生产与市场营销。
在北京市企业联合会、北京市企业家协会联合发布的2005年北京企业百强榜单中，位居第27位。
截止2005年12月31日，按公司经过审计的合并会计报表，公司总资产1,001,183万元（其中：流动资产632,580万元，固定资产净值222,203万元，长期投资46,418万元），总负债602,960万元（其中：流动负债517,823万元，长期负债85,137万元），资产负债率60.22%，所有者权益258,669万元，少数股东权益139,553万元。
2005年公司实现主营业务收入105.50亿元，利润总额3.89亿元，净利润1.53亿元。
三、主要会计数据和财务指标 项目资产总计 其中：流动资产负债总计 其中：流动负债所有者权益主营业务收入主营业务利润利润总额净利润资产负债率流动比率速动比率应收账款周转率存货周转率 2006-3Q1,083,259.74684,629.13631,689.98545,530.02259,248.72 1,290,850150,337.9429,505.7110,134.63 58.31%1.250.898.416.80 2005年1,001,183632,580602,960517,823258,6691,054,960181,114 38,88315,26660.22%1.220.878.146.11 单位：人民币万元 2004年923,794542,334554,028502,139241,033739,937174,90912,2222,59859.97% 1.080.874.765.21 2003年790,268.33 482,617503,358442,782163,327721,606173,63314,6663,11063.69% 1.090.844.905.30
9 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第三章投资风险提示及对策特别风险提示：本期短期融资券无担保，融资券按期足额兑付取决于发行人的信用及偿债能力。
融资券依法发行后，发行人经营状况变化导致的投资风险，由投资者自行承担。
投资者在评价和购买本期融资券时，应认真考虑下述各项相关的风险因素：
一、与本期短期融资券相关的风险及相应对策
1、利率风险受国民经济总体运行状况和国家宏观经济政策的影响，市场利率存在波动的可能性。
如果在本期融资券存续期限内市场利率上升，将可能降低本期融资券对投资者的吸引力。
对策：本期融资券的收益率水平已经适当考虑了对融资券存续期内可能存在的利率风险的补偿。
同时，本期融资券存续期较短，利率变化的风险程度相对较小。
另外，本期融资券具备较强的流动性，可以分散可能的利率风险。
2、流动性风险 本期融资券发行对象为全国银行间债券市场机构投资者（国家法律法规禁止的投资者除外）。
承销团成员在分销期内向银行间债券市场机构投资人分销，发行成功后的融资券在此市场中具备流通性。
但是，发行人无法确保本期融资券在流通后有活跃的二级市场交易。
对策：本公司将尽力促进公司业务的良好发展，提高盈利水平，保持经营性现金流的充裕，增强公司偿债能力。
这将提升本公司的信用水平，从而提高本公司所发行融资券的二级市场流通能力。
3、融资券兑付风险 在本期融资券的存续期限内，由于市场的变化，发行人的现金流与预期有可能发生一定偏差，从而可能影响到融资券的兑付。
对策：本公司将通过加强经营管理、降低运营成本、提高盈利能力和财务的稳定性等措施，保证本期融资券按期、足额兑付。
公司目前财务状况良好，每年 10 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 现金流充裕，且尚无不良欠款记录。
此外，公司目前拥有充足的可用银行授信额
度，能作为按期足额偿还本期融资券的后备保障。
4、法律风险 由于我国法律体系尚处在建设及有待完善阶段，因此尚存在由于目前不可准确预见然而可能发生或出现的相关立法或法律修改等可能引致的对投资人预期利益不利的相关风险。
对策：本公司将积极关注相关法律、法规、规章及政策的动态，一旦相关情形出现，将及时努力进行最适当的调整，以求最大程度上消除相关的不利影响。
5、道德风险 本公司作为市场经济主体，与其他市场主体相同，均由自然人员工进行具体和直接的日常业务经营运作及管理工作，不能绝对排除个别人员可能发生非法侵害公司财产行为等非法情形，一旦该情形发生将可能会影响公司的偿债能力进而可能给投资人带来相关风险。
对策：本公司将尽最大努力要求员工严格遵守法律、不断健全管理机制、防范任何可能出现的公司人员侵犯公司财产的情形。
6、违约风险指由于本公司违约而给投资人带来的相关风险。
对策：本公司将尽最大努力严格按照相关法律规定履行本次短期融资券的到期依约对付义务，承诺不会违约。
本公司已在本次发行相关文件中规定了有关违约及所应当承担责任的较为详细的违约责任条款，并且由于本公司的现有净资产远高于本次短期融资券发行额，因此一旦违约本公司将会依法承担全部相关民事责任。
二、行业层面的风险及对策 （一）市场竞争风险虽然我国是世界第一大原料药出口国和第二大化学原料药生产国，但在新药研发水平上与发达国家存在较大的差距，目前我国超过97%的化学药是仿制药物。
由于众多企业生产的都是仿制药，因此行业进入壁垒较低、产品雷同问题突出； 11 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 此外，由于行业内企业数量众多，而且规模小、集中度低，导致市场竞争主要以
价格为手段，竞争日趋激烈。
随着竞争的加剧，导致产品价格下降，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
对策： 虽然竞争企业众多，市场容量有限，但是随着我国人口的增长、人均用药水平的提高以及人口结构中老龄人口的增多，我国的医药市场还将保持快速的增长，市场容量还将不断扩大。
公司将密切关注市场动态，研究病种变化，根据市场需要、加强研发力度，及时推出新产品，进入新的药品领域；进一步加强企业管理，按照“有进有退”原则，集中主营业务经营，提高公司品牌知名度；加大成本控制力度，走以规模求效益、以效益求发展的集约化生产经营道路，提高公司在市场中的竞争能力。
目前公司能生产的医药品种超过1000个，有43个品种具有较强技术和市场优势，其中大输液、降压0号、毓婷、米非司酮等重点产品市场占有率较高，具有较强的品牌优势。
公司全面整合营销资源，完善销售渠道，公司下属的医药股份凭借较大的规模及成熟的营销网络在北京地区竞争优势明显。
2005年合并的安徽华源已经成为全国性的药品集散地，规模优势逐渐发挥。
公司通过强化战略管理，企业改制、优化产业布局、加速技术创新等措施提高公司的综合竞争力。
随着国内医药市场逐步趋于规范，今后实力较弱的中小制药企业将逐步被兼并和淘汰，因此公司将有更广阔的发展空间。
（二）药品价格下降的风险及对策近年来国家出台了一系列相关产业政策整顿规范医药市场。
其中，药品价格新政策对医药企业影响最大，特别对化学药、原料药和抗生素类产品的影响更为明显，据统计，截至2005年10月，发改委共进行过17次药品降价，其中12次降价涉及抗生素，3次降价涉及生物医药，总共降低了近1000种药品价格，平均降价幅度在15%以上，累计降价总额约300亿元。
值得注意的是，随着2006年即将出台的第18次药品降价，中成药将首次列入降价范围。
从中长期来看，持续的药品降价对公司盈利产生一定影响。
对策：公司将加强经营治理，注重内部挖潜，不断改善制药工艺水平和工艺流程，降低产品单位成本；稳固老客户，不断开发新客户，大力加强营销网络的建设，通过增加销售额减轻价格下降所带来的负面影响；通过自主开发或从国际市场引进适应市场需求的新品种，多样化药品供应来满足市场需求；积极抓住我国推行 12 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 药品采购制度改革的机遇，做好药品的招投标工作，培育新市场，以降低因药品
价格下降而给公司带来的风险。
（三）医药行业对外开放导致的风险及对策随着医药行业开放的深入，国外医药企业将更大程度参与我国医药市场的竞争，国外医药企业在资本实力、研发能力、盈利能力、生产工艺技术水平和经营管理水平等方面大大领先于国内企业，市场竞争日趋激烈；同时市场的开放，国外产品的进口关税逐步下降，国外药品在我国的竞争力将逐步增强，国产药品面临越来越大的竞争压力；由于国内制药企业新药研发能力不强，加入WTO后，对药品知识产权的保护将更加严格，仿制国外专利产品将受到严格限制，这将对国内仿制药生产企业带来重大影响。
对策：本公司在新产品开发、调整产品结构方面已取得了一定成效，主要品种及工艺技术水平已达到国际先进水平，产品质量达到国际标准；公司主要产品的价格远低于同类进口产品，因而本公司具备与国外医药企业竞争的能力；公司以中国医药研究开发中心有限公司、本元正阳基因技术有限公司和北京摩力克科技有限公司为基础，建立中央研究院，加大科研开发力度，以增强公司的竞争能力；公司将加大营销队伍的建设，建立具有较强适应能力和竞争优势的营销网络；公司还将与国外厂商合作，共同开拓国内市场。
三、公司层面的风险及对策 （一）重要原材料供应及价格风险及对策2005年公司实现销售收入1,054,960.78万元，其中西药及天然药分别占销售收入的90%和10%。
西药主要原材料的价格上涨或者供应紧张，都将在一定程度上对本公司的生产经营和盈利能力产生负面影响。
对策：公司将加强成本管理，进一步改革物质采购供应管理体制，对构成成本的可控要素将被纳入成本控制计划统一管理，降低可比产品成本；通过战略合作，公司与原料供应商建立稳定、良好的合作关系，尽力保证生产经营所需的原材料供应；公司积极开辟新的供应渠道，对主要原材料采取选择多家供应商的策略。
13 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 （二）产品和技术被淘汰的风险及对策 随着研发技术的进步，医药产品更新换代加快。
新药品投入市场将导致市场
竞争的加剧，对公司的生产经营产生不利的影响。
医药产品的开发具有高科技、高风险和高附加值的特点，一个新药从立项开发到临床研究取得新药证书和生产批文，以至最终为用户所接受，在市场上取得成功，需要经过较多的环节和较长的周期，开发过程中不确定因素较多，因此新药研发也面临着较大的风险。
对策：公司将密切跟踪制药前沿技术的发展动向，及时把握药品技术发展方向及市场动态，在详细的市场调研基础上，做好项目开发前的评估论证工作，谨慎选择开发项目，提高新药品的市场成功率；公司还将进一步增加对科研开发的投入，逐步加强公司科研开发能力，继续保持与国内外大型科研机构和大专院校的合作关系，充分利用先进技术手段和规范化管理；公司还将进一步完善新产品的开发决策体系，充分发挥公司设立的由国内知名专家组成的项目论证委员会的作用，对公司开展的研究课题进行谨慎的调查研究，以有效地防范新产品开发失败的风险；公司将在多层次上实施创新活动，引进国外较为成熟的药品，包括新剂型、新给药途径和规格、新适应症等。
（三）原大股东华源集团债务风险 在北药集团总资产中，有4.8亿多元是公司股东中国华源生命产业有限公司的母公司华源集团及其旗下企业对公司的欠款。
华源集团目前面临债务危机，正由中国华润总公司对其进行重组，对北药集团的欠款也正在解决过程中。
