我们真心为您奉献价值
月度行业策略
投资评级
中性-维持
报告日期2007-03-26
交通运输行业分析师
冀丽俊
Tel862165081075Emailjilijun2002@
行业交通运输业
保持稳健增长
——2007年4月交通运输行业投资策略
4月投资策略要点¾第六次铁路大提速将于4月18日正式实施，京哈、京沪、京广、广深等铁路干线，将实
施200公里速度级的提速，有的线路列车运行时速将达250公里，铁路运营效率将得以提高。
同时，2007年铁路将重点推进投融资体制改革，大力发展合资铁路，扩大合资建设铁路的规模和社会投资比例，推动铁路公司的社会融资。
¾航空运输加速。
1、2月份，航空运输保持了较快的增速，公务以及旅游出行对航空需求的 增长促进了其运营的快速增长，预计国内航空公司年均收入增长在超过20%左右。
同时人民币的持续升值对航空业构成现实性利好。
¾关注央企重组与整体上市。
在国资委颁布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指 导意见》中，对国企和央企改革的方向和措施有明确的指导，明确表达了必须国有控股的行业，民航业和航运业就是其中的两大行业。
而整体上市也成为了交通运输类上市公司当前的主要看点，如上海机场、深圳机场、白云机场、营口港等纷纷开始酝酿整体上市计划，可关注。
¾关注业绩稳健与高分红的公司。
随着年报、季报的逐步公布，交通运输类公司稳健的业绩 增长会给投资者一个较好的回报。
可关注增长稳定、分红比例较高的公司。
报告编号：JLJ06-MIT03
相关报告： 最近6个月行业指数与沪深300指数比较 交通运输行业主要A股公司投资评级（CNY，2007年3月26日） 公司名称 天津港营口港盐田港深赤湾中海发展中远航运南京水运赣粤高速现代投资大秦铁路铁龙物流山东高速上港集团 股票代码股价 600717.SS600317.SS000088.SZ000022.SZ600026SS600428SS600087SS600269.SS000900.SZ 601006.SS600125.SS600350.SS600018.SS 14.5213.0814.6415.4214.5318.6711.4011.6616.1313.6213.447.006.47 06A/E 0.500.630.550.930.810.940.350.710.440.360.190.270.12 EPS07E 0.360.640.591.140.810.980.420.730.710.330.350.320.13 PER08E06X07X08X 0.4026.3940.1136.390.8020.7420.3716.310.6123.1424.8124.001.1416.4313.4513.400.8517.9617.9217.181.0519.8819.1317.750.4032.5727.1428.500.8316.5316.0814.130.8727.6222.7818.650.4038.0441.4034.050.3971.3138.5134.550.3626.2121.6719.340.1553.9249.7743.13 PB 5.042.975.854.664.454.72.9511.6166.153.187.677.001.00 投资评级 跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市大市同步大市同步 Page1 月度行业策略 近期交通运输行业运行态势分析¾港口吞吐量增速放缓。
2007年2月全国主要港口完成吞吐量3.79亿吨，同比增长21.4%； 完成集装箱吞吐量763万TEU，同比增长41.2%。
1-2月，货物吞吐量累计完成8亿吨，同比增长21%，集装箱吞吐量累计完成1605万TEU，同比增长30.2%。
2月虽然处于春节长假，但受益于外贸增长，港口货物充足；且上年同期基数较小，货物与集装箱吞吐量增速不减。
¾铁路运输仍然保持着良好的增长势头。
2007年1月，全国铁路货运量为2.61亿吨，货物 周转量为1992.81亿吨公里；完成客运量0.99亿人，旅客周转量536.50亿人公里。
比上年同期分别增长17.10%、19.70、-8.70%和-16.40%。
由于春节较上年晚一月，铁路客运负增长，货运增速大大高于平常出现了两位数的增长。
¾公路运输仍然保持着良好的增长势头。
2007年1月，全国公路货运量为12.64亿吨，货物 周转量为862.73亿吨公里；完成客运量16.54亿人，旅客周转量913.25亿人公里。
比上年同期分别增长13.40%、16.60、5.5%和2.6%。
公路客运由于春节较上年晚一月，所以增速较小，货运增速维持稳定。
¾国际干散货市场继续上升。
3月21日波罗的海干散货运价指数报收于5226点，指数较
2 月21日上升827点，增幅为18.8%，BDI指数出现了大幅上升态势。
2月份，外贸进口铁矿石完成2970万吨，同比增长9%，铁矿石运输需求旺盛；4月份国际铁矿石开始涨价，各钢铁企业加大进口量，故2月份外贸进口铁矿石较为强劲。
由于４月份将执行新的铁矿石涨价合同，国际干散货运输市场上升速度将会放慢。
¾航空业保持着高速增长态势。
2007年2月，中国民航实现旅客吞吐量0.136亿人次，货邮 吞吐量23.97万吨，分别同比增长22.1%和16.2%；旅客周转量和货邮周转量分别达到206.09亿客公里和6.7亿吨公里，同比增长16.2%和25.5%。
