[Table_MainInfo] 行 业 第十九届五中全会举行,重视科技创新发展 研 究 ——计算机行业周观点（10.26-11.01） 证券研究报告|计算机 强于大市（维持） 日期：2020
年11月02日 [行Ta业bl核e_心Sum观ma点ry：] [盈Ta利ble预_Pr测of和itE投st]资评级 上周第十九届中央委员会第五次全体会议举行,高度重视科技创新。
股票简称19A20E21E评级 上周沪深300指数下跌0.49%，申万计算机行业下跌3.73%，跑输指数3.24pct，在申万一级行业中排名第23位。
估值上，计算机板块本周下跌；新基建驱动下，市场中长期向好趋势不变。
建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高 行景气度细分领域。
业周投资要点： 观点券⚫全国远程医疗协作网覆盖所有地级市2.4万余家医疗机构：信息技术与卫生健康领域的深度融合发展，进一步发挥了“互联网+”的优势，“互联网+医疗健康”的模式便民惠民，疫情证期间也能保障民众的医疗需求，提高人民群众的满意度，也为卫生健康事业发展改革增添了新活力。
未来互联网+的医疗模联式的需求和应用范围会越来越广,远程医疗的应用也会为医疗信息化企业带来新的商机。
⚫2020联想创新科技大会发布系列成果，顺利收官：晨星机器 证万人在边缘算力和智能支持下，让工人通过机器人精准地执行远 券程喷漆工作，还能代替人工危险环境中作业，未来解锁更多应动用场景将带来更多智慧价值；三大5G场景应用的落地，为国态内大型工业企业提供了全方位的智能化转型服务，促进工业互跟联网的建设，在新基建的带动下，引领智能制造新机遇。
踪报⚫行业估值高于历史中枢，行业关注度下降：上周日均交易额告494.54亿元，交易活跃度下降。
估值上看,SW计算机行业PE 恒生电子1.761.311.41增持东方财富0.280.240.29增持浪潮信息0.710.680.97增持中科曙光0.660.580.81增持广电运通0.310.370.48增持佳都科技0.410.200.34增持长亮科技0.190.350.48买入神州信息0.390.610.59买入 [计Ta算ble机_In行de业xPi相c]对沪深300指数表 计算机 沪深300 48% 36% 25% 14% 2% -9% 数据来源：WIND,万联证券研究所数据截止日期：2020年10月30日 [相Ta关ble研_Do究cReport] 万联证券研究所20201029_公司季报点评_AAA_中科曙光（603019）三季报点评报告万联证券研究所20201029_公司季报点评_AAA_长亮科技（300348）三季报点评报告 （TTM）已从2018年低点37.60倍反弹至71.71倍，高于2010万联证券研究所20201026_行业周观点_AAA_计 年至2019年历史均值55.75倍，行业估值高于历史中枢水平。
算机行业周观点（10.19-10.25） ⚫上周计算机板块表现较差：221只个股中，38只个股上涨，183只个股下跌。
上涨股票数占比17.19%。
⚫投资建议：以新基建为核心，加速企业云化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。
重点推荐金融科技个股广电运通（央行数字货币落地预期）、东方财富；金融IT龙头领域领先企业恒生电子、长亮科技、神州信息；服务器龙头浪潮信息（云基础设施需求大幅提升）；高性能计算领军企业中科曙光；智能轨交龙头佳都科技。
[分Ta析ble师_Au:thorIn夏fo]清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@ [Table_AssociateInfo] ⚫风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。
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1、行业热点事件及点评

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31.1信创：第十九届中央委员会第五次全体会议举行,重视科技创新............................31.2医疗信息化：全国远程医疗协作网覆盖所有地级市2.4万余家医疗机构..............31.3新基建：2020联想创新科技大会发布系列成果，顺利收官....................................32、计算机行业周行情回顾.................................................................................................4
2.1计算机行业周涨跌情况................................................................................................4
2.2子行业周涨跌情况........................................................................................................5
2.3计算机行业估值情况....................................................................................................5
2.4计算机行业周成交额情况............................................................................................5