补充说明：2006年12月，经国务院国资委批准，华润集团收购了由华源集团持有的北药集团50％股权，并于2006年12月26日将4.66亿元资金全部归还。
截至2007年2月，华源集团及其下企业与本公司无往来占用资金情况，对公司的长期能力也不会构成负面影响。
同时按照股东会和董事会要求，本公司已经制定了相关资金管理控制制度，杜绝类似事项的发生，严格资金审批和管理。
14 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第四章本期融资券情况
一、发行人本期短期融资券的发行人为北京医药集团有限责任公司。
二、主要发行条款
1、融资券名称： 北京医药集团有限责任公司2007年短期融资券(第一期)
2、发行人： 北京医药集团有限责任公司
3、主承销商： 北京银行股份有限公司
4、本期发行金额（面值）：人民币伍亿元（RMB500,000,000）
5、融资券期限： 本期融资券的期限为365天
6、融资券面值： 本期融资券面值为壹佰元
7、发行价格： 本期融资券贴现发行，价格设定上下限，发行价格按簿 记建档结果确定。
8、发行方式： 本期短期融资券由主承销商组建承销团，通过簿记建档， 集中配售方式在全国银行间市场公开发行
9、融资券形式： 本期融资券采用实名制记账式 10、发行日： 2007
年4月2日（T日） 11、缴款日： 2007年4月4日（T+2日） 12、起息日： 2007年4月4日（T+2日） 13、交易流通日： 2007年4月5日（T+3日） 14、到期日： 2008年4月3日 15、交易场所 全国银行间债券市场 16、到期兑付金额： 到期日（遇法定节假日顺延至下一个工作日）按照面值 兑付 17、兑付方式： 融资券存续期限内到期日的前5个工作日，由发行人按 有关规定在主管部门指定的信息媒体上刊登“兑付公告”。
融资券的兑付由中央结算公司代理完成。
相关事宜在“兑 付公告”中详细披露 18、发行范围及对象：全国银行间债券市场机构投资者（国家法律、法规禁止 投资者除外） 19、融资券担保： 本期融资券无担保 20、募集资金用途： 本次融资券募集到的资金主要用于补充营运资金，满足 日常经营性支出需要，改善融资结构，降低财务成本 21、信用评级： 经中诚信国际信用评级有限公司综合评定，本期融资券 15 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 的信用级别为
A-1级，发行人长期主体信用级别为A+ 22、托管机构与托管方式：中央国债登记结算有限责任公司为本期融资券的登记托 管机构，采用实名记帐方式托管 23、税务提示： 根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资融资 券所应缴纳的税款由投资者承担 24、投资者承诺： 购买融资券的投资者被视为做出以下承诺：
（1）投资者接受发行公告、申购说明、申购要约和本募 集说明书对融资券项下权利义务的所有规定并受其约 束；
（2）本融资券的发行人依据有关法律法规的规定发生合 法变更，在经国家有关主管部门批准后并依法就该等变 更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更；
（3）一旦发生发行人没有及时或足额兑付的情况，投资 人不得向主承销商和承销团成员要求兑付。
三、本期融资券的承销与发行方式 本期融资券由主承销商北京银行组织承销团，以主承销商余额包销的方式承
销。
本期融资券采取簿记建档方式贴现发行，簿记管理人为北京银行。
本期融资券承销团成员须在本发行方案规定的发行时间内向簿记管理人提交加盖公章的书面《申购要约》，在规定时间以外所作的任何形式的认购承诺均视为无效。
簿记管理人根据簿记建档的结果，确定本期融资券的配售方案。
分销商在簿记建档中直接向主承销商申报其认购意愿；主承销商根据簿记建档等情况与发行人协商确定本期融资券发行价格和承销数量,并以书面形式确定。
簿记管理人下达《北京医药集团有限责任公司2007年短期融资券（第一期）配售确认及缴款通知书》（以下简称《缴款通知书》），书面通知各承销团成员的获配售融资券额度和需缴纳的认购款金额、付款日期、划款账号。
承销团成员应按照《缴款通知书》的要求，按时足额将认购款项划至簿记管理人指定的账户。
16 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书
四、本期融资券的认购与托管 （一）本期短期融资券采用实名制记账式发行，投资者认购的本期短期融资
券在中央国债登记公司开立的托管账户中托管记载。
（二）本期短期融资券发行结束后，由主承销商向中央国债登记公司统一办理本期短期融资券的登记托管工作。
（三）投资者办理认购、登记和托管手续时，不需缴纳任何附加费用。
在办理登记和托管手续时，须遵循短期融资券托管机构的有关规定。
（四）若上述有关短期融资券认购与托管之规定与任何现行或不时修订、颁布的法律、法规、中央国债登记公司有关规定产生任何冲突或抵触，应以该等现行或不时修订、颁布的法律、法规、中央国债登记公司的有关规定为准。
五、本期融资券的交易与兑付 本期短期融资券可以按照中国人民银行《短期融资券管理办法》的规定于债权债务登记日的次一工作日，在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让。
本期融资券的结算和兑付通过中央结算公司的中央债券综合业务系统进行，并按照中央结算公司《融资券结算兑付规程》进行操作。
六、本期融资券的评级与担保 经中诚信国际信用评级有限公司综合评定，北京医药集团有限责任公司长期主体信用等级：A+级。
本期短期融资券信用评级：A-1级。
本期短期融资券无担保。
17 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第五章发行人的基本情况
一、发行人简介 中文名称：北京医药集团有限责任公司英文名称：BeiJingPharmaceuticalGroupCo.LTD.注册资本：贰拾叁亿贰仟万元整住所：北京市朝阳区白家庄西路五号经营范围：销售中成药、化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品、医疗器械（含IIIII类）；货物进出口、技术进出口、代理进出口。
法定代表人：卫华诚联系电话：（010）65920164传真：（010）65920164邮政编码：100020
二、发行人历史沿革 北京医药集团有限责任公司的前身是北京市医药总公司。
北京医药总公司成立于1979年4月，政府赋予其对药品生产，经营管理的监管职能。
1998年3月28日取得1100001500489(2-2)号企业法人营业执照，注册资本为42,054万元。
1998年10月北京市医药总公司改制为北京医药集团有限责任公司，同时保留对药品生产、经营管理的监管职能。
2002年2月成立了北京市药品监督管理局，公司代行政府职能被分离出去。
2004年9月25日，北京市人民政府国有资产监督管理委员会、北京市国有资产经营有限公司、中国华源生命产业有限公司、中国高新技术投资发展有限公司共同签署了《关于北京医药集团有限责任公司战略重组协议》，各方同意，北药集团的注册资本由42,054万元人民币增至232,000万元，其中：北药集团于基准日经评估并经核准的126,000万元净资产中的46,400万元折为北京市人民政府国有资产监督管理委员会所持新公司20%的股权；北药集团于基准日经评估并经核准的126,000万元净资产中的69,600万元由北京市人民政府国有资产监督管理委员会无偿划转给北京市国有资产经营有限公司，折为北京市国有资产经营有限公司所持新公司30%的股权；中国华源生命产业有限公司以现金出资92,800万元，持有新公司40%的股权；中国高新技术投资发展有限公司以现金出资23,200万元，持有新公司10%的股权。
2004年11月3日，北京市人民政府国有资产监督管理委员会以京国资改发字[2004]41号《关于北京医药集团有限责任公司股份制改造方案 18 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 的批复》同意其进行战略重组，批准的股权重组方案为：北药集团原有净资产作
为北京市国资委和北京市国有资产经营公司的出资，北京市国资委占20%的股权，北京市国有资产经营公司占30%的股权；中国华源集团下属的华源生命产业有限公司以现金投资11.6亿元，拥有50%的股权。
北药集团增资改制后注册资本为23.2亿元，通过战略重组，扩大了资产规模，实现了产权多元化。
2004年12月19日，经北京市工商行政管理局批准设立新公司,新公司的名称仍为北京医药集团有限责任公司。
三、发行人股权结构 北药集团原为国有独资有限责任公司，经整体改制并增资扩股公司由国有独资公司变更为由三名股东组成的有限责任公司。
截至2005年12月31日，各股东持股金额和持股比例如下： 单位：万元 股东名称 持股金额 持股比例 中国华源生命产业有限公司 116,000 50% 北京市国有资产经营有限公司 69,600 30% 北京市人民政府国有资产监督管理委员会 46,400 20% 合计 232,000 100% 因中国华源生命产业有限公司的母公司华源集团债务危机问题，2006
年2月，国务院国有资产监督管理委员会(以下简称“国资委”)下达通知，由中国华润总公司对其实施托管。
国资委将持有的华源集团9.136%的股权委托中国华润总公司管理，由中国华润总公司代行出资人职责。
在托管期间成立华源集团管理委员会，华源集团管理委员会负责华源集团托管期间重大事项。
亦即对北药集团拥有50%股权的中国华源生命产业有限公司的实际控制人发生变更。
四、发行人主营业务经营概况 北药集团是国有大型医药产业集团。
公司经过多年发展，目前控股参股十二家企业。
经营范围涵盖了中成药、化学原料药及制剂、生物医药、医疗器械、药品研发及医药商业等医药生产和销售的所有领域，公司主要业务划分为医药制造、医药流通、医药研发和医疗设备四大板块。
医药制造是北药集团的支柱产业，也是传统的优势板块。
公司现有400多个品种、20余种剂型的药品，制药以西药为主，约占总比重70%，辅以天然药和生物药。
医药流通是公司在2004年股权重组后逐步发展的业务，特别是2005年北 19 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 药集团购入安徽华源医药股份有限公司60%股权后，医药流通板块收入规模大幅增长，成为北药集团的主要收入来源。
2005年底，北京市企业联合会、北京市企业家协会联合发布的2005年北京企业百强榜单中，北京医药集团有限责任公司位居第27位。
公司2005年实现销售收入1054961万元，较2004年增长42.57%。
其中医药流通板块实现销售收入805793万元。
2005年全年集团所有业务实现净利润15210万元，较2004年大幅增长485.45%，其中股权转让对利润的贡献程度较大。
截止2005年12月31日，公司经过审计的合并资产负债表显示，公司注册资本232,000万元,总资产1,001,183.87万元，总负债602,960.87万元，资产负债率60.22%，所有者权益258,669.04万元，少数股东权益139,553.96万元。
20 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书