1-2月，累计实现旅客吞吐量0.26亿人次，货邮吞吐量52.68万吨，分别同比增长14.6%和14.7%；旅客周转量和货邮周转量分别达到395.49亿客公里和14.8亿吨公里，同比增长15.7%和24.8%。
客运由于假期因素，2月表现好于1月；货运增速则由于出口增速加快，而呈现出快速增长。
图32007年波罗的海干散货运价指数BDI走势图 62005700 5200 2007 4700 4200 3700 3200 2006 2700 22001700 23日 14日 8日月 30日 25日 17日 9日月 3日月 25日 16日 8日月 月3日 25日 16日月8日 1月2月33月4月5月677月8月91010月11月12 资料来源：WIND资讯，上海证券研发中心， Page2 月度行业策略 3月交通运输行业股票市场表现分析¾3月交通运输指数强于沪深300指数。
3月（截止3月26日），沪深300指数上涨8.62%， 交通运输指数增长17.49%，交通运输指数增长相对强于沪深300。
主要是有股改、收购或奥运题材的股票涨幅较大，如S北海港、南京水运等。
图407年3月交通运输行业股票价格指数运行表现 资料来源：WIND资讯，上海证券研发中心，图507年3月交通运输业主要公司市场表现（％） 70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00 资料来源：WIND资讯，上海证券研发中心， 4月交通运输行业运行趋势展望¾大力发展合资铁路。
第六次铁路大提速将于4月18日正式实施，京哈、京沪、京广、广深 等铁路干线，将实施200公里速度级的提速，有的线路列车运行时速将达250公里，铁路运营效率将得以提高。
同时，2007年铁路将重点推进投融资体制改革，大力发展合资铁路，扩大合资建设铁路的规模和社会投资比例，推动铁路公司的社会融资。
¾航空运输加速。
1、2月份，航空运输保持了较快的增速，公务以及旅游出行对航空需求的 增长促进了其运营的快速增长，预计国内航空公司年均收入增长在超过20%左右。
同时人民币的持续升值对航空业构成现实性利好。
可关注中国国航、上海航空。
Page3 S北海港中信海直北京巴士南京水运 S南航上海航空大秦铁路现代投资铁龙物流海南航空东方航空广深铁路赣粤高速中海发展中远航运外运发展中国国航白云机场皖通高速 深赤湾A中储股份上港集团 天津港深圳机场 日照港上海机场 月度行业策略 4月交通运输行业重点公司投资建议¾关注公司重组与整体上市。
在国资委颁布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指 导意见》中，对国企和央企改革的方向和措施有明确的指导，明确表达了必须国有控股的行业，民航业和航运业就是其中的两大行业。
同时，整体上市也成为了交通运输类上市公司当前的主要看点，如上海机场、深圳机场、白云机场、营口港等纷纷开始酝酿整体上市计划，可关注。
¾关注业绩稳健与高分红的公司。
随着年报、季报的逐步公布，交通运输类公司稳健的业绩 增长会给投资者一个较好的回报。
可关注增长稳定、分红比例较高的公司。
¾投资建议：交通运输类公司的基本面较为稳定，人民币升值、整体上市等因素成为行业的 利好因素，建议重点关注中国国航、深圳机场、上海机场、大秦铁路等公司。
综上所述，目前我们审慎地给予交通运输行业的投资评级为： 未来十二个月内，中性。
附表：中国交通运输行业重点公司国内外市场相对估值比较 股票名称 港口 天津港营口港 盐田港 深赤湾 上港集团 国内市场平均值 TIANJINPORTDVLPHLDSLTD CHINAMERCHANTSHLDGSINTL DALIANPORT(PDA)COLTD-
H COSCOPACIFICLIMITED 香港市场平均值 PELIKANINTERNATIONALCORP BINTULUPORTHOLDINGSBHD SURIACAPITALHOLDINGSBHD INTEGRAXBHD NCBHOLDINGSBHD 马来西亚市场平均值 SUMITOMOWAREHOUSECOLTD KAMIGUMICOLTDMITSUBISHILOGISTICS CORP 股票代码货币 600717.SS600317.SS000088.SZ000022.SZ600018.SS CNYCNYCNYCNYCNY 3382.HKHKD 0144.HKHKD 2880.HK1199.HK HKDHKD PELL.MKMYR BPH.MKMYR SURIA.MK.INTEG.MK NCB.MK MYRMYRMYR 9303.JPJPY9364.JPJPY9301.JPJPY 2007-03-26股票价格 14.5213.0814.6415.426.47 3.2831.454.1519.18 4.564.920.751.072.97 940.001030.002025.00 06A/E 0.500.630.550.930.12 0.161.080.210.13 0.300.310.080.120.25 18.7943.3142.04 EPS07E 0.360.649.141.140.13 0.171.160.211.52 0.400.320.070.110.22 21.6047.4670.44 