2.5个股周涨跌情况............................................................................................................6
2.6重点跟踪个股行情........................................................................................................6

3、计算机行业公司情况和重要动态（公告）.................................................................73.1大宗交易........................................................................................................................7 券
3.2限售解禁........................................................................................................................7 3.3
关联交易........................................................................................................................8 证
3.4股东增减持....................................................................................................................9
4、投资建议

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95、风险提示

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9 联图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）.............................4 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）.........................4 万图表3：计算机各子行业涨跌情况（%）（上周）.............................5 图表4：计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今）.........................5图表5：申万计算机行业估值情况（2010年至今）...........................5图表6：申万计算机行业周成交额情况.....................................6图表7：申万计算机行业周涨幅前五（%）（上周）...........................6图表8：申万计算机行业周跌幅前五（%）（上周）...........................6图表9：上周重点跟踪个股行情...........................................7图表10：上周计算机板块大宗交易情况....................................7图表11：未来三个月计算机板块限售解禁情况..............................8图表12：上周计算机板块关联交易情况....................................8图表13：上周计算机板块股东增减持情况..................................9 万联证券研究所 第2页共11页 证券研究报告|计算机
1、行业热点事件及点评 1.1信创：第十九届中央委员会第五次全体会议举行,重视科技创新 中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议，于2020年10月26日至29日在北京举行。
全会提出，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康，深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，完善国家创新体系，加快建设科技强国。
要强化国家战略科技力量，提升企业技术创新能力，激发人才创新活力，完善科技创新体制机制。
（来源：新华网） 点评：从第十九届中央委员会第五次全体会议的公报可以看出,科技和创新是“十四五规划”的重点之
一。
加强科技自主创新能力,全面提升科技技术水平,科技的发展已然是后续提升我国经济、科技技术实力的核心主线。
数字化经济、信创等与科技创新息息相关的领域有望迎来进一步的政策利好。
券1.2医疗信息化：全国远程医疗协作网覆盖所有地级市2.4万余家医疗机 构 证国新办10月28日就“十三五”卫生健康改革发展有关情况举行发布会。
国家卫生健康 委员会规划司司长毛群安介绍，互联网+医疗健康发展的政策效应日益显现，目前全国已经有900家互联网医院，远程医疗协作网覆盖所有的地级市2.4万余家医疗机构， 联5500多家二级以上医院可以提供线上服务（来源：中国网） 点评：信息技术与卫生健康领域的深度融合发展，进一步发挥了“互联网+”的优势， 万“互联网+医疗健康”的模式便民惠民，疫情期间也能保障民众的医疗需求，提高人 民群众的满意度，也为卫生健康事业发展改革增添了新活力。