五、发行人组织结构图（截止2005年12月31日） 北京医药集团有限责任公司 经财投商人 理务资务力 办部管发资 公 理展源 室 部部部 北北北北 本 京京京京 元 医双紫赛 正 药鹤竹科 阳 股药药药 基 份业业业 因 有股有有 技 限份限限 术 公有公公 有 司限司司 限 公 公 司 司 运行信审党组 营政息计委织 管平部部办干 理台 公部 部管 室部 理 部 中 北京
北 北 安 国 万东京 京 徽 医 安欣京 摩 华 药 企业耀 力 源 研 管理房 克 医 究 咨询地 科 药 开 有限产 技 股 发 责任开 有 份 中 公司 发 限 有 心 有 公 限 有 限 司 公 限 责 司 公 任 司 公 司 21 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书
六、发行人未来发展的整体目标 （一）发展战略目标
发行人的发展战略目标为:以适应我国医药行业全球化为背景,以实现北京市政府提出的把北京生物医药产业打造成为首都经济的支柱产业为目标,以“做实母公司、做强子公司、集团国际化”为途径，全面贯彻“资产轻型化、资本集约化、经营国际化”理念,用科学发展观统领北药集团整合发展的局面,把北药集团打造成中国医药航母。
（二）业务规模目标集团业务规模目标是：销售收入在2010年达到360亿元，其中医药制造板块达到150亿元，医药流通板块达到210亿元。
在2010年盈利水平将达到25亿元，其中医药制造板块23亿元，医药流通板块2亿元。
（三）市场地位目标大输液板块确立全国的龙头地位；品牌处方药、妇女生殖药、天然药物和专利处方药形成可持续的独特竞争力；继续巩固医药流通业务以北京为核心的地区优势。
22 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第六章发行人公司治理情况
一、发行人公司治理结构 公司建立了较为完善的法人治理结构，坚持严格按《公司法》和有关法律法规的规定规范运作，并根据新的法律法规要求不断改进完善各项规章。
公司制定了《北京医药集团有限责任公司章程》，按照公司章程，公司设有股东会、职工持股会、董事会和监事会。
股东会公司股东会由全体股东组成，股东会是公司的最高权利机构。
公司章程规定，公司股东享有下列权利：
1、参加或者委派股东代理人参加股东会议；
2、按出资比例行使表决权；
3、对公司的经营行为进行监督，提出建议或者质询；
4、有权查阅公司章程、股东会决议和公司财务会计报告；
5、有权要求公司董事会、经理及时报告经营中发生的重大、突发、或有关联影响的事件、经营中的重大决定以及重大合同的签定、执行情况、资金运用情况和公司的盈亏情况，董事会以及经理必须保证前述报告的真实性；
6、出资比例分取红利和其他形式的利益分配，公司新增资本时，有优先认缴权；
7、公司清算解散后，按出资比例分享剩余资产；
8、公司及/或公司董事、经理侵害其合法利益时，有权向有管辖权的人民法院提出要求，纠正该行为，造成经济损失的，可要求予以赔偿；
9、法律、行政法规及公司章程所赋予的其他权利。
股东履行下列义务：
1、按规定缴纳所认缴的出资；
2、以认缴的出资额对公司承担责任；
3、公司经核准登记注册后，不得抽回出资；
4、遵守公司章程，保守公司秘密；
5、支持公司经营管理，提出合理化建议，促进公司业务发展；
6、法律、行政法规及公司章程规定应当承担的其他义务。
董事会公司董事为自然人。
董事无需持有公司股份。
公司设董事会，董事会成员共9人，其中职工代表担任的董事一人，由公司 23 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 职工民主选举产生，其他董事经股东会选举产生。
其中：董事长一人，副董事长一人，由公司董事担任，以全体董事的过半数选举产生和罢免。
董事长为公司法定代表人。
监事会公司设监事会，监事会成员7人。
其中股东代表6人，职工代表1人，监事会召集人由监事会成员推选。
监事任期每届不超过三年，股东代表监事由股东会选举产生，职工代表监事由公司职工代表选举产生。
任期届满，连选可以连任。
经营管理机构公司设立经营管理机构，经营管理机构设立总经理一人，由董事会聘任或者解聘；整体改制后的公司首任总经理由甲方推荐；设副总经理若干名，财务负责人一人，协助总经理工作，经总经理提名由董事会聘任或者解聘。
总经理、副总经理和财务负责人的任期三年，任期从董事会决议通过之日起计算，至本届董事会任期届满时为止，连聘可以连任。
根据公司情况设若干管理部门。
二、发行人内部控制制度 公司制定了《北京医药集团有限责任公司授权体系规则》，并拟定了《总经理职权及工作规则》、《董事会财务与审计委员会工作细则》、《董事会议事规则》、《股东会议事规则》、《董事会科技委员会工作细则》、《董事会人事与薪酬委员会工作细则》、《董事会战略与投资决策委员会工作细则》、《监事会工作条例》等相关制度，明确了股东会、董事会各自的权利及相应的职责；对于集团本部制定了《集团本部部门职责》明确了各部门的工作职责。
在财务管理和内部控制方面集团制订并下发了《北京医药集团有限责任公司财务管理制度》，同时针对下属企业还制定了关于商业企业的《北京医药集团有限责任公司成本费用管理制度》、关于工业企业的《成本费用管理制度》、《账销案存资产管理工作办法》等制度，各项制度有效地将集团本部及下属公司的各项工作都纳入了内控体系。
24 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第七章发行人董事、高级管理人员简历 董事长：卫华诚，男，47岁，博士研究生。
曾任首钢一炼铁厂副厂长、首钢总公司机关党委副书记、首钢总公司机动部副部长、首钢集团总公司副总经理、北京市工业工委副书记。
2002年7月起任本公司董事长、党委书记。
名誉董事长：于明德，男，60岁。
曾任辽宁省医药管理局局长，国家医药管理局财务与市场流通司司长、国家经贸委医药司司长、国家经贸委经济运行局副局长，现任中国医药企业管理协会、中国医药企业家协会执行会长、中国华源生命产业有限公司执行董事长，北京医药集团有限责任公司名誉董事长。
副董事长：钟义，男，42岁。
汉族，中共党员，中国人民大学经济学硕士、美国旧金山大学工商管理硕士。
曾任华润创业有限公司执行董事，华润置地有限公司执行董事，万科股份董事，现任华源集团管理委员会委员，北京医药集团有限责任公司董事。
董事:贺旋，男，45岁。
曾任北京化工总公司团委干事、北京化工总公司团委书记，北京化工集团公司进出口公司副经理。
北京医药总公司副经理；北京医药集团有限责任公司副总经理、董事；2000年11月起任北京医药集团有限责任公司董事、总经理、党委书记。
董事：刘国胜，男，50岁，在职研究生。
曾任中央歌舞团副团长，辽宁省鞍山市政府副市长、党组成员，华星物产集团有限公司董事、副总裁、东方物产集团董事长、总经理、党委书记，中国医药物资供销总公司党委书记、总经理，华诚投资管理有限公司副总裁，现任中国华源集团有限公司副总裁、中国高新技术投资发展有限公司董事长、党委书记，北京医药集团有限责任公司董事。
职工董事:谢颖，男，57岁，在职研究生。
曾任北京手术器械厂厂长，北京市医药总公司党委副书记兼纪委书记，北京医药有限责任公司党委副书记兼纪委书记，北京医药集团有限责任公司党委副书记兼纪委书记，2001年起任北京医药集团有限责任公司职工董事、党委副书记兼纪委书记。
董事:王杰扬，男，43岁，硕士研究生。
曾任北京市经济委员会副主任兼北京市运煤办主任，兼经委工会主席，北京市医药集团有限责任公司副总经理。
2005年1月起任北京医药集团有限责任公司董事、常务副总经理。
董事：徐哲，男，36岁，MBA。
曾任北京国际信托投资公司证券交易员、投行部业务经理、委托资产管理总部投资部经理、资产管理部高级业务经理；北京 25 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 市国有资产经营有限责任公司资本营运部经理，北京市国有资产经营有限责任公
司金融资产管理部经理。
2004年12月起任北京医药集团有限责任公司董事。
监事长：周玉成，男，61岁。
曾任安徽省纺织工业厅副厅长，国家纺织工业部司长，中国华源集团有限责任公司副董事长、总裁、党委书记，中国恒天集团董事长，中国纺织机械集团董事长，中国化纤工业总公司总经理，中国纺织大学、合肥工业大学、上海交通大学顾问、兼职教授，上海市人大代表、上海市党代表，现任中国华源集团董事长、党委书记，上海医药集团董事长、党委书记，中国华源生命产业有限公司董事长，北京医药集团有限责任公司监事长。
监事：黄伯明，男，56岁。
曾任中科院人事局副局长、科技政策所副所长，中国华源集团有限责任公司总裁助理，中国高新技术投资总公司总经理，现任中国华源集团有限公司总裁助理，中国华源生命产业有限公司董事会人事薪酬委员会主任兼副总裁，北京医药集团有限责任公司监事。
监事：胡华，男，62岁。
曾任北京市矿务局技术处、生产调度处干事，北京市经济委员会生产调度处干事，北京市煤炭总公司供应处处长、经理助理兼燃供处处长、常委、副经理，现任北京医药集团有限责任公司监事。
监事：孔令安，男，43岁，硕士研究生。
曾任中央农研室国务院农研中心助理研究员，纺织工业部政策法规司副处长，中纺科技城办公室主任，北京华源亚太科技有限公司董事、投资部总经理，北京华源化学建材有限公司董事、总经理、副董事长，中国高新技术投资发展有限公司副总经理兼董事会秘书，现任北京医药集团有限责任公司监事会办公室主任、监事会监事。
职工监事：刘德明，男，57岁，大学。
曾任光华染织厂动力科团支部书记、厂团委副书记、厂政治处干部、厂党委副书记、动力科党支部书记、副厂长，染织公司供销经理部副经理，纺织工业总公司纪委副书记，纺织控股有限公司纪委副书记、监察处长，北京市委工业工委副书记、纪工办主任，现任北京医药集团有限责任公司工会主席、职工监事。
监事:陈凤谷，男，50岁，研究生。
曾任上海财经大学会计系办公室主任、系副主任，深圳大华会计师事务所副所长，上海航空公司财务处处长，上海鹏欣集团公司副总经理兼总会计师，华夏银行上海分行财务处处长。
现任中国华源集团有限公司副总会计师，中国华源生命产业有限公司董事会财务审计委员会主任兼财务总监，北京医药集团有限责任公司监事。
监事：郝伟亚，男37岁，MBA。
曾任南海信期货公司北京公司副经理，北京 26 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 中兴信托投资公司项目经理，北京市境外融投资管理中心项目经理，北京市国有
资产经营有限责任公司资本运营部副经理，北京集成电路设计园有限公司董事兼总经理、党支部书记。
现任北京工业发展投资管理有限公司副总经理兼北京集成电路设计园有限责任公司董事长、总经理、党支部书记，北京医药集团有限责任公司监事。
27 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第八章发行人主营业务经营状况
一、发行人的经营范围 公司经营范围包括：销售中成药、化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品、医疗器械；货物进出口、技术进出口、代理进出口；法律、行政法规、国务院决定禁止的不得经营；法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的，经审批机关批准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营；法律、行政法规、国务院决定未规定许可的，自主选择经营项目开展经营活动。