08E 0.400.8010.021.140.15 0.131.280.201.33 0.400.350.080.120.21 25.4551.0947.08 06X 26.3920.7423.1416.4353.9228.1220.5029.1419.5621.0522.5615.0415.869.069.0411.9812.2057.8022.7637.22 PER07X 40.1120.3724.8113.4549.7729.7019.29 27.14 19.5312.6019.6411.40 15.19 10.719.7313.8112.1743.5221.7028.75 08X 36.3916.3124.0013.4043.1326.6525.4324.5320.5914.4421.2511.4013.909.388.9214.1411.5536.9420.1643.01 Page4 MITSUI-SOKOCOLTD 日本市场平均值 航运中海发展 中远航运 南京水运 国内市场平均值CHUKONGSHIPPING DEVELOPMNTORIENTOVERSEASINTL LTDPACIFICBASINSHIPPING LTDCHINASHIPPINGDEVELOPMENT-
H CHINACOSCOHOLDINGS-HCHINASHIPPINGCONTAINER-H香港市场平均值 HORIZONLINESINC-CLA KIRBYCORPALEXANDER&BALDWIN INCGENCOSHIPPING& TRADINGLTD 美国市场平均值 LABROYMARINELTDCOSCOCORP SINGAPORELTDSAMUDERASHIPPING LINELTDSINGAPORESHIPPING CORPLTDNEPTUNEORIENTLINES LTD 新加坡市场平均值 高速公路山东高速 赣粤高速 现代投资 福建高速 宁沪高速 国内市场平均值 HOPEWELLHOLDINGS YUEDAHOLDINGSLTDHOPEWELLHIGHWAY INFRASTRUCTROADKING INFRASTRUCTURELTD 香港市场平均值 AUTOSTRADESPA ANSALDOSTSSPAAUTOSTRADA TORINO-MILANOSPA SIASSPAAUTOSTRADEMERIDIONALISPA 意大利市场平均值 MARSEILLTUNNEL 9302.JPJPY 600026SS600428SS600087SS CNYCNYCNY 560.HKHKD316.HKHKD2343.HKHKD1138.HKHKD1919.HKHKD2866.HKHKD HRZ.USKEX.US USDUSD ALEX.USUSD GSTL.USUSD LBRY.SPSGDCOS.SPSGDSAMU.SPSGDSSCL.SPSGDNOL.SPSGD 600350.SS600269.SS000900.SZ600033.SS600377.SS CNYCNYCNYCNYCNY 0054.HK0629.HK HKDHKD 0737.HKHKD 1098.HKHKD AUTO.IMSTS.IM EUREUR AT.IMSIS.IM EUREUR AUTME.IMEUR SMTPC.FPEUR 781.00 14.5318.6711.40 1.5368.656.9512.567.372.95 33.5135.5250.5533.44 1.932.870.390.373.24 7.0011.6616.137.097.09 30.053.007.4513.18 23.649.8018.4111.7933.49 39.73 16.70 0.810.940.35 0.120.930.080.811.060.59 2.161.822.842.51 0.090.090.030.200.25 0.270.710.440.230.23 2.500.100.390.73 1.380.462.801.042.13 1.56 25.70 0.810.980.42 0.1429.680.740.800.450.22 1.532.052.972.82 0.130.120.040.030.33 0.320.730.710.290.29 2.380.140.441.08 1.150.561.290.511.17 1.56 30.60 0.851.050.40 0.165.850.720.980.460.20 2.452.293.393.02 0.160.160.060.030.39 0.360.830.870.350.35 2.120.540.471.31 1.230.641.360.541.25 1.79 41.9339.93 月度行业策略 30.3931.09 25.5231.41 17.9619.8832.5723.4712.748.8411.6117.366.8712.1711.6031.9119.7922.8712.8621.8617.2830.7013.281.896.5113.93 17.9219.1327.1421.4010.932.319.4315.6316.0913.1711.2621.9617.3017.0311.8417.0314.4023.159.3911.419.7613.62 