未来互联网+的医疗模式的需求和应用范围会越来越广,远程医疗的应用也会为医疗信息化企业带来新的商机。
1.3新基建：2020联想创新科技大会发布系列成果，顺利收官 10月28-29日,第六届联想创新科技大会(LenovoTechWorld2020)在云端举办，期间“展示了一系列重磅成果:在智能边缘计算领域，基于两项首创技术打造的联想晨星机器人;在5G领域，率先实现在制造、城市、交通等三大场景落地;在云服务领域，宣布开启与德国工业4.0发起者之
一、全球最大的企业管理和协同化电子商务解决方案供应商SAP达成合作。
（金融界） 点评：晨星机器人在边缘算力和智能支持下，让工人通过机器人精准地执行远程喷漆工作，还能代替人工危险环境中作业，大大降低人工作业风险，未来解锁更多应用场景将带来更多智慧价值；三大5G场景应用的落地，为国内大型工业企业提供了全方位的智能化转型服务，促进工业互联网的建设，在新基建的带动下，引领智能制造新机遇。
未来的联想将乘着工业互联网浪潮，向着智能制造更进一步。
万联证券研究所 第3页共11页 证券研究报告|计算机
2、计算机行业周行情回顾 2.1计算机行业周涨跌情况 沪深300指数下跌，计算机行业涨幅位列行业第23位。
上周沪深300指数下跌0.49%，申万计算机行业下跌3.73%，跑输指数3.24pct，在申万一级行业中排名第23位。
图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）
6 4
2 0 -
2 -
4 券-
6 -
8 汽电医家休电轻食建机钢化综有农公建传国采商交计通纺银房非 证车气药用闲子工品筑械铁工合色林用筑媒防掘业通算信织行地银 设生电服制饮材设 金牧事装军贸运机服产金 备物器务造料料备 属渔业饰工易输 装 融 万联资料来源：Wind、万联证券研究所 2020年初至今申万计算机行业涨幅在申万一级28个行业中排名第14，超额收益明显。
同期沪深300上涨14.62%，落后于指数0.36pct。
图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 70 60 50 40 30 20 10
0 -10 -20 电休食医汽国电化机建传家轻计农综商有非公纺建通钢交银房采 气闲品药车防子工械筑媒用工算林合业色银用织筑信铁通行地掘 设服饮生
军 设材电制机牧贸金金事服装 运产 备务料物工 备料器造渔易属融业装饰 输 资料来源：Wind、万联证券研究万联证券研究所 第4页共11页 证券研究报告|计算机 2.2子行业周涨跌情况 上周计算机子行业均下跌。
计算机设备行业下跌4.90%，计算机应用行业上涨下跌3.48%。
2020年累计来看，申万二级计算机设备行业上涨3.07%，计算机应用行业上涨16.99%。
图表3：计算机各子行业涨跌情况（%）（上周） 图表4：计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 0.00 18 17.00 16-1.00 14 -2.00 12 -3.00 -4.00 券-5.00 -4.90 证-6.00 计算机设备 资料来源：Wind、万联证券研究所 -3.48计算机应用 10
8 6
4 3.07
2 0计算机设备 资料来源：Wind、万联证券研究所 计算机应用 联2.3计算机行业估值情况万从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已从2018年低点37.60倍反弹至71.71倍， 高于2010年至2019年历史均值55.75倍，行业估值高于历史中枢水平。
图表5：申万计算机行业估值情况（2010年至今） 130
120110100908070605040302010 02010/3/31 2011/3/31 2012/3/31 2013/3/31 PE(TTM)2014/3/312015/3/31 2010年至2019年均值2016/3/312017/3/31 2018/3/31 2019/3/31 2020/3/31 71.71 资料来源：Wind、万联证券研究所 2.4计算机行业周成交额情况 行业的资金关注度较上周下降。
上周5个交易日申万计算机行业成交额达2472.70亿元，平均每日成交494.54亿元，日均交易额较上个交易周下降7.27%。
万联证券研究所 第5页共11页 证券研究报告|计算机 图表6：申万计算机行业周成交额情况 1,400 周平均日成交额（亿元）,左轴 2015年至2019年平均日成交额（亿元）,左轴 环比变动,右轴100% 1,200 80% 1,00060% 40%800 20% 6000% 400-20% 200 -40%
0 -60% 证券资料来源：Wind、万联证券研究所联2.5个股周涨跌情况 个股表现分化，半数以上个股下跌。
221只个股中，38只个股上涨，183只个股下跌。
万上涨股票数占比17.19%。
行业涨幅前五的公司分别为：信息发展、左江科技、安居 宝、*ST联络、汉王科技。
跌幅前五的公司分别为：神思电子、华胜天成、同有科技、 雄帝科技、铜牛信息。
图表7：申万计算机行业周涨幅前五（%）（上周） 图表8：申万计算机行业周跌幅前五（%）（上周） 信息发展 左江科技 19.51 安居宝 14.99 *ST联络 14.29 汉王科技 13.72
0 10 20 资料来源：Wind、万联证券研究所 27.18 -19.78
-19.20 -19.02 -18.74 -17.77 30 -30 -20 -10 资料来源：Wind、万联证券研究所 2.6重点跟踪个股行情 板块下跌，重点跟踪的8只个股均下跌。
神思电子华胜天成同有科技雄帝科技铜牛信息