二、发行人的主营业务经营情况 北药集团作为国内最大的医药集团之
一，经营范围涵盖了中成药、化学原料药及制剂、生物医药、医疗器械、药品研发及医药商业等医药生产和销售的所有领域，公司主要业务划分为医药制造、医药流通、医药研发和医疗设备四大板块。
1、医药制造医药制造是北药集团的支柱产业，也是传统的优势板块。
公司现有400多个品种、20余种剂型的药品，制药以西药为主，约占总比重70%，辅以天然药和生物药。
其中，以心脑血管、内分泌、生殖健康、胃药为主的重点产品对公司利润贡献度较高。
目前北药集团下属主要医药制造企业包括北京双鹤药业股份有限公司（简称双鹤药业）、北京紫竹药业有限责任公司（简称紫竹药业）和北京赛科药业有限责任公司（简称赛科药业），均已通过GMP认证。
集团公司生产的医药产品主要分为以下几类:
(1)大输液和心脑血管药大输液和心脑血管药（处方药）是北药集团确定的重点发展的板块，也是目前工业收入的重要来源，双鹤药业、赛科药业等企业是该板块业务的主要支柱企业。
作为全国最大的输液企业，双鹤药业的大输液占有12%的市场份额，拥有一定的品牌优势和规模优势。
心脑血管药方面，公司主导产品降压0号已经生产32年，产品销量和品牌 28 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 知名度都居国内降压药首位。
近年来销售量保持了年10%以上的增长速度。
该药品价格较进口同类产品优势明显，销售收入有望在未来继续保持增长趋势。
公司降糖药---糖适平以年销售近两亿的规模居国内口服处方降糖药的前四名，2005年被评为中国糖尿病用药消费者满意首选品牌，其市场规模基本保持稳定。
公司心脑血管药主要由赛科药业生产。
总体来看，大输液和处方药板块重点产品在过去几年保持了良好的增长态势，并已经形成较为成熟的医院营销体系，但药品降价和打击商业贿赂的政策将对处方药的销售带来一定影响，同时集团国际化战略能否顺利实施对该板块的未来发展也会有一定影响。
（2）生殖健康 北药集团该板块的重点产品包括米非司酮、毓婷和孕三烯酮等。
公司生殖健康药品生产以紫竹药业为主，紫竹药业目前是国内最大的计生企业。
我国是世界上唯一形成米非司酮生产规模的国家，紫竹药业、上海华联制药有限公司和浙江仙琚制药股份有限公司是我国米非司酮最早研发生产的单位，也是目前主要的生产厂家。
三厂家基本平分国内市场。
公司生产的米非司酮近年来销售基本保持稳定，保持小幅增长。
毓婷是紧急避孕药的一种，由于上市时间较早，在市场上已经拥有一定的知名度，不过随着生产紧急避孕药的企业明显增多，市场竞争将趋于激烈，新概念新包装的其他仿制药的出现使毓婷的市场份额有可能被侵蚀，毛利率也有下滑的可能。
总体说来，生殖健康板块保持了较快的增长速度，主导产品有一定的品牌和市场优势，产品盈利能力较强。
但如果假冒药不能被及时扼制，则将对该板块药品销售带来一定负面冲击。
（3）天然药 2005年北药集团收购了双鹤药业下属的生产天然药的两个企业——北京双鹤高科天然药物有限责任公司和合肥神鹿双鹤药业有限责任公司的股权，加上整 29 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 合华源生命下属辽宁华源本溪三药有限公司，成立了天然药事业部。
公司现有天
然药主要包括温胃舒、养胃舒、气滞胃痛胶囊等胃药系列以及蜂王精。
天然药板块有较为广阔的发展空间，是集团未来发展的重点之
一。
目前北药集团重点产品主要有8种，2005年各产品销售收入、增长率及占医 药制造板块总收入的比重如下表： 单位：万元 产品名称 2005年销售收入 占医药制造板块总收入的比重(%) 销售收入增长率（与2004年相比） 降压0号 44,271 16% 15% 常规输液 46,417 23% 6% 毓婷 17,518 6% 8% 糖适平 15,312 5% -6% 利复星 9,947 5% 6% 米非司酮 12,642 4% 4% 压氏达 6,412 3% 54% 温养胃舒 8,568 3% 62% 总计 161,078 65% 2005
年，医药制造板块实现销售收入较2004年增长15.25%。
其中，双鹤药业实现销售收入较2004年增长19.26%;紫竹药业实现销售收入较2004年增长11.40%;赛科药业实现销售收入较2004年增长14.42%。
2、医药流通医药流通是公司在2004年股权重组后逐步发展的业务，特别是2005年北药集团购入安徽华源医药股份有限公司60%股权后，医药流通板块收入规模大幅增长，成为北药集团的主要收入来源。
目前，除北京医药股份有限公司（以下称“北药股份”）和安徽华源医药股份公司两大以医药流通为主的公司外，双鹤药业、紫竹药业和赛科药业都有自己下属从事商业销售的商业公司。
30 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 北京医药股份是北京市最大的医药流通企业。
公司拥有3.7万平方米的经营场所、4万多平方米的医药物流配送中心，采取主体配送的方式，其销售市场几乎覆盖北京市所有规模性的医院。
在非处方药品流通方面，公司与100多家医保全新大药房零售店建立了合作关系。
2005年北药集团从大股东华源生命产业有限公司收购了安徽华源医药股份公司。
该公司采取大卖场的经营模式，拥有10万平方米的标准仓库和4,000平方米的营业大厅，销售中成药、化学原料药、生化制品、化学药制剂等10个大类，25,000个品种，已经成为了一个全国性的医药集散地。
安徽华源医药股份公司在2006年北京密云华源医药有限公司开业后，经营规模进一步扩大，销售增长速度较快。
2005年，医药流通板块实现销售收入805793万元，较2004年增长61.69%。
增长幅度较大的原因主要是第四季度将安徽华源的报表并入。
安徽华源2005年实现销售收入232782万元，占全部医药流通板块销售收入总额的29%；北药股份实现销售收入279987万元，较去年同期增长24.55%；双鹤药业旗下的商业公司实现销售收入267889万元,较去年同期增长8.64%;紫竹药业旗下的商业公司实现销售收入19622万元,较去年同期增长63.10%;赛科药业旗下的商业公司实现销售收入5512万元,占比较小。
3、医疗设备2006年，北药集团重新取得了对北京万东医疗股份有限公司（简称“万东医疗”）的实际控制权。
该公司有四十多年的医用诊断X射线机生产、销售的经验，主要产品为各型工频、高频X射线机、新型数字减影系统、心血管影像系统、胃肠系统等高技术产品，并开拓了齿科产品市场，生产经销新型齿科综合治疗系统及其它医疗器械产品。
万东医疗在放射影响设备和MRI核磁共振成像设备领域的中低端市场占有近60%的市场份额，而且在牙科医疗设备市场上的竞争力也较强。
万东医疗并入集团后，依托北药集团的市场影响力、成熟的客户营销渠道以及较强的研发实力，有望进一步提高公司竞争力。
由于目前北药集团对万东医疗1的股权回归正在办理中，2006年半年报合并 1公司2003年计划出售下属子公司万东医疗装备公司的股权，后虽因各种原因未完全实施转让手续，但在31 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 范围尚未含万东医疗。
4、医药研发北药集团重视技术研发，截至2005年底，集团拥有专利75项，国外专利
8 项。
2005年取得新药临床批件25个，取得新药证书4个、生产文号3个。
2003-2005年共开发6个国家级科技支持项目，9个北京市科技支持项目。
中国医药研究开发中心有限公司、本元正阳基因技术有限公司、北京摩力克科技有限公司是北药集团下属的三个主要研发机构。
三个机构研发侧重点各有不同，中国医药研究开发中心原隶属于国家药品监督管理局，研发实力较为雄厚，主要以研发仿制药为主；摩力克是与军科院共同投资组建的，主要侧重于原创药物的研究开发，公司享有新药研制成功后的优先占有权；本元正阳则重点研究包括基因药物在内的生物药开发。
另一方面，双鹤药业、紫竹药业等北药集团下属企业也拥有自己的研发机构。
为了有效地整合集团内部研发资源，集中研发优势，进行统筹管理，公司于2005年11月挂牌成立了中央研究院，全面负责集团科技创新工作。
前期先以项目为纽带实施对集团和企业项目的分级分类管理。
近年来，公司不断加大研发投入，2005年达到1.68亿元，占工业收入6.05%，占主营业务收入的1.59%。
根据公司制定的心脑血管、大输液、生殖健康和生物药4大研发主线，公司确定了2006-2008年10个集团重点项目，20个企业重点项目，这些项目能否顺利实施直接影响到企业未来可持续发展的能力。
编制合并报表时未将万东医疗装备公司纳入。
2006年公司已采取措施回收了对万东医疗装备公司的控制权。
32 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第九章发行人的历史财务数据重要提示：投资者在阅读以下财务信息时，应当参阅发行人完整的财务报告。
项目货币资金短期投资应收票据应收股利应收利息应收帐款其他应收款预付帐款期货保证金应收补贴款应收出口退税存货其中：原材料 库存商品（产成品） 待摊费用待处理流动资产净损失一年内到期的长期债权投资其他流动资产流动资产合计长期投资： 其中:长期股权投资长期债权投资其中:合并价差 长期投资合计固定资产原价减：累计折旧固定资产净值减：固定资产减值准备固定资产净额工程物资在建工程固定资产清理 合并资产负债表 单位：万元 2006年3Q2119,127.8715,587.3719,216.49 0.000.00193,107.71137,770.8331,059.100.000.000.00154,988.106,957.25 2005年2004年191,579.09222,109.81 512.0011,843.175,269.29 25.19 113,682.46145,507.2891,286.7837,447.7125,926.7719,857.33 179,682.68105,422.966,611.41 2003年98,030.93 9,815.78 165,095.2752,136.4621,539.40 29.18 110,421.6410,977.23 131,334.30156,158.91 86,918.12 13,771.660.00 18,042.666,720.45 1,032.0524,516.29 0.00 0.00684,629.1334,919.5134,919.51 0.0016,908.1251,827.64323,440.8794,825.14228,615.74 3,307.50225,308.24 859.8536,196.65 18.66 632,580.79542,334.83 46,418.1558,960.41 18,222.3915,868.46 46,418.1558,960.41 313,079.37315,132.62 87,431.0882,893.81 225,648.29232,238.81 3,444.613,551.21 222,203.68228,687.60 23.94 0.19 27,671.0124,039.75 -3.75 88.13 482,617.00 32,254.86 14,330.1046,584.96286,019.8083,939.75202,080.055,443.10196,636.96 10.4139,266.91 54.08 22006年3季度报表未经审计。