17.1817.7528.5021.149.5611.739.6712.7415.7714.3212.3013.6815.4914.9111.0913.7912.2217.946.1111.418.3511.20 26.2116.5327.6230.4330.4326.2410.9330.6217.60 16.4818.9120.2421.406.959.2215.7118.3825.47 21.6716.0822.7824.7924.7922.0212.6221.2217.13 12.2315.8020.6117.5114.2722.9328.6220.7925.45 19.3414.1318.6520.2620.2618.5314.195.5115.72 10.0711.3719.1915.3713.5121.6726.8619.3222.18 Page5 PRADO-CARENA SOCIETEDESAUTOROUTESPARIS 法国市场平均值 ARR.FPEUR 67.26 铁路 申通地铁 大秦铁路 铁龙物流 广深铁路 国内市场平均值 UNIONPACIFICCORPGENESEE&WYOMING INC-CLANORFOLKSOUTHERN CORPBURLINGTONNORTHERN SANTAFE CSXCORP KANSASCITYSOUTHERNFLORIDAEASTCOASTINDUSTRIE RAILAMERICAINC美国市场平均值 ODAKYUELECTRICRAILWAYCO TOBURAILWAYCOLTD 600834.SS601006.SS600125.SS 0525.HK CNYCNYCNYHKD UNP.USUSD GWR.USUSD NSC.USUSD BNI.USCSX.USKSU.US USDUSDUSD FLA.USRRA.US USDUSD 9007.JPJPY9001.JPJPY 9.1913.6213.445.00 102.6326.2150.7581.7940.0935.6861.84 -- 871.00579.00 EASTJAPANRAILWAYCOTOKYUCORPKEIOCORP日本市场平均值 9020.JPJPY924000.009005.JPJPY935.009008.JPJPY832.00 数据来源：公司报告，Bloomberg，上海证券研发中心 2.33 0.250.360.190.14 5.963.563.635.232.981.201.840.82 17.4914.5832606. 8631.8921.30 2.15 0.370.330.350.16 6.761.553.935.702.531.341.700.78 23.1848.3042677.5 436.6234.88 2.41 0.420.400.390.22 7.701.734.316.442.951.801.891.15 29.1321.5047417.4 438.2436.60 28.9127.19 36.7638.0471.3133.4444.8917.3718.2014.1816.2318.0631.8649.08 -20.6254.5841.9025.1231.0639.8938.51 月度行业策略 31.2728.36 24.8441.4038.5131.8834.1615.1816.9512.9214.3515.8326.5736.44 -17.2837.5711.9921.6525.5323.8624.12 27.9125.05 21.8834.0534.5522.1528.1613.3215.1611.7812.7113.5819.7932.72 -14.8829.9126.9319.4924.4522.7324.70 上海证券投资评级体系与评级定义 类别 分级 超强大市Superperform 股票投资评级 跑赢大市大市同步 OutperformIn-Line 落后大市Underperform 有吸引力 Attractive 行业投资评级 中性 Neutral 谨慎 Cautious 定义 分析师预计，未来6个月内，股价表现将强于沪深300指数20%以上分析师预计，未来6个月内，股价表现将强于沪深300指数10%以上分析师预计，未来6个月内，股价表现将介于沪深300指数±10%之间分析师预计，未来6个月内，股价表现将弱于沪深300指数10%以上分析师预计，未来12个月内，行业指数表现将强于沪深300指数5%以上分析师预计，未来12个月内，行业指数表现将介于沪深300指数±5%之间分析师预计，未来12个月内，行业指数表现将弱于沪深300指数5%以上 重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出 的任何建议不会发生任何变更。
在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
在任何情况下，我公司不就本报告中的任 何内容对任何投资作出任何形式的担保。
我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资 银行或财务顾问服务。
我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。
本报告版权归上海证券有限责任公司所有。