0 万联证券研究所 第6页共11页 证券研究报告|计算机 图表9：上周重点跟踪个股行情 序号股票代码股票名称总市值（单位：亿元）区间涨跌幅区间收盘价（单位：元）
1 600570.SH恒生电子 970.38 -2.55 92.94
2 300059.SZ东方财富 2,013.75 -7.19 23.38
3 000977.SZ浪潮信息 443.38 -2.59 30.50
4 603019.SH中科曙光 465.87 -5.87 35.78
5 002152.SZ广电运通 278.24 -6.02 11.55
6 300348.SZ长亮科技 158.87 -7.09 22.02
7 000555.SZ神州信息 168.75 -5.69 17.39
8 600728.SH佳都科技 157.46 -1.32 8.96 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。
资料来源：Wind、万联证券研究所
3、计算机行业公司情况和重要动态（公告） 券
3.1大宗交易 上周计算机板块发生大宗交易详细信息如下，金额合计4.79 证图表10：上周计算机板块大宗交易情况 证券名称 交易日期 联信息发展 2020/10/30 豆神教育 2020/10/30 万华铭智能 2020/10/29 创业慧康 2020/10/29 成交价（元）17.9811.452813.16 成交量(万股）200 135.5435.52 18 亿元。
成交额(万元)3,596.001,551.93994.56236.88 朗科科技 2020/10/29 18.8 233.7 4,393.56 卫宁健康 2020/10/29 18.84 31.9 601.00 神州泰岳 2020/10/29
6 900 5,400.00 中科软 2020/10/28 34.63 235.94 8,170.57 科大讯飞 2020/10/28 36.36 60 2,181.60 智莱科技 2020/10/28 33.85 20 677.00 天泽信息 2020/10/28 11.67 19.73 230.25 中科软 2020/10/28 37.04 5.4 200.02 泛微网络 2020/10/27 91.03 130.43 11,873.04 东方通 2020/10/27 34.5 48.02 1,656.69 恒华科技 2020/10/27 13.6 152 2,067.20 豆神教育 2020/10/27 12.8 90.8 1,162.24 启明星辰 2020/10/27 34.75 17 590.75 信息发展 2020/10/26 15.21 150 2,281.50 资料来源：Wind、万联证券研究所 3.2
限售解禁 未来三个月计算机板块将发生限售解禁的详细信息如下。
万联证券研究所 第7页共11页 证券研究报告|计算机 图表11：未来三个月计算机板块限售解禁情况 证券简称 解禁日期 解禁数量(万股) 华铭智能 2020/10/26 2373.44 财富趋势 2020/10/27 72.17 用友网络 2020/10/28 31.36 左江科技 2020/10/29 696.15 海量数据 2020/11/2 10.91 汇纳科技 2020/11/2 30.32 泛微网络 2020/11/3 235.28 佳都科技 2020/11/5 662.62 久其软件 2020/11/9 39.50 同有科技
指南针 朗新科技中新赛克千方科技科创信息汇纳科技思创医惠科大国创万兴科技石基信息天迈科技 广联达 2020/11/12 2369.45 2020/11/182020/11/232020/11/23 券2020/11/30 2020/12/7 证2020/12/7 2020/12/92020/12/11 联2020/12/14 2020/12/212020/12/21 万2020/12/22 16874.95596.544231.30570.397085.662018.045139.011115.1128.9713942.881309.755348.65 朗新科技 2020/12/22 279.42 航天长峰 2020/12/25 4294.95 德赛西威 2020/12/28 42750.00 康拓红外 2020/12/31 5545.21 万兴科技 2021/1/18 4896.00 奥飞数据 2021/1/19 9277.92 资料来源：Wind、万联证券研究所 总股本
18826.506667.00327019.5710200.0025266.4512193.5621229.21175740.7571125.5647987.1240500.00102127.5717447.10158118.3315941.3212193.5686941.1524951.5112994.70107074.426785.10118443.09102127.5743853.6655000.0071776.7912994.7019971.40 占比12.61%1.08%0.01%6.83%0.04%0.25%1.11%0.38%0.06%4.94%41.67%0.58%24.25%0.36%44.45%16.55%5.91%4.47%0.22%13.02%19.30%4.52%0.27%9.79%77.73%7.73%37.68%46.46% 3.3关联交易 上周计算机板块关联交易详细信息如下。