33 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 待处理固定资产净损失固定资产合计 无形资产其中：土地使用权长期待摊费用(递延资产)其中：固定资产修理 固定资产改良支出 其他长期资产其中：特准储备物资无形资产及其他资产合计递延税款借项资产总计短期借款应付票据应付帐款预收货款应付工资应付福利费应付股利(应付利润)应付利息应交税金其他应交款其他应付款预提费用预计负债递延收益一年内到期的长期负债其他流动负债流动负债合计长期借款应付债券长期应付款专项应付款其他长期负债其中：特准储备基金长期负债合计递延税款贷款负债合计少数股东权益实收资本(股本)国家资本 42.46262,425.8657,701.9410,663.93 249,894.89252,815.6748,176.6445,510.4240,623.28 1,750.311,813.401,872.89 0.00 0.00 290.58 24,924.8522,300.0022,300.00 0.00 84,377.1172,290.0469,683.32 0.00 1,083,259.741,001,183.87923,794.23 173,549.95119,828.66119,825.38 27,903.2524,817.8022,736.17 218,075.57217,469.21143,959.13 5,841.928,956.2917,727.51 2,313.313,715.884,147.91 6,321.015,223.286,420.56 895.55 468.131,100.32 -0.02 11,486.1016,178.2417,769.85 1,123.90 998.111,374.25 94,084.70114,428.97142,575.49 3,455.76 723.891,391.51 355.002,285.00500.53 0.00 0.002,730.0022,611.25 124.01 545,530.02517,823.47502,139.86 11,311.439,697.0021,834.24 0.00 62,566.8361,684.3115,170.66 6,427.507,889.809,056.09 5,854.215,866.305,827.24 0.005,683.04 86,159.9685,137.4051,888.24 0.00 631,689.98602,960.87554,028.10 192,321.04139,553.96128,732.93 232,000.00232,000.00232,000.00 46,400.0046,400.00 235,968.3623,295.1016,104.241,802.91 25,098.01 790,268.33149,436.0022,857.99143,621.2020,330.87 5,251.124,901.43 1.16 14,778.401,404.9673,480.281,168.551,700.54 3,834.2516.00 442,782.7639,890.43 4,211.5110,090.996,382.945,683.0460,575.87 503,358.63123,582.4857,336.0157,336.01 34 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 集体资本 0.00 法人资本 185,600.00185,600.00 其中：国有法人资本185,600.00185,600.00 集体法人资 0.00 本 个人资本 0.00 外商资本 0.00 资本公积 5,866.355,866.353,230.73 盈余公积 2,713.832,713.83255.91 其中：法定公益金 904.61 904.61 85.30 *未确认的投资损失（以“-”号填列） -658.94 -115.83 未分配利润 19,327.4818,204.695,546.57 其中：拟分配现金股利 0.006,964.10 外币报表折算差额 0.00 所有者权益小计 259,248.72258,669.04241,033.21 减：未处理资产损失 0.00 所有者权益合计（剔除未处理资产损失后的金额） 259,248.72258,669.04 负债和所有者权益总计1,083,259.741,001,183.87923,794.23 76,945.913,310.971,776.8025,743.33 163,327.22 790,268.33 35 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 合并利润及利润分配表 单位：万元 项 目 2006
年3Q
一、主营业务收入 1,290,850.04 其中：出口产品（商品）销售收入 3,851.53 进口产品（商品）销售收入 666.68 减：折扣与折让 0.00
二、主营业务收入净额 1,290,850.04 减:(一)主营业务成本 1,137,947.37 其中：出口产品（商品）
销售成本 2,767.68 (二)主营业务税金及附加 2,564.73 （三）经营费用 0.00 （四）其他 0.00 加：（一）递延收益 0.00 （二）代购代销收入 0.00 （三）其他 0.00
三、主营业务利润（亏损以
“－”号填列） 150,337.94 加：其他业务利润（亏损以“－”号填列） 3,374.03 减：(一)营业费用 73,054.53 (二)管理费用 46,758.85 (三)财务费用 5,064.19 其中：利息支出 利息收入 汇兑净损失（汇 兑净收益以“-”号填列） （四)其他 0.00
四、营业利润（亏损以“－”
号填列） 28,834.40 加：(一)投资收益（损失以“－”号填列） -1,482.04 (二)期货收益 0.00 (三)补贴收入 1,625.51 其中：补贴前亏损的企业补贴收入 0.00 (四)营业外收入 1,010.11 其中：处置固定资产 -55.73 2005年 2004年2003年 1,054,960.78739,937.62721,606.92 1,054,960.78739,937.62721,606.92870,664.42562,072.01544,956.42 3,181.712,955.793,016.58 181,114.64174,909.82173,633.93 5,097.576,442.946,710.84 91,345.0764,113.823,995.497,940.97-2,506.34 85,389.8071,192.987,948.43 84,702.0266,258.069,687.0510,414.02 882.07 -25.84 40.46 26,757.8216,821.5519,697.6411,530.21-4,643.90-4,003.861,767.641,753.452,238.30 3,745.251,756.641,831.40 3,302.54 1,328.57 36 北京医药集团有限责任公司 净收益非货币性交易 收益出售无形资产 收益罚款净收入 （五）其他其中:用以前年度含 量工资结余弥补利润减：(一)营业外支出 其中：处置固定资产净损失 出售无形资产损失 罚款支出捐赠支出（二）其他支出其中：结转的含量工资包干结余
五、利润总额（亏损总额以“－”号填列）减：所得税少数股东损益加：*未确认的投资损失
六、净利润（净亏损以“－”号填列）加：（一）年初未分配利润（二）盈余公积补亏（三）其他调整因素
七、可供分配的利润减：（一）提取法定盈余公积（二）提取法定公益金（三）提取职工奖励及福利基金（四）提取储备基金（五）提取企业发展基金（六）利润归还投资（七）补充流动资本（八）单项留用的利润（九）其他
七、可供股东分配的利润减：（一）应付优先股股利 2.41 0.002.473.20 485.4864.93 0.0017.760.490.00 29,505.717,361.2912,552.90 543.1110,134.6318,204.69 0.000.0028,339.320.000.000.000.000.000.000.000.000.0028,339.320.00 短期融资券募集说明书 18.62 47.43 4,917.831,980.94 3,465.48 5,097.05978.96 128.72134.76 239.63 38,883.0912,222.2614,666.43 8,609.8415,123.07 115.83 8,180.851,443.03 7,295.804,260.29 15,266.002,598.383,110.34 6,264.212,352.9723,043.04 21,530.211,638.61 819.31 4,951.36170.6185.30 55.5126,209.89 311.03155.52 19,072.294,695.4525,743.33 37 北京医药集团有限责任公司 （二）提取任意盈余公积 （三）应付普通股股利(应付利润) （四）转作资本（股本）的普通股股利 （五）其他
九、未分配利润 其中：应由以后年度税前利润弥补的亏损（以“+”号填列）补充资料：
一、出售、处置部门或被投资单位所得收益
二、自然灾害发生的损失
三、会计政策变更增加（或减少）利润总额
四、会计估计变更增加（或减少）利润总额
五、债务重组损失
六、其他非经常性损益 0.00 9,011.85 0.000.0019,327.48 0.00 短期融资券募集说明书 867.6010,459.91-11,311.03 18,204.695,546.5725,743.33 17,831.37 38 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 合并现金流量表 项目
一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金 现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付的其他与经营活动有关的现金 现金流出小计经营活动产生的现金 流量净额