未获得上海证券 有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。
如遵循原文本意地引用、刊发，需注明出处为“上海证券研发中心”。
Page6
同时，2007年铁路将重点推进投融资体制改革，大力发展合资铁路，扩大合资建设铁路的规模和社会投资比例，推动铁路公司的社会融资。
¾航空运输加速。
1、2月份，航空运输保持了较快的增速，公务以及旅游出行对航空需求的 增长促进了其运营的快速增长，预计国内航空公司年均收入增长在超过20%左右。
同时人民币的持续升值对航空业构成现实性利好。
¾关注央企重组与整体上市。
在国资委颁布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指 导意见》中，对国企和央企改革的方向和措施有明确的指导，明确表达了必须国有控股的行业，民航业和航运业就是其中的两大行业。
而整体上市也成为了交通运输类上市公司当前的主要看点，如上海机场、深圳机场、白云机场、营口港等纷纷开始酝酿整体上市计划，可关注。
¾关注业绩稳健与高分红的公司。
随着年报、季报的逐步公布，交通运输类公司稳健的业绩 增长会给投资者一个较好的回报。
可关注增长稳定、分红比例较高的公司。
报告编号：JLJ06-MIT03
相关报告： 最近6个月行业指数与沪深300指数比较 交通运输行业主要A股公司投资评级（CNY，2007年3月26日） 公司名称 天津港营口港盐田港深赤湾中海发展中远航运南京水运赣粤高速现代投资大秦铁路铁龙物流山东高速上港集团 股票代码股价 600717.SS600317.SS000088.SZ000022.SZ600026SS600428SS600087SS600269.SS000900.SZ 601006.SS600125.SS600350.SS600018.SS 14.5213.0814.6415.4214.5318.6711.4011.6616.1313.6213.447.006.47 06A/E 0.500.630.550.930.810.940.350.710.440.360.190.270.12 EPS07E 0.360.640.591.140.810.980.420.730.710.330.350.320.13 PER08E06X07X08X 0.4026.3940.1136.390.8020.7420.3716.310.6123.1424.8124.001.1416.4313.4513.400.8517.9617.9217.181.0519.8819.1317.750.4032.5727.1428.500.8316.5316.0814.130.8727.6222.7818.650.4038.0441.4034.050.3971.3138.5134.550.3626.2121.6719.340.1553.9249.7743.13 PB 5.042.975.854.664.454.72.9511.6166.153.187.677.001.00 投资评级 跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市跑赢大市大市同步大市同步 Page1 月度行业策略 近期交通运输行业运行态势分析¾港口吞吐量增速放缓。
2007年2月全国主要港口完成吞吐量3.79亿吨，同比增长21.4%； 完成集装箱吞吐量763万TEU，同比增长41.2%。
1-2月，货物吞吐量累计完成8亿吨，同比增长21%，集装箱吞吐量累计完成1605万TEU，同比增长30.2%。
2月虽然处于春节长假，但受益于外贸增长，港口货物充足；且上年同期基数较小，货物与集装箱吞吐量增速不减。
¾铁路运输仍然保持着良好的增长势头。
2007年1月，全国铁路货运量为2.61亿吨，货物 周转量为1992.81亿吨公里；完成客运量0.99亿人，旅客周转量536.50亿人公里。
比上年同期分别增长17.10%、19.70、-8.70%和-16.40%。
由于春节较上年晚一月，铁路客运负增长，货运增速大大高于平常出现了两位数的增长。
¾公路运输仍然保持着良好的增长势头。
2007年1月，全国公路货运量为12.64亿吨，货物 周转量为862.73亿吨公里；完成客运量16.54亿人，旅客周转量913.25亿人公里。
比上年同期分别增长13.40%、16.60、5.5%和2.6%。
公路客运由于春节较上年晚一月，所以增速较小，货运增速维持稳定。
¾国际干散货市场继续上升。
3月21日波罗的海干散货运价指数报收于5226点，指数较
2 月21日上升827点，增幅为18.8%，BDI指数出现了大幅上升态势。
2月份，外贸进口铁矿石完成2970万吨，同比增长9%，铁矿石运输需求旺盛；4月份国际铁矿石开始涨价，各钢铁企业加大进口量，故2月份外贸进口铁矿石较为强劲。
由于４月份将执行新的铁矿石涨价合同，国际干散货运输市场上升速度将会放慢。
¾航空业保持着高速增长态势。
2007年2月，中国民航实现旅客吞吐量0.136亿人次，货邮 吞吐量23.97万吨，分别同比增长22.1%和16.2%；旅客周转量和货邮周转量分别达到206.09亿客公里和6.7亿吨公里，同比增长16.2%和25.5%。
1-2月，累计实现旅客吞吐量0.26亿人次，货邮吞吐量52.68万吨，分别同比增长14.6%和14.7%；旅客周转量和货邮周转量分别达到395.49亿客公里和14.8亿吨公里，同比增长15.7%和24.8%。