图表12：上周计算机板块关联交易情况 证券名称公告日期 关联方 朗玛信息 汇金股份同方股份同方股份宝信软件 2020-10-30 2020-10-302020-10-302020-10-302020-10-30 贵阳朗玛视讯管理咨询合伙企业(有限合伙) 石家庄蝉冠商贸有限公司中核商业保理有限公司中核融资租赁有限公司 马钢(集团)控股有限公司;马钢集团投资有限公司 交易金额(万元) 288 5414.503435 交易方式 共同投资 转让融资融资资产置换 支付方式 现金 现金现金现金股权 万联证券研究所 第8页共11页 紫光股份2020-10-28 西藏紫光科技开发有限公司 博思软件2020-10-28 腾讯云计算(长沙)有限责任公司 华胜天成2020-10-28新余中域高鹏祥云投资合伙企业(有限 合伙) 华胜天成2020-10-28 王维航;公司管理团队 合众思壮2020-10-27郑州航空港区兴慧电子科技有限公司 资料来源：Wind、万联证券研究所 200001500015000 证券研究报告|计算机 受让 现金 签署协议 现金 受让 现金 共同投资 现金 质押 现金 3.4股东增减持 上周计算机板块股东增减持详细信息如下。
图表13：上周计算机板块股东增减持情况 券证券简称最新公告日期方案进度 飞利信 证辰安科技 赛意信息 2020/10/312020/10/312020/10/27 进行中进行中 完成 万联赛意信息2020/10/27 失败 变动方向减持增持减持 减持 股东名称股东类型 杨振华李甄 永新县意拓企业管理咨询中心(有 限合伙)永新县意成企业管理咨询中心(有 限合伙) 个人个人公司 公司 安硕信息2020/10/30进行中减持 祝若川 个人 中威电子2020/10/29进行中减持 何珊珊 高管 中威电子2020/10/29进行中减持 孙琳 高管 宇信科技2020/10/28 完成减持珠海爱康佳华资公司 产管理合伙企业 (有限合伙) 资料来源：Wind、万联证券研究所 拟变动数量上限（万股） 4675140043100 4352235 4352235 7000002444251100016228950 占持有比例(%)26.972.8070.45 73.15 8.6625.0025.00100.06
4、投资建议 以新基建为核心，加速企业云化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。
从2020年三季报看，云计算、人工智能、信创等领域表现较好，随着复工复产的推进，第三季度业绩继续回暖，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。
我们重点推荐金融科技板块个股广电运通（央行数字货币落地预期）、东方财富；金融IT龙头领域领先企业恒生电子、长亮科技、神州信息；服务器龙头浪潮信息（云基础设施需求大幅提升）；高性能计算领军企业中科曙光，智能轨交龙头佳都科技。

5、风险提示 全球地缘政治风险。
美伊地缘冲突可能引爆全球金融市场的系统系风险。
技术推进不达预期。
计算机公司多以技术为核心，技术推进进度低于预期影响产品商 万联证券研究所 第9页共11页 证券研究报告|计算机 业化进程，影响公司盈利。
行业IT资本支出低于预期。
如政务信息化领域，近年政府财政状况较为紧张，或将影响相关部门对IT解决方案采购进度。
[Table_ImportEstInfo] 证券代码公司简称 600570300059 恒生电子东方财富 证券计算机行业重点上市公司估值情况一览表 （数据截止日期：2020年10月30日） 联每股收益 19A20E21E 万1.761.311.41 0.280.240.29 每股净资产最新 3.673.69 收盘价 92.9423.38 19A 44.1656.81 000977浪潮信息0.710.680.97 7.70 30.5042.13 603019中科曙光0.660.580.81 4.64 35.7852.39 002152广电运通0.310.370.48 4.06 11.5531.00 600728佳都科技0.410.200.34 3.06 8.9622.73 300348长亮科技0.190.350.48 2.21 22.02115.89 000555神州信息0.390.610.59 5.53 17.3938.07 资料来源：万联证券研究所 市盈率20E 70.9597.4244.8561.6931.2244.8062.9128.51 21E 65.9180.6231.4444.1724.0626.3545.8829.47 市净率最新 22.126.333.577.392.592.9110.603.09 投资评级 增持增持增持增持增持增持买入买入 万联证券研究所 第10页共11页 证券研究报告|计算机 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。
公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。
基准指数：沪深300指数 风险提示 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。
我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要 券考虑的因素。
投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
证[证Ta券ble分_Au析th师orI承ntr诺oduction] 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。
本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。
本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推 联荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
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