二、投资活动产生的现金流量:收回投资所收到的现金其中：出售子公司所收到的现金取得投资收益所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金投资所支付的现金其中:购买子公司所支付的现金支付的其他与投资活 2006年3Q 1,365,741.04567.97 57,434.881,423,743.891,182,163.51 51,213.8342,222.49173,320.681,448,920.51-25,176.63 12,852.69 9,536.10 2,652.35 10.3825,051.5321,897.3438,179.59-3,537.284,984.14 2005年 1,174,934.58431.03 38,066.551,213,432.15 940,347.1558,309.4747,488.89173,643.771,219,789.29-6,357.14 22,187.80 4,703.7018,347.0425,768.4771,007.0126,825.9963,930.20 7,078.62 2004年 单位：万元2003年 904,830.22195.60 61,537.62966,563.44662,129.19 59,457.1743,134.34134,802.09899,522.7867,040.66 771,698.88285.73 58,644.00830,628.61569,318.58 55,313.4844,910.28124,328.32793,870.6636,757.95 15.00 418.00 3,238.46 2,944.82 8,546.5414,744.8229,181.561,245.10 502.54 5,338.88 11,181.9417,441.3655,749.308,414.77 7,382.47 4,368.71 39 北京医药集团有限责任公司 动有关的现金现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额
三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资所收到的现金借款所收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计偿还债务所支付的现金分配股利、利润或偿付利息所支付的现金支付的其他与筹资活动有关的现金 现金流出小计筹资活动产生的现金 流量净额
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额 65,061.08-40,009.55 6,700.00221,977.23 1,423.24230,100.47208,256.8128,283.77 1,731.79238,272.37-8,171.91 -18.15-73,376.24 97,834.81-26,827.80 114,597.001,206.12 115,803.12138,845.9318,089.33 1,697.44158,632.69-42,829.58 -21.06-76,035.57 短期融资券募集说明书 37,809.13-23,064.31 68,532.77-51,091.42 117,858.47140,912.52 1,148.20259,919.19167,030.59 12,128.02 554.53179,713.1480,206.05 -16.63 124,165.76 3,655.00243,440.80 7,210.37254,306.17210,895.10 12,864.35 99.14223,858.5930,447.58 -22.21 16,091.90 40 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 第十章发行人近三年财务情况分析
一、公司财务报表的真实性基础 公司聘请的境内会计师事务所—岳华会计师事务所对发行人2003年、2004年、2005年的会计报表进行了审计，并分别出具了岳总审字{2006}第140号、岳总审字{2005}第087号和岳总审字{2006}第123号审计报告。
其中，2003年和2004年审计报告为有保留意见审计报告。
2003年保留意见指出如下问题：“经审计，我们发现贵公司待处理资产损益挂账245,162,932.26元，其中：贵公司依据北京市经济委员会（2001）京经企改字第833号文件，以下属单位北京万东医疗装备公司的净资产与北京博奥生物芯片有限公司重组中预留北京万东医疗装备公司的净资产15,423.21万元，预留后将长期股权投资中的11,595.12万元挂账待处理资产损益，该行为尚未得到相关部门的批准。
” 2004年保留意见指出如下问题：“
1、贵公司的子公司北京双鹤药业股份有限公司1997年开始累计投入短期投资本金34,500万元，因该短期投资事项及其账务处理尚未完全核实，我们无法判断短期投资事项对贵公司以前年度损益及2004年12月31日财务状况的影响。
2、贵公司子公司之子公司湖南双鹤医药有限责任公司因原销售总监涉嫌虚开增值税专用发票，且部分虚开的增值税专用发票已流入该公司。
该发票涉及的收入及税款尚在调查中，我们无法判断该事件对贵公司财务状况的影响情况。
” 发行人认为，2003年和2004年审计报告保留意见所述问题不对公司财务报表的真实性基础构成重大实质性影响，同时上述问题在2004年集团整体改制过程中，经北京市国有资产监督管理委员会同意已经全部解决。
2005年，由于前述保留意见所涉及问题均已得到解决，岳华会计师事务所对公司财务报告出具了无保留意见审计报告，审计意见如下：“我们认为,上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则和《企业会计制度》的规定，在所有重大方面公允地反映了北京医药集团有限责任公司2005年12月31日的财务状况及2005年度的经营成果和现金流量。
” 41 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书
二、发行人基本财务情况 发行人基本财务数据如下（金额单位：万元）： 项目 2003年 2004年 2005年2006年3Q 总资产 790,268.33923,794.231,001,183.871,083,259.74 总负债 503,358.63554,028.10602,960.87631,689.98 少数股东权益 123582.48128732.92139553.96192,321.04 所有者权益 163,327.22241,033.21258,669.04259,248.72 主营业务收入 721,606.92739,937.621,054,960.781,290,850.04 利润总额 14,666.4312,222.2638,883.09 29,505.71 净利润 3,110.342,598.3815,266.00 10,134.63 经营活动产生的现金流36,757.95 量净额 67,040.66 -6,357.14 -25,176.63 资产负债率 63.69% 59.97% 60.22% 58.31% 息税折旧摊销前利润利 4.21 4.65 6.64 息保障倍数 净资产收益率 - 1.29% 6.11% 2.39% 发行人近三年财务数据表明，公司近三年主营业务收入逐年增长，2004年和
2005年分别比上一年增长了2.54%和42.57%，平均增长率达22.56%。
2005年主营业务收入有较大幅度增长的主要原因为合并范围增加了安徽华源医药股份有限公司，增加主营业务收入232，327.49万元。
2004年公司所有者权益大幅增加，原因是在当年出资人对公司进行了重组，重组内容如下：2004年9月25日，北京市人民政府国有资产监督管理委员会、北京市国有资产经营有限公司、中国华源生命产业有限公司、中国高新技术投资发展有限公司共同签署了《关于北京医药集团有限责任公司战略重组协议》，各方同意，北药集团的注册资本由42,054万元人民币增至232,000万元，其中：北药集团于基准日经评估并经核准的126,000万元净资产中的46,400万元折为北京市人民政府国有资产监督管理委员会所持新公司20%的股权；北药集团于基准日经评估并经核准的126,000万元净资产中的69,600万元由北京市人民政府国有资产监督管理委员会无偿划转给北京市国有资产经营有限公司，折为北京市国有资产 42 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 经营有限公司所持新公司30%的股权；中国华源生命产业有限公司以现金出资
92,800万元，持有新公司40%的股权；中国高新技术投资发展有限公司以现金出资23,200万元，持有新公司10%的股权。
2004年11月3日，北京市人民政府国有资产监督管理委员会以京国资改发字[2004]41号《关于北京医药集团有限责任公司股份制改造方案的批复》同意其战略重组协议。
北药集团原有净资产作为北京市国资委和北京市国有资产经营公司的出资，北京市国资委占20%的股权，北京市国有资产经营公司占30%的股权；中国华源集团下属的华源生命产业有限公司以现金投资11.6亿元，拥有50%的股权。
公司经营活动产生的现金流量净额从2003年到2004年总体呈上升趋势，表明公司主营业务获得现金能力较强。
2005年公司经营活动产生现金流量净额为负，主要原因为公司出资人华源生命及其关联企业对公司资金占用导致。
在满足公司运营和投资资金需求的前提下，公司合理运用财务杠杆，多渠道补充资金，提高资金使用效率，近三年公司资产负债率稳中趋降，2003年、2004年和2005年公司资产负债率分别为：63.69%、59.97%和60.22%，资产负债率保持在行业正常水平。
三、发行人财务状况分析 （一）资产负债结构分析 截至2006年6月末，公司资产总额104.5亿元，负债总额61.7亿元，净资产26.6亿元。
资产负债率59.03%。
3 1、资产负债表分析 项目资产总计负债合计资产负债率流动资产流动负债所有者权益流动比率4速动比率
5 2006年6月1，045，259.97 617，065.2459.03% 632,580.79529,874.12265,590.91 1.311.01 2005年1,001,183.87602,960.87 60.22%632,580.79517,823.47258,669.04 1.220.87 （单位：万元） 2004年923,794.23554,028.10 59.97%542,334.83502,139.86241,033.21 1.080.87 2003年790,268.33503,358.63 63.69%482,617.00442,782.76163,327.22 1.090.84 32006年中期财务数据未经审计4流动比率=流动资产/流动负债5速动比率=（流动资产—存货）/流动负债 43 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 表中数据显示，三年来北药集团总资产规模逐年增长，2004年和2005年总资产分别比上年增长17.06%和8.38%，年平均增长12.72%。
2004年9月北京市国资委、北京市国资公司、华源生命三方对北药集团进行了重组，集团注册资本由42,054万元人民币增至232,000万元，资本规模的扩大使得企业的总资产实现了跨越式增长。
2005年集团公司进行了一系列的市场化资本运作，通过对安徽华源、本元正阳、本溪三药等公司的收购，总资产规模得到了进一步的增长。
三年来集团公司的资产负债结构基本保持稳定，2004年集团重组后股东大规模的现金注入增强了集团公司的资本实力，资产结构得到优化，在总资产规模扩大的同时资产负债率下降了近4个百分点，2005年底集团公司资产负债率为60.22%，2006年6月进一步下降至59.03%。