客运由于假期因素，2月表现好于1月；货运增速则由于出口增速加快，而呈现出快速增长。
图32007年波罗的海干散货运价指数BDI走势图 62005700 5200 2007 4700 4200 3700 3200 2006 2700 22001700 23日 14日 8日月 30日 25日 17日 9日月 3日月 25日 16日 8日月 月3日 25日 16日月8日 1月2月33月4月5月677月8月91010月11月12 资料来源：WIND资讯，上海证券研发中心， Page2 月度行业策略 3月交通运输行业股票市场表现分析¾3月交通运输指数强于沪深300指数。
3月（截止3月26日），沪深300指数上涨8.62%， 交通运输指数增长17.49%，交通运输指数增长相对强于沪深300。
主要是有股改、收购或奥运题材的股票涨幅较大，如S北海港、南京水运等。
图407年3月交通运输行业股票价格指数运行表现 资料来源：WIND资讯，上海证券研发中心，图507年3月交通运输业主要公司市场表现（％） 70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00 资料来源：WIND资讯，上海证券研发中心， 4月交通运输行业运行趋势展望¾大力发展合资铁路。
第六次铁路大提速将于4月18日正式实施，京哈、京沪、京广、广深 等铁路干线，将实施200公里速度级的提速，有的线路列车运行时速将达250公里，铁路运营效率将得以提高。
同时，2007年铁路将重点推进投融资体制改革，大力发展合资铁路，扩大合资建设铁路的规模和社会投资比例，推动铁路公司的社会融资。
¾航空运输加速。
1、2月份，航空运输保持了较快的增速，公务以及旅游出行对航空需求的 增长促进了其运营的快速增长，预计国内航空公司年均收入增长在超过20%左右。
同时人民币的持续升值对航空业构成现实性利好。
可关注中国国航、上海航空。
Page3 S北海港中信海直北京巴士南京水运 S南航上海航空大秦铁路现代投资铁龙物流海南航空东方航空广深铁路赣粤高速中海发展中远航运外运发展中国国航白云机场皖通高速 深赤湾A中储股份上港集团 天津港深圳机场 日照港上海机场 月度行业策略 4月交通运输行业重点公司投资建议¾关注公司重组与整体上市。
在国资委颁布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指 导意见》中，对国企和央企改革的方向和措施有明确的指导，明确表达了必须国有控股的行业，民航业和航运业就是其中的两大行业。
同时，整体上市也成为了交通运输类上市公司当前的主要看点，如上海机场、深圳机场、白云机场、营口港等纷纷开始酝酿整体上市计划，可关注。
¾关注业绩稳健与高分红的公司。
随着年报、季报的逐步公布，交通运输类公司稳健的业绩 增长会给投资者一个较好的回报。
可关注增长稳定、分红比例较高的公司。
¾投资建议：交通运输类公司的基本面较为稳定，人民币升值、整体上市等因素成为行业的 利好因素，建议重点关注中国国航、深圳机场、上海机场、大秦铁路等公司。
综上所述，目前我们审慎地给予交通运输行业的投资评级为： 未来十二个月内，中性。
附表：中国交通运输行业重点公司国内外市场相对估值比较 股票名称 港口 天津港营口港 盐田港 深赤湾 上港集团 国内市场平均值 TIANJINPORTDVLPHLDSLTD CHINAMERCHANTSHLDGSINTL DALIANPORT(PDA)COLTD-
H COSCOPACIFICLIMITED 香港市场平均值 PELIKANINTERNATIONALCORP BINTULUPORTHOLDINGSBHD SURIACAPITALHOLDINGSBHD INTEGRAXBHD NCBHOLDINGSBHD 马来西亚市场平均值 SUMITOMOWAREHOUSECOLTD KAMIGUMICOLTDMITSUBISHILOGISTICS CORP 股票代码货币 600717.SS600317.SS000088.SZ000022.SZ600018.SS CNYCNYCNYCNYCNY 3382.HKHKD 0144.HKHKD 2880.HK1199.HK HKDHKD PELL.MKMYR BPH.MKMYR SURIA.MK.INTEG.MK NCB.MK MYRMYRMYR 9303.JPJPY9364.JPJPY9301.JPJPY 2007-03-26股票价格 14.5213.0814.6415.426.47 3.2831.454.1519.18 4.564.920.751.072.97 940.001030.002025.00 06A/E 0.500.630.550.930.12 0.161.080.210.13 0.300.310.080.120.25 18.7943.3142.04 EPS07E 0.360.649.141.140.13 0.171.160.211.52 0.400.320.070.110.22 21.6047.4670.44 08E 0.400.8010.021.140.15 0.131.280.201.33 0.400.350.080.120.21 25.4551.0947.08 06X 26.3920.7423.1416.4353.9228.1220.5029.1419.5621.0522.5615.0415.869.069.0411.9812.2057.8022.7637.22 PER07X 40.1120.3724.8113.4549.7729.7019.29 27.14 19.5312.6019.6411.40 15.19 10.719.7313.8112.1743.5221.7028.75 08X 36.3916.3124.0013.4043.1326.6525.4324.5320.5914.4421.2511.4013.909.388.9214.1411.5536.9420.1643.01 Page4 MITSUI-SOKOCOLTD 日本市场平均值 航运中海发展 中远航运 南京水运 国内市场平均值CHUKONGSHIPPING DEVELOPMNTORIENTOVERSEASINTL LTDPACIFICBASINSHIPPING LTDCHINASHIPPINGDEVELOPMENT-
H CHINACOSCOHOLDINGS-HCHINASHIPPINGCONTAINER-H香港市场平均值 HORIZONLINESINC-CLA KIRBYCORPALEXANDER&BALDWIN INCGENCOSHIPPING& TRADINGLTD 美国市场平均值 LABROYMARINELTDCOSCOCORP SINGAPORELTDSAMUDERASHIPPING LINELTDSINGAPORESHIPPING CORPLTDNEPTUNEORIENTLINES LTD 新加坡市场平均值 高速公路山东高速 赣粤高速 现代投资 福建高速 宁沪高速 国内市场平均值 HOPEWELLHOLDINGS YUEDAHOLDINGSLTDHOPEWELLHIGHWAY INFRASTRUCTROADKING INFRASTRUCTURELTD 香港市场平均值 AUTOSTRADESPA ANSALDOSTSSPAAUTOSTRADA TORINO-MILANOSPA SIASSPAAUTOSTRADEMERIDIONALISPA 意大利市场平均值 MARSEILLTUNNEL 9302.JPJPY 600026SS600428SS600087SS CNYCNYCNY 560.HKHKD316.HKHKD2343.HKHKD1138.HKHKD1919.HKHKD2866.HKHKD HRZ.USKEX.US USDUSD ALEX.USUSD GSTL.USUSD LBRY.SPSGDCOS.SPSGDSAMU.SPSGDSSCL.SPSGDNOL.SPSGD 600350.SS600269.SS000900.SZ600033.SS600377.SS CNYCNYCNYCNYCNY 0054.HK0629.HK HKDHKD 0737.HKHKD 1098.HKHKD AUTO.IMSTS.IM EUREUR AT.IMSIS.IM EUREUR AUTME.IMEUR SMTPC.FPEUR 781.00 14.5318.6711.40 1.5368.656.9512.567.372.95 33.5135.5250.5533.44 1.932.870.390.373.24 7.0011.6616.137.097.09 30.053.007.4513.18 23.649.8018.4111.7933.49 39.73 16.70 0.810.940.35 0.120.930.080.811.060.59 2.161.822.842.51 0.090.090.030.200.25 0.270.710.440.230.23 2.500.100.390.73 1.380.462.801.042.13 1.56 25.70 0.810.980.42 0.1429.680.740.800.450.22 1.532.052.972.82 0.130.120.040.030.33 0.320.730.710.290.29 2.380.140.441.08 1.150.561.290.511.17 1.56 30.60 0.851.050.40 0.165.850.720.980.460.20 2.452.293.393.02 0.160.160.060.030.39 0.360.830.870.350.35 2.120.540.471.31 1.230.641.360.541.25 1.79 41.9339.93 月度行业策略 30.3931.09 25.5231.41 17.9619.8832.5723.4712.748.8411.6117.366.8712.1711.6031.9119.7922.8712.8621.8617.2830.7013.281.896.5113.93 17.9219.1327.1421.4010.932.319.4315.6316.0913.1711.2621.9617.3017.0311.8417.0314.4023.159.3911.419.7613.62 17.1817.7528.5021.149.5611.739.6712.7415.7714.3212.3013.6815.4914.9111.0913.7912.2217.946.1111.418.3511.20 26.2116.5327.6230.4330.4326.2410.9330.6217.60 