2005年底公司流动比率、速动比率分别为1.22和0.87，比2004年均有所提升，原因在于集团在2005年收购了安徽华源医药股份有限公司，该公司属于医药流通行业，流动资产特别是存货的规模较大，因此合并报表中集团公司的流动、速动比率得到一定提高。
2006年6月底，公司的流动比率和速动比率继续上升至1.31和1.01。
表明流动资产能够较好的覆盖流动负债。
2、资产结构分析 公司近三年资产结构情况如下表: 项目 流动资产合计货币资金短期投资应收股利应收票据应收帐款预付货款应收补贴款其他应收款存货待摊费用 待处理流动资产净损失长期投资 固定资产净额在建工程工程物资 固定资产清理 2005年 金额（万元）占比 632,580.7963.18% 191,579.0919.14% 512.00 0.05% 25.19 0.00% 11,843.17 1.18% 113,682.4611.35% 25,926.77 2.59% 0.00 0.00% 91,286.78 9.12% 179,682.6817.95% 18,042.66 1.80% 0.00 0.00% 46,418.15 4.64% 222,203.6822.19% 27,671.01 2.76% 23.94 0.00% -3.75 0.00% 2004年 金额（万元）占比 542,334.8358.71% 222,109.8124.04% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 5,269.29 0.57% 145,507.2815.75% 19,857.33 2.15% 0.00 0.00% 37,447.71 4.05% 105,422.9611.41% 6,720.45 0.73% 0.00 0.00% 58,960.41 6.38% 228,687.6024.76% 24,039.75 2.60% 0.19 0.00% 88.13 0.00% 单位：万元 2003年 金额（万元） 占比 482,617.00 61.07% 98,030.93 12.40% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 9,815.78 1.24% 165,095.27 20.89% 21,539.40 2.73% 29.18 0.00% 52,136.46 6.60% 110,421.64 13.97% 1,032.05 0.13% 24,516.29 3.10% 46,584.96 5.89% 196,636.96 24.88% 39,266.91 4.97% 10.41 0.00% 54.08 0.00% 44 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 固定资产合计
无形资产及其他资产合计 资产总计 249,894.8972,290.041,001,183.87 24.96%7.22%100.00% 252,815.6769,683.32923,794.23 27.37%7.54%100.00% 235,968.3625,098.01790,268.33 29.86%3.18%100.00% 2005年底集团公司总资产1001183.87万元，其中流动资产占比63.18%，固定资产占比24.96%，其余为长期股权投资及无形资产、递延资产等。
集团公司流动资产主要由货币资金、应收款项及存货组成。
重组后集团货币资金较为充裕，2005年底货币资金余额191，579.09万元，在总资产中占比19.14%，在流动资产中占比30.29%。
货币资金中包括使用受到限制的资金62963.29万元，分别是：以定期存单2.3亿元为中国华源生命产业有限公司向华夏银行北京灯市口支行贷款2亿元提供质押担保；以定期存单2.3亿元为华源国际医院管理（北京）有限公司向华夏银行北京灯市口支行贷款2亿元提供质押担保；银行承兑汇票保证金存款9617.36万元，银行信用证保证金存款1010.92万元，其他保证金存款17.69万元，紫竹药业转让长期投资收到的765万美元尚未结汇，使用受到限制。
6 2005年底集团公司应收款项余额为204，969.24万元，其中应收账款余额113，682.46万元，账龄在1年以内的占77.47%，1～3年的占13.35%，3～5年的占6.40%，5年以上的占2.78%，公司采用账龄分析法和个别认定法相结合的方法提取坏账准备，2005年底应收账款坏账准备余额3615.23万元。
2006年集团公司应收账款增长较快，6月底达到18.74亿元，主要是由于集团下属企业北药股份和紫竹药业会计政策调整导致该科目增长。
其他应收款余额91286.78万元，比上年大幅上升，主要原因在于新增北京宏博房地产开发有限公司借款及利息17200万元，上海华源制药股份有限股权转让预付款16512万元，中国华源集团借款及利息3178万元，中国华源生命产业有限公司借款及利息2454.10万元，湖南双鹤内部往来款4463万元。
截止2006年9月上述借款已归还3.46亿元。
其他应收款中账龄在1年以内的占78.13%，1～3年的占6.88%，3～5年的占13.17%，5年以上的占1.82%，2005年底其他应收款坏账准备余额1554.65万元。
2005年底集团公司存货余额179，682.68万元，主要由原材料（占比3.68%）、自制半成品（占比2.63%）、在产品（占比3.34%）和库存商品（占比86.91%）等组成，其中库存商品占比较大且比2004年末有较大幅度上升，原因在于集团公司2005年合并报表范围增加了安徽华源医药股份有限公司，该公司2005年末库存商品余额78,440.62万元。
6北药集团4.6亿元存单质押担保目前已被解除，其中4亿元转为对华源集团的借款，在其他应收款中核算，6000万元货币资金已转入北药集团货币资金账户。
45 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 2005年底集团固定资产净额222,203.68万元，主要由房屋与建筑物（占比67.95%）、机器设备（占比27.12%）、运输设备（占比3.12%）等组成，2005年底累计提取折旧87431.08万元，提取减值准备3444.61万元。
2005年底集团在建工程27671.01万元，包括在建的世贸广场项目、ERP项目、长沙物流基地工程项目等。
2005年底集团长期投资余额46418.15万元，包括对未列入合并报表范围内的28家子公司的投资以及40家其他企业的投资。
2005年底集团无形资产和其他资产合计余额72290.04万元，其中无形资产余额48176.64万元，包括土地使用权、专利权和专有技术等，已计提减值准备2358.98万元；长期待摊费用1813.40万元；其他长期资产22300万元，为北京世贸商业中心房产评估增值（目前该项资产即将变现，所得资金将用于公司发展）。
作为集医药制造、医药流通于一体的大型医药集团公司，北药集团的资产结构较为合理，其中流动资产占比较大，特别是在并购安徽华源后流动资产的比重进一步加大，显示了较好的资产流动性。
集团流动资产大部分为货币资金和库存商品，变现性较好。
2006年6月底，北药集团总资产1,045,259.97万元，其中流动资产695,899.94万元，固定资产合计247986.38万元，长期投资余额48882.05万元，无形资产和其他资产合计余额52491.60万元。
目前北药集团总资产中，有4.8亿多元是公司股东中国华源生命产业有限公司的母公司华源集团及其旗下企业对公司的欠款。
华源集团目前面临债务危机，正由中国华润总公司对其进行重组，对北药集团的欠款也正在解决过程中。
补充说明： 2006年12月，经国务院国资委批准，华润集团收购了由华源集团持有的北药集团50％股权，并于2006年12月26日将4.66亿元资金全部归还。
截至2007年2月，华源集团及其下企业与本公司无往来占用资金情况，对公司的长期能力也不会构成负面影响。
同时按照股东会和董事会要求，本公司已经制定了相关资金管理控制制度，杜绝类似事项的发生，严格资金审批和管理。
3、负债结构分析 46 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 公司近三年负债结构情况如下表： 单位：万元 2005
年 2004年 2003年 项目 金额(万元）占比金额(万元）占比金额(万元）占比 短期借款 119,828.6619.87%119,825.3821.63%149,436.0029.69% 应付票据 24,817.804.12%22,736.174.10%22,857.994.54% 应付帐款 217,469.2136.07%143,959.1325.98%143,621.2028.53% 预收货款 8,956.291.49%17,727.513.20%20,330.874.04% 其他应付款114,428.9718.98%142,575.4925.73%73,480.2814.60% 应交税金 16,178.242.68%17,769.853.21%14,778.402.94% 其他 16144.302.68%37546.336.78%18278.023.63% 流动负债合计517,823.4785.88%502,139.8690.63%442,782.7687.97% 长期借款 9,697.001.61%21,834.243.94%39,890.437.92% 长期应付款 61,684.3110.23%15,170.662.74%4,211.510.84% 专项应付款 7,889.801.31%9,056.091.64%10,090.992.00% 其他长期负债 5,866.300.97%5,827.241.05%6,382.941.27% 长期负债合计85,137.4014.12%51,888.249.37%60,575.8712.03% 负债合计 602,960.87100.00%554,028.10100.00%503,358.63100.00% 公司负债主要由流动负债组成，三年来流动负债在总负债中的占比均在85%以上。
2005年末集团公司流动负债占比下降、长期负债占比上升，分别为85.88%和14.12%，主要原因在于集团公司将应付改制剥离预留费用52，553.24万元(预计分15年支付)由其他应付款调至长期应付款中核算。
公司流动负债主要由短期借款和应付款项组成。
2004年股权重组后，集团公司资本实力得到增强，归还了部分银行借款，2005年底短期借款余额为119，828.66万元。
2005年底公司应付账款余额217469.21万元，主要为与上游企业的未结算款项。
其中账龄在1年以内的占92.61%，1～3年的占4.15%，3年以上的占3.24%，应付账款规模较上年增长幅度较大，主要原因为安徽华源医药股份有限公司纳入集团合并范围所致。
47 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 2005年底公司其他应付款余额114428.97万元，主要为集团公司预留金和未缴纳的土地出让金、补偿款等。
其中账龄在1年以内的占28.29%，1～3年的占51.54%，3年以上的占20.17%，其他应付款规模较上年大幅降低，原因主要为集团公司将应付改制剥离预留费用52,553.24万元由其他应付款调至长期应付款中核算。