16.4818.9120.2421.406.959.2215.7118.3825.47 21.6716.0822.7824.7924.7922.0212.6221.2217.13 12.2315.8020.6117.5114.2722.9328.6220.7925.45 19.3414.1318.6520.2620.2618.5314.195.5115.72 10.0711.3719.1915.3713.5121.6726.8619.3222.18 Page5 PRADO-CARENA SOCIETEDESAUTOROUTESPARIS 法国市场平均值 ARR.FPEUR 67.26 铁路 申通地铁 大秦铁路 铁龙物流 广深铁路 国内市场平均值 UNIONPACIFICCORPGENESEE&WYOMING INC-CLANORFOLKSOUTHERN CORPBURLINGTONNORTHERN SANTAFE CSXCORP KANSASCITYSOUTHERNFLORIDAEASTCOASTINDUSTRIE RAILAMERICAINC美国市场平均值 ODAKYUELECTRICRAILWAYCO TOBURAILWAYCOLTD 600834.SS601006.SS600125.SS 0525.HK CNYCNYCNYHKD UNP.USUSD GWR.USUSD NSC.USUSD BNI.USCSX.USKSU.US USDUSDUSD FLA.USRRA.US USDUSD 9007.JPJPY9001.JPJPY 9.1913.6213.445.00 102.6326.2150.7581.7940.0935.6861.84 -- 871.00579.00 EASTJAPANRAILWAYCOTOKYUCORPKEIOCORP日本市场平均值 9020.JPJPY924000.009005.JPJPY935.009008.JPJPY832.00 数据来源：公司报告，Bloomberg，上海证券研发中心 2.33 0.250.360.190.14 5.963.563.635.232.981.201.840.82 17.4914.5832606. 8631.8921.30 2.15 0.370.330.350.16 6.761.553.935.702.531.341.700.78 23.1848.3042677.5 436.6234.88 2.41 0.420.400.390.22 7.701.734.316.442.951.801.891.15 29.1321.5047417.4 438.2436.60 28.9127.19 36.7638.0471.3133.4444.8917.3718.2014.1816.2318.0631.8649.08 -20.6254.5841.9025.1231.0639.8938.51 月度行业策略 31.2728.36 24.8441.4038.5131.8834.1615.1816.9512.9214.3515.8326.5736.44 -17.2837.5711.9921.6525.5323.8624.12 27.9125.05 21.8834.0534.5522.1528.1613.3215.1611.7812.7113.5819.7932.72 -14.8829.9126.9319.4924.4522.7324.70 上海证券投资评级体系与评级定义 类别 分级 超强大市Superperform 股票投资评级 跑赢大市大市同步 OutperformIn-Line 落后大市Underperform 有吸引力 Attractive 行业投资评级 中性 Neutral 谨慎 Cautious 定义 分析师预计，未来6个月内，股价表现将强于沪深300指数20%以上分析师预计，未来6个月内，股价表现将强于沪深300指数10%以上分析师预计，未来6个月内，股价表现将介于沪深300指数±10%之间分析师预计，未来6个月内，股价表现将弱于沪深300指数10%以上分析师预计，未来12个月内，行业指数表现将强于沪深300指数5%以上分析师预计，未来12个月内，行业指数表现将介于沪深300指数±5%之间分析师预计，未来12个月内，行业指数表现将弱于沪深300指数5%以上 重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出 的任何建议不会发生任何变更。
在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
在任何情况下，我公司不就本报告中的任 何内容对任何投资作出任何形式的担保。
我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资 银行或财务顾问服务。
我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。
本报告版权归上海证券有限责任公司所有。
未获得上海证券 有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。
如遵循原文本意地引用、刊发，需注明出处为“上海证券研发中心”。
Page6
声明：
该资讯来自于互联网网友发布，如有侵犯您的权益请联系我们。
相关文章