公司长期负债主要由长期借款、长期应付款、专项应付款组成，其中长期应付款占比较大，2005年余额为61684.31万元，比上年有大幅上升，原因主要为公司将应付改制剥离预留费用52，553.24万元由其他应付款调至本科目中核算。
此外长期应付款中还包括应上缴北京市国资委的利润5000万元，系2004年集团重组后根据北京市国资委京国资改发字[2004]41号《关于北京医药集团有限公司股份制改造方案的批复》和京国资改发字[2004]42号《关于北京医药集团有限公司股份制改造方案的补充批复》，将经资产评估后净资产中的10459.91万元以利润分配的方式分配给北京市国资委的款项，2005年公司已经实际支付了5459.91万元。
长期应付款中其他包括公司的财政借款、贴息等。
2005年底集团公司专项应付款余额7889.80万元，主要为项目研究资金。
在满足正常运营和投资资金需求的前提下，公司通过合理运用财务杠杆，多渠道补充资金，提高资金使用效率、降低资金使用成本，使得公司在近年总资产规模不断扩大的同时负债的增长速度较为缓慢，近三年公司资产负债率稳中趋降，2003年、2004年和2005年资产负债率分别为：63.69%、59.97%和60.22%，其中2004年和2005年银行借款规模分别比上一年下降14.96%和19.49%。
公司负债中短期负债占比较大，造成一定的短期偿债压力，但由于集团公司近期流动资产增长速度较快，且快于同期流动负债增长速度，流动比率、速动比率均保持在较高水平，2005年分别为1.22和0.87，表明公司短期偿债能力较强。
截止到2006年6月30日，公司总负债617，065.24万元，其中流动负债529，874.12万元，长期负债87191.12万元。
（二）盈利能力分析 主要盈利数据 （单位：万元） 项目 2005年 2004年 2003年 48 北京医药集团有限责任公司
一、主营业务收入 减：主营业务成本
二、主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用
三、营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出
四、利润总额 减：所得税 减：少数股东损益
五、净利润 短期融资券募集说明书 1,054,960.78
870,664.42181,114.645,097.5791,345.0764,113.823,995.4926,757.8211,530.211,767.643,745.254,917.8338,883.098,609.8415,123.0715,266.00 739,937.62562,072.01174,909.82 6,442.9485,389.8071,192.987,948.4316,821.55-4,643.901,753.451,756.643,465.4812,222.268,180.851,443.032,598.38 主要盈利指标 721,606.92544,956.42173,633.93 6,710.8484,702.0266,258.069,687.0519,697.64-4,003.862,238.301,831.405,097.0514,666.437,295.804,260.293,110.34 总资产收益率7净资产收益率8销售利润率9净利润率10 2004年0.30%1.29%24.06%0.35% 2005年1.59%6.11%17.17%1.45% 表中数据显示近三年公司销售一直保持增长态势，主营业务收入逐年增长， 7总资产收益率＝净利润/总资产平均余额8净资产收益率＝净利润/净资产平均余额9销售利润率＝主营业务利润/主营业务收入净额10净利润率＝净利润/主营业务收入净额 49 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 2004年和2005年分别比上一年增长了2.54%和42.57%，平均增长率达22.56%。
2005年主营业务收入增长幅度较大的主要原因为合并范围增加了安徽华源医药股份有限公司。
2005年公司销售利润率大幅降低，主要原因为：一是公司销售收入结构发生变化，毛利率较低的商业销售占比有所增加所致；二是2005年8月上海华源药业有限公司将持有安徽华源医药股份有限公司的股权全部出让给公司，公司当年审计并表安徽华源，安徽华源作为商业医药企业销售毛利率较低，从而影响了集团公司的整体盈利水平。
在销售利润率下降的同时，公司净利润实现大幅增长，资产获利能力大幅增强。
原因在于2005年集团及下属子公司进行了一系列的股权转让，包括合并万辉药业集团、注销北京医药环境劳动保护中心，转让北京康联医药有限责任公司，转让北京海得润制药有限公司，双鹤药业转让费森尤斯卡比医药有限公司股权，紫竹药业转让北京诺华公司股权等。
通过对不良资产的剥离，集团整体资产质量得到优化，公司盈利能力增强。
此外集团狠抓内部管理，制定了多种成本费用管理制度，从而有效地降低了集团内部管理费用；缩减了贷款规模，降低了资金使用成本，大规模货币资金为公司带来的利息收入也冲减了部分财务费用，2005年公司财务费用比上年减少了近4000万元。
2006年上半年，公司累计实现主营业务收入842560万元，实现净利润6806.04万元。
（三）经营效率分析图：2003－2005年存货、应收账款周转率变动趋势图 单位：次/年 10.008.006.004.002.000.00 5.304.90 5.214.76 8.146.11 2003年 2004年 2005年 存货周转率 应收帐款周转率 图中显示2003年、2004年和2005年集团公司存货周转率分别为5.30、5.21和6.11，应收账款周转率分别为4.90、4.76和8.14。
由于安徽华源属于医药流通 50 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 行业，对比医药制造行业，其存货、应收账款周转速度较快，因此2005年底该公
司进入合并报表范围后集团公司的整体周转速度加快。
此外由于该公司在2005年9月份并入集团公司后，应收账款和存货均按照2005年末的时点数合并，主营业务收入和主营业务成本按照9-12月份的期间数合并，因此公司2005年实际的应收账款和存货周转率高于目前数据。
（四）现金流量分析
1、公司现金流量整体分析表：2003年－2005年北药集团现金流量简表 项目
一、经营活动产生的现金流量 现金流入小计现金流出小计经营活动产生的现金流量净额
二、投资活动产生的现金流量现金流入小计现金流出小计投资活动产生的现金流量净额
三、筹资活动产生的现金流量现金流入小计现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额 2005年 1,213,432.151,219,789.29-6,357.14 71,007.0197,834.81-26,827.80 115,803.12158,632.69-42,829.58-21.06-76,035.57 2004年 单位：万元2003年 966,563.44899,522.7867,040.66 830,628.61793,870.6636,757.95 14,744.8237,809.13-23,064.31 17,441.3668,532.77-51,091.42 259,919.19179,713.1480,206.05-16.63124,165.76 254,306.17223,858.5930,447.58-22.2116,091.90 上表数据显示：
（1）公司经营性现金流入持续增加。
表明公司业务规模正在逐步扩大，公司正处于稳步发展的阶段，这可为公司今后进一步发展提供了可靠的资金支持。
虽然2005公司经营性现金流入为负值，但现金负流量并不大，而且主要是由于公司与其他企业之间的借款尚未收回所引起的，属于非经营性因素导致。
随着销售规模继续增长，公司正常经营产生的经营性现金净流量将随之增长。
51 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书
（2）公司投资活动净现金流量为负数。
主要原因是：为了实现“做实母公
司、做强子公司、集团国际化”的战略目标，确保稳定快速增长，公司持续进行固定资产投资和资产整合，以聚焦核心业务，加强专业化经营。
（3）2005年筹资活动产生的现金净流量为负，主要原因是2004年公司股权重组后，获得了大量现金资产，公司自有资金比较充裕，对外筹资净额降低。
2、公司现金充足性分析
（1）现金流动负债比率11 现金流动负债比率走势图 0.150.100.050.00-0.05 0.130.08 0.078 2003年 2004年 -0.012005年 现金流动负债比 剔除华源借款因素后比率 现金流动负债比率体现了公司主营业务现金流对于短期债务可以提供的偿还支持力度。
从上图中可以看出，2004年公司现金流动负债比率有所上升，但由于2005年公司经营性现金净流入降低，使得该比率大幅下降。
这主要是因为华源集团及其下属企业对公司的借款未还，导致公司其他与经营活动有关的现金支出大幅增加。
由于这类现金支出非公司正常生产经营活动导致，属非经常性发生的现金流出，因此，在考察公司2005年实际现金流动负债比率时应剔除该因素影响。
2005年，因华源集团及其下属企业欠款因素导致的现金流出额为4.66亿元，剔除该因素影响后，公司2005年经营性现金净流量为40243万元，现金流动负债比率为0.078，与2003年大体相当。
随着华源集团重组进程的顺利开展，外部企业借款资金回笼，公司经营活动产生的现金净流量覆盖短期债务的程度将进一步提升。
（2）现金负债总额比率现金负债总额比率走势图 11主营业务现金比率=经营性活动现金流入额/主营业务收入52 北京医药集团有限责任公司 短期融资券募集说明书 0.140.120.100.080.060.040.020.00-0.02 0.120.07 0.067 2003年 2004年 -0.012005年 现金负债总额比 剔除华源借款因素后比率 如图所示，公司现金负债总额比率与现金流动负债比率变化相同，2005年比2004年大幅下降，主要是因为外部企业欠公司借款金额增加使得经营性现金净流入下降，导致该比率降低。
如果剔除华源集团借款因素，公司2005年现金负债总额比率12应调整为0.067，基本属于合理。
（3）现金到期债务比2005年底，公司的短期借款余额为119828万元，一年以内到期的长期债务余额为2730万元。
经营活动产生的现金净流量-6357万元，剔除华源集团借款因素后为40243万元。
因此，本公司2005年末的现金到期债务比13为0.33。
说明公司正常经营活动产生的现金净流量能覆盖一部分到期债务。
（4）长期负债现金支付率2005年底，本公司的长期负债账面余额共计85137万元，扣除无需本公司偿还的特储准备基金5683万元，长期负债实际数为79454万元（包括集团整体改制时经北京市国资委批准预留的费用5.7亿元）。
经营活动产生的现金流量-6357万元，剔除借款因素后为40243万元，长期负债现金支付率14为0.51。
说明相比于公司的现金净流量，公司的长期债务负担较轻。
3、公司获取现金能力分析
（1）主营业务现金比率分析该比率表明公司通过销售商品回收现金的能力。
公司2003年---